文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄（微信公眾號(hào)kopleader）專(zhuān)欄作家 梁海明

　　如果今年確定要加息，我認(rèn)為早加息比晚加息好，9月份加息可避開(kāi)11月、12月兩個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，而且，美聯(lián)儲(chǔ)如在9月份加息0.25%之后，宣告一段時(shí)間不再加息，其效果和今年年底加息的效果是差不多的。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言9月加息是最優(yōu)選擇

　　美國(guó)上一次加息是去年12月16日，今年以來(lái)，每逢美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前夕，市場(chǎng)都在猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)下周將要召開(kāi)議息會(huì)議，那么，現(xiàn)在的問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)9月要加息嗎？

　　按市場(chǎng)的普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息時(shí)間的概率從高到低依次是12月、11月和9月。不少市場(chǎng)交易員認(rèn)為12月份加息的可能性接近60%，9月份加息的幾率則低于20%。連有美聯(lián)儲(chǔ)“頭號(hào)線人”之稱(chēng)的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者希爾森拉特（Jon Hilsenrath），也認(rèn)為年底加息的可能性更大。

　　但在近日，有關(guān)9月份加息的呼聲不小。上周五屬鴿派的波士頓儲(chǔ)行行長(zhǎng)羅森格倫（Eric Rosengren），突然轉(zhuǎn)鷹，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該盡快加息，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾上月更宣稱(chēng)美國(guó)今年要加息兩次。

　　對(duì)于9月份加息，他們究竟是“說(shuō)了等于做了”，還是真的要做，下周美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議很快就會(huì)揭曉。但我則傾向于認(rèn)為，9月加息是美聯(lián)儲(chǔ)的首選。無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)考慮，還是從政治考慮，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息比年底加息更有利。至于屆時(shí)加息的幅度，我相信很大可能仍然是0.25%。

　　從經(jīng)濟(jì)層面而言，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期應(yīng)該說(shuō)未符合市場(chǎng)預(yù)期，例如美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局9月2日公布，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口增加15.1萬(wàn)不及市場(chǎng)預(yù)期的18萬(wàn)，8月失業(yè)率持平于4.9%未如預(yù)期下降等。不過(guò)，這些數(shù)據(jù)也并沒(méi)有嚴(yán)重走樣到比市場(chǎng)的預(yù)期有太大差距。

　　而且，寬松的貨幣政策持續(xù)越久風(fēng)險(xiǎn)越大，未來(lái)更多推動(dòng)財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì)，很大可能成為美國(guó)政府的首選。因?yàn)榈拖ⅰ⒘阆⒛酥霖?fù)息的貨幣政策，對(duì)包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激作用已越來(lái)越小，但隱患卻越來(lái)越大，海量的資金不斷沖襲金融市場(chǎng)已帶來(lái)泡沫，美聯(lián)儲(chǔ)延遲太久才加息，會(huì)進(jìn)一步增加經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)以及金融市場(chǎng)泡沫爆破的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從政治層面而言，美聯(lián)儲(chǔ)今年僅剩三次議息會(huì)議，除了9月份之外，還有11月份、12月份。美國(guó)11月進(jìn)行總統(tǒng)選舉，由民主黨的希拉里與共和黨的特朗普爭(zhēng)奪總統(tǒng)寶座，美聯(lián)儲(chǔ)如11月份加息在時(shí)間點(diǎn)上不太合適。12月份新總統(tǒng)剛選出來(lái)后，如果美聯(lián)儲(chǔ)隨即加息，又不知是否符合新總統(tǒng)的“胃口”，萬(wàn)一新總統(tǒng)要求暫緩加息，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言非常被動(dòng)，也是兩難之選。

　　因此，如果今年確定要加息，我認(rèn)為早加息比晚加息好，9月份加息可避開(kāi)11月、12月兩個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，而且，美聯(lián)儲(chǔ)如在9月份加息0.25%之后，宣告一段時(shí)間不再加息，其效果和今年年底加息的效果是差不多的。那么，為何不提早加息呢？

　　即便美聯(lián)儲(chǔ)真的“一意孤行”在9月加息，我相信對(duì)市場(chǎng)的沖擊不會(huì)比第一次加息大，因?yàn)樽悦绹?guó)去年12月16日首次加息之后，市場(chǎng)已將美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的步伐折算入預(yù)期股價(jià)之內(nèi)，加上市場(chǎng)也普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年還會(huì)再加息一次。也就是說(shuō)，市場(chǎng)早已做好了美聯(lián)儲(chǔ)今年要加息的準(zhǔn)備了，關(guān)鍵是美聯(lián)儲(chǔ)自己準(zhǔn)備好了沒(méi)有。

　　(本文作者介紹：絲路智谷研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、盤(pán)古智庫(kù)學(xué)術(shù)委員，近著《“一帶一路”經(jīng)濟(jì)學(xué)》)