文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　無論是深港通啟動也好，還是A股能夠納入MSCI指數也好，都不太可能改變業已形成的市場“生態”。而改變市場“生態”的最佳途徑，只有提振投資者的信心，而這需要我們從制度建設、市場監管以及投資者保護等多方面著手。

　　據香港媒體報道，市場已對深港通久候多時，最新據來自監管機構消息指“短期內會有事情發生”。更有業界人士透露，港交所人士早于上月已暗示今、明兩月為公布深港通“高峰期”，但亦有指確實時間表仍受市場環境影響，最終仍須視乎內地高層的決定。近期深港通的消息頻傳，但到底何時實施至今仍然猶如“霧里看花”。

　　盡管如此，深港通對市場的影響已經顯現出來。如5月31日，被“壓抑”了近一個月的滬深股市出現“暴動”，當天上證指數以近百點長陽報收，深成指漲幅更是達到4%，而且兩市成交量同步放大。股市能有如此表現，除了外資持續抄底A股等之外，市場解讀的一大利好即為深港通漸行漸近。

　　深港通能為A股帶來什么？或許當年的滬港通能給我們某些參考。在滬港通沒有實施之前，國內券商普遍看好，認為滬股通將為A股帶來8000億元甚至是超過萬億的資金，但事實卻與之大相徑庭。滬股通總額度3000億元，日均130億元。滬股通僅上線首日額度使用占比達到100%，其余大部分交易日均低于20%，日均占比為4.43%。事實上，滬股通的3000億元的額度都沒有用完，更別說什么萬億資金進場了。

　　但一個不能被忽視的事實卻是，發軔于2014年7月份的牛市行情，雖然背后亦有“人造”的成分在內，但當年實施滬港通卻是牛市行情的“導火索”，這點卻是不容置疑的。也正是牛市被“點燃”，上證指數才在去年的6月份攀上了5178點的高位。

　　繼滬港通之后，深港通的啟動其實已經不得不提上日程了，市場對此亦是滿懷希望。不過遺憾的是，至今我們也沒看到“時間表”。與滬港通相比，啟動深港通，兩者之間會有相同點，也有不同之處。比如，因為有了滬港通的“前車之鑒”，對于深港通能吸引多少資金進入A股市場，各大券商不再作出預測。甚至滬股通的3000億元都有剩余，到時候的深股通可能也好不到哪里去。

　　另一方面，2014年滬港通推出時有天時、地利、人和等多方面的優勢，最終造就了一波牛市行情。而在目前的背景下，啟動深港通的話，不可能引爆一輪牛市，最多也只是反彈行情而已。畢竟，從A股市場的歷史上看，一輪牛市行情的產生，需要市場“醞釀”多年的時間才可完成。如2007年的牛市行情，其“醞釀”時間為2001年6月份到2005年的6月份，跨度為整整四年；從2009年的8月份到2014年的7月份，歷經六年時間的調整，才造就了上一輪牛市。而從去年的5178點高點至今，股市調整時間才只有一年，滬深兩市高位累積了巨量的套牢盤，此時發動一波行情，相關資金無異于充當“解放軍”的角色，顯然沒有誰愿意充當那個傻子。因此，即使是深港通啟動，其對于目前的市場影響是非常有限的，更何況其真正能夠吸引進場的資金也是非常有限的。

　　A股市場常常會步入吸引資金入市的誤區，認為只要能夠吸引資金進場，股市就會好起來，但事實證明，這招根本行不通。自2003年QFII進入A股市場開始，RQFII、滬股通等魚貫而來，但A股市場“牛”短“熊”長的格局未有根本性的改變。沒有別的原因，投資者對于市場信心嚴重缺乏才是致命性因素。

　　因此，無論是深港通啟動也好，還是A股能夠納入MSCI指數也好，都不太可能改變業已形成的市場“生態”。而改變市場“生態”的最佳途徑，只有提振投資者的信心，而這需要我們從制度建設、市場監管以及投資者保護等多方面著手。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)