文/新浪財(cái)經(jīng)專欄作家 李德林

　　無(wú)論是汪峰的并購(gòu)重組，還是章子怡的IPO沖關(guān)，要記住一點(diǎn)：IPO是一個(gè)重塑品牌價(jià)值的過(guò)程，上市公司要嚴(yán)格地按照管理規(guī)范、財(cái)務(wù)真實(shí)透明的原則運(yùn)行，IPO需要荷爾蒙，更需要埋頭干。否則，IPO就是一個(gè)迅速毀滅品牌的災(zāi)難之旅。

　　汪峰真是一個(gè)悲催的人，一如他的音樂(lè)那樣灰暗，娛樂(lè)從來(lái)不給民營(yíng)土老板上頭條的機(jī)會(huì)。一場(chǎng)轟轟烈烈的求愛(ài)，結(jié)果無(wú)人機(jī)給搶走了風(fēng)頭。一直在IPO道路上奔跑的章子怡，最后一刻在無(wú)人機(jī)概念的粉飾下，艱難過(guò)了IPO發(fā)審會(huì)，上市批文依然充滿變數(shù)。

　　國(guó)際章，這是章子怡的代名詞，一聽(tīng)這個(gè)代號(hào)就知道章子怡的IPO規(guī)劃，那就是海外上市啊。擁有香港戶口的章子怡一開始就設(shè)計(jì)了離岸的VIE股權(quán)結(jié)構(gòu)，1998年章子怡設(shè)立了股份公司，很幸運(yùn)地就募集到了張藝謀的資金，《我的父親母親》中那個(gè)土的掉渣的主角兒招娣，令章子怡的估值迅速提升。

　　一時(shí)間，第50屆柏林國(guó)際電影節(jié)銀熊獎(jiǎng)、第二十三屆大眾電影百花獎(jiǎng)砸向了還沒(méi)有畢業(yè)的創(chuàng)業(yè)者章子怡。不到一年時(shí)間，在天使投資人張藝謀的推薦下，奧斯卡得主、國(guó)際大導(dǎo)演李安對(duì)章子怡進(jìn)行了A輪投資，跟投的周潤(rùn)發(fā)、楊紫瓊同章子怡共同演繹了武俠大片《藏龍臥虎》。天使投資人張藝謀一看，小姑娘不錯(cuò)啊，張藝謀在B輪和C輪進(jìn)行了跟投。

　　香港、美國(guó)、歐洲的大佬們都進(jìn)行了投資，在各路投資者的追捧之下，章子怡的主營(yíng)業(yè)務(wù)增速驚人，2004和2005年連續(xù)兩年穩(wěn)坐《福布斯中國(guó)名人榜》榜眼之位。2005年，晉升為奧斯卡頒獎(jiǎng)禮嘉賓的章子怡希望借此估值高峰在香港上市，希望藉此融一大筆資金。可香港富豪霍英東的孫子霍啟山是個(gè)鐵公雞，零花錢都用章子怡的，導(dǎo)致章子怡的IPO財(cái)務(wù)成本急速提升。最終，香港IPO失敗。

　　在香港IPO失敗的章子怡決定轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，將IPO的地址選定美國(guó)。全球頂級(jí)投行高盛的合伙人Vivi是個(gè)金礦，這位擁有投行、娛樂(lè)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資人，為表IPO誠(chéng)意，鴿子蛋率先注入章子怡公司。按照常理，訂了婚的未婚夫可以說(shuō)已經(jīng)過(guò)了發(fā)審會(huì)，當(dāng)祝福猶如潮水般涌向章子怡的時(shí)候，上市的批文遲遲沒(méi)拿到，美國(guó)IPO無(wú)疾而終。任何一家公司，一旦美國(guó)IPO失敗，估值就迅速下來(lái)。

　　范冰冰豪言：“我就是豪門。”那些迷戀姐的，淡定一點(diǎn)，姐正處于事業(yè)高峰期，高估值豈是寒門庶子們能投資的？美國(guó)IPO失敗后，章子怡卷入了可怕的緋聞之中，主營(yíng)業(yè)務(wù)增速明顯放緩。對(duì)于章子怡來(lái)說(shuō)，在估值的半山腰，國(guó)有央企的并購(gòu)成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇，可惜撒貝寧同學(xué)在最后一刻放棄了。天無(wú)絕人之路，民營(yíng)土老板搖滾歌手汪峰的出現(xiàn)，再度令估值開始縮水的國(guó)際章的IPO峰回路轉(zhuǎn)。

　　中國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際并購(gòu)總是以悲劇收?qǐng)觯瑸樯赌兀恳驗(yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)的原罪問(wèn)題。

　　汪峰已經(jīng)是一間上市公司了，可他IPO不到一年就業(yè)績(jī)變臉，跟一個(gè)嫩模進(jìn)行重組。嫩模當(dāng)時(shí)才16歲，16歲的花季少女充滿想象，雙方的子公司都成立了，最后重組還是黃了。汪峰進(jìn)行了第二次重組，同樣子公司成立了，結(jié)果重組對(duì)象不干了。后來(lái)還有不少重組緋聞流出來(lái)，可都沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

　　重組緋聞不斷的汪峰這一次并購(gòu)國(guó)際章，進(jìn)行了一年的關(guān)門重組，財(cái)務(wù)信息、戰(zhàn)略規(guī)劃、海外資產(chǎn)處置等等敏感信息還處于保密狀態(tài)，現(xiàn)在的求婚只是重組并購(gòu)信息的公示而已。不過(guò)，汪峰這一次并購(gòu)重組包裝的概念相當(dāng)前衛(wèi)，相信無(wú)人機(jī)生產(chǎn)廠家正在放鞭炮。問(wèn)題的關(guān)鍵是，汪峰這個(gè)土老板在過(guò)了發(fā)審會(huì)后，他那些重組污點(diǎn)是一個(gè)麻煩，他能最終真正拿到并購(gòu)批文嗎？

　　汪峰并購(gòu)章子怡成為最大的受益者，那些前期的天使以及PE投資者們就悲劇了。IPO理論上可以用募集到的資金擴(kuò)大生產(chǎn)，創(chuàng)新工藝，進(jìn)一步提升公司的估值，良好的流動(dòng)性給投資者帶來(lái)超額收益。可女人隨著時(shí)間的增加而不斷貶值，婚姻更是貶值的加速器，張藝謀為首的投資者，他們還能在國(guó)際章上市后獲得更大的流動(dòng)性收益嗎？

　　無(wú)論是汪峰的并購(gòu)重組，還是章子怡的IPO沖關(guān)，在追求高估值的康莊大道上，無(wú)人機(jī)只是一個(gè)炒作的噱頭，要記住一點(diǎn)喲：IPO是一個(gè)重塑品牌價(jià)值的過(guò)程，上市公司要嚴(yán)格地按照管理規(guī)范、財(cái)務(wù)真實(shí)透明的原則運(yùn)行，IPO需要荷爾蒙，更需要埋頭干。否則，IPO就是一個(gè)迅速毀滅品牌的災(zāi)難之旅。

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