文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　一個負責任的基金經理更能吸引投資者，因為其把投資者利益置于首位。而呂琪被處罰，同樣凸顯出市場中的另一類“業界良心”，這就是利我為主，利它為輔，“我”的利益永遠置于“它”的利益前面，而類似的現象在A股市場中比比皆是。

良心基金經理被罰背后的業界良心

　　基金經理被處罰早已不是什么新聞。如眾多基金經理因“老鼠倉”或被撤銷從業資格，或被市場禁入，或承擔刑事責任進了“班房”，這些都是其違規應該付出的代價。但是，如果因為是發了一條微博，甚至是被市場解讀為具有“良心”的微博而遭受處罰，顯然是值得商榷的。遺憾的是，興業全球基金專戶基金經理呂琪正是這樣的不幸者。

　　2016年的股市可謂開年不利。1月4日的首個交易日，既是熔斷機制正式生效的日子，也是其開始“發威”的日子，因觸及熔斷閾值，滬深300指數兩次熔斷，當天上證指數收盤報跌6.86%，千股跌停慘況再次出現，大盤指數亦出現破位走勢。正是在此背景下，1月6日中午12：10，興業全球基金專戶投資經理呂琪在其微信朋友圈中表示：“鄭重提示：建議有其他投資渠道的客戶贖回，今年本人管理產品大概率不能賺錢。聽不懂我說話的把我的話讀十遍。”

　　該消息立即被瘋狂轉發，呂琪亦被冠以“最有良心”基金經理的美譽。從后續走勢看，自當天開始，上證指數最大跌幅超過20%。不說是否能夠盈利，僅僅從避險的角度看，呂琪建議客戶贖回無疑是非常正確的。但呂琪的良苦用心卻并沒有為其帶來好運，相反，其不僅被撤銷了專戶投資部副總監職務，而且還受到經濟處罰。而據媒體報道，基金公司方面的解釋是，呂琪違反了基金公司的制度要求，并給市場造成不良影響。

　　呂琪發微博與基金公司的處罰，實際上是站在不同的角度。因認為自己管理的產品不賺錢，而建議客戶贖回，此舉出于對投資者保護的目的。但基金公司認為其違反了制度，影響了公司聲譽，其實是認為呂琪的微博言論損害了公司的利益。一個要保護客戶的利益，一個要維護公司的利益，當這兩種利益發生沖突時，呂琪被處罰也在情理之中。畢竟，相對于基金公司而言，個人處于弱勢地位。

　　盡管該條微博后來被刪除，但仍然凸顯出其作為基金經理的“業界良心”。事實上，作為基金經理，呂琪大可不建議客戶贖回。作為基金經理，也沒有誰能夠保證每年都實現盈利，客戶資金遭遇縮水亦很正常。而且，作為基金經理，如果客戶贖回了自己的資金，也會危及自身的地位，但因為“業界良心”，呂琪選擇了建議贖回，本質上是其對客戶負責任的表現。

　　其實，一個負責任的基金經理更能吸引投資者，因為其把投資者利益置于首位。而呂琪被處罰，同樣凸顯出市場中的另一類“業界良心”，這就是利我為主，利它為輔，“我”的利益永遠置于“它”的利益前面，而類似的現象在A股市場中比比皆是。

　　比如前幾年券商在保薦新股發行時，存在“只薦不保”的現象。作為發行人的保薦機構，某些券商只負責推薦發行人上市，至于其質地到底如何，是否真的符合上市條件，上市后業績是否有保障，所有這一切都不在其考慮之列。但因為推薦發行人上市，相關券商從中獲取了巨大的利益，像這些“只薦不保”的券商，顯然是沒有任何“業界良心”可言的。

　　再如A股市場頻現的惡意造假上市案例。像綠大地、萬福生科等本不符合上市條件，卻通過財務造假的方式欺詐發行新股，并最終成功“躋身”于資本市場。而且，因為造假上市，相關責任人員還能從市場中竊取巨額的利益。試問，造假上市者的“良心”又在哪里？

　　中國資本市場誕生20余年來，最缺乏的就是“良心”兩字，像內幕交易、操縱市場、向大股東實施利益輸送等違規行為，背后都是“良心”喪失的表現。一個市場的所有參與者，如果都只有“小我”而不惜犧牲“大我”時，其“良心”是有問題的；如果制度建設又無法跟上，那么市場健康發展與中小投資者的利益是沒有保障的。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)

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