文/新浪財經專欄作家 李德林

　　一只股票馬上就要停牌不能玩兒了，你會怎么辦？趕緊跑路對吧，大股東也是這么想的。那是玩兒命跑路啊。可有人不信邪，還在漲停板上買入。面對各種黑天鵝泡沫，也許莊家會說，死了都要愛，不淋漓盡致不痛快。

　　一只股票馬上就要停牌不能玩兒了，你會怎么辦？趕緊跑路對吧，大股東也是這么想的。那是玩兒命跑路啊，反正現在股票已經被人炒的發燙了，高位套現穩妥。可有人不信邪，還在漲停板上買入，難道不怕黑天鵝泡沫嗎？

　　＊ST博元真是一個奇葩。這公司的股票代碼背后，有十多個名字，一波又一波的人來重組，名字更換了一茬兒又一茬兒，真是身不逢時。如果現在改一個互聯網金融的名，那絕對是高大上，連拉多個漲停板。可＊ST博元的那些前輩們，一個個花招用盡，最后都沒有搞定，倒是財務造假的丑聞就沒有斷過，ST的帽子也一直帶著。

　　好不容易來了一波重組，眼看重組的差不多了，就把公司改名為博元投資，看著摘帽了吧。證監會突然在3月份直接給戴帽了，還把重組方的人交給警察叔叔法辦去了。＊ST博元到底發生了啥？重組者跟一個資本大玩家成清波有著謎一樣的關系，反正成清波被警察叔叔法辦后，＊ST博元的麻煩就來了。

　　沾惹上莊家就麻煩了，盡管＊ST博元說跟成清波沒關系，可證監會在查你之后，還讓警察抓人，這問題應該不會太小吧。停牌交易這種強制退市的極刑，證監會不會輕易用。這對于＊ST博元來說，絕對是黑天鵝啊，可是人家還是上躥下跳的，不是漲停就是跌停。眼見都要停牌了，股票還爬上漲停板。大股東一看就樂壞了，既然你們那么賣命地拉股價，那我就先撤退了，大股東違規拋掉了手上75%以上的股票。

　　問題的關鍵是，誰在制造黑天鵝泡沫呢？

　　面對＊ST博元的黑天鵝泡沫，機構們可是嚇壞了。截至到5月4號，36家機構已經跑的只剩下9家了，持股數也從1511萬股降至6萬股，差不多都跑光了。令人驚訝的是，100萬資產以下的散戶，從4月到5月4日，由17200多戶增加到27500多戶，持股63%。散戶們已經成了＊ST博元最后的主力。

　　大家伙為啥最后瘋狂買入呢？A股有一個不死鳥的說法，真正退市的股票少之又少，再爛的股票總有復活的機會。＊ST博元的當事人現在只是進入司法程序，如果法院在12個月內沒有判決博元的當事人有罪，按照強制退市的游戲規則，證監會必須讓公司股票再回來交易。作為強制退市第一股，＊ST博元萬一復活了呢？

　　昨天《德林社》講的大智慧重組湘財證券，證監會查房前9個交易日，涌進來10億元融資盤。立案調查后兩天之內跑了5億元，可第三天之后的三個交易日，超過14億元的資金再度進來。當時，很多人都捏了一把汗啊，黑天鵝怎么也要踩幾個跌停板吧，基金們中地雷那是板兒上釘釘的事兒，為啥大家不怕黑天鵝？

　　大智慧說，證監會調查只是給重組摁了一個暫停鍵，證監會查完房后我們還要繼續搞。發現問題沒？跟＊ST博元散戶抱團不一樣，大智慧是15家基金抱團坐莊，因為他們只有死扛，才能守住基金排名。現在大家明白了吧，黑天鵝的泡沫都是這樣賭出來的。面對各種黑天鵝泡沫，也許，莊家會說，死了都要愛，不淋漓盡致不痛快。

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