文/新浪財經專欄作家 李德林

　　問題的關鍵是，政府是為市場服務的，還是市場為監管者的紅頂子服務的？兩融規則修訂草案早已完成，可監管者一直攥著行政的刀把子，他們為啥遲遲不用新的游戲規則？擔心市場調控削弱他們的權力嘛，只要市場不聽話，監管者可以隨時用權力閹割市場嘛。

　　3萬億說沒就沒了，真是崽賣爺田心不疼啊。

　　12家券商兩融違規，證監會一通大板子下去。好家伙，那是血海一片啊。大家忙著逃命，來不及細思量啊。怪誰？證監會大舌頭啊，規范兩融的游戲規則，簡直就是一套漏洞百出的殺毒軟件，招惹了更多的病毒。大半夜打補丁，有用嗎？爺損失的錢怎么辦？

　　證監會從來就沒有認錯的勇氣，他們永遠都站在高處說，我那都是對你們好，是你們理解錯了我的苦心，我們規范融資融券業務，不是要打壓股市。證監會打券商屁股的依據是啥？證監會制定的游戲規則，兩融必須6個月賣一次。在行情糟糕的時候，證監會沒管，現在行情起來，兩融放量一大，證監會擔心風險放大啊。讓證監會惱羞成怒的是，券商們居然不聽話，居然對客戶展期沒賣。

　　現在股市的風險到底在哪里呢？肖剛說，有500家公司市盈率超過100倍。高了唄。風險都聚集在兩融嗎？創業板投機風盛，監管呢？證監會有沒有想過，對兩融6個月翻一次燒餅，提高交易成本不說，自己看好的東西一定能再買回來嗎？展期的風險大還是行政黑天鵝風險大？監管的手亂摸，對成熟市場兩融展期業務如臨大敵，作為監管者能專業一點么？

　　國家需要慢牛成為經濟發展的引擎，避免重蹈2008年的覆轍。2008年金融危機，政府大筆一揮，4萬億才讓經濟暫時擺脫危機。為啥呢？4萬億加上杠桿，幾十萬億就出去了，那是大水漫灌，沒有通過市場進行資源優化配置，很容造成消化不良。現在政府希望通過股市來拉動經濟，對資源進行優化配置。好家伙，3萬億瞬間就消失了，證監會有沒有的算過賬？那可是2008年4萬億的75%資金啊，一下子沒了，只會打亂政府的戰略布局啊。

　　一旦推行注冊制，證監會僅有監管之權。監管之權分為基本面的監管和市場的監管，基本面的監管有法律法規進行格式化約束，可市場的監管更多的是證監會自己制定游戲規則。誰愿意真正將權力關進自己的籠子呢？兩融業務在歐美那都是相當的成熟，證監會卻將其視為洪水猛獸。一刀下去，血流成河，證監會怎么交差？只能半夜雞叫，站出來將監管的黑天鵝描繪成為菩薩心腸，對不起，向兩融開刀，我真的是為你們好的。

　　市場可以檢驗監管的能力跟智慧，證監會應該將專業的調控交給市場。杠桿問題真的需要一刀剁下去么？兩招完全可以解決瘋狂的杠桿問題。第一招，提高保證金比率，比如以前50%的保證金提高到70%，杠桿不就降下來了么？第二招，交易所調低折算率，無論你手上拿的是飛上天的豬還是大象，以前可以折算70%，現在只給你50%，同樣杠桿就下來了嘛。

　　拋棄市場調控，證監會到底要干什么？證監會之前一直說，修改規則允許兩融展期，可如今一刀切下去打擊展期。監管政策的導向性明顯是混亂的。混亂的背后，就是作為監管者的證監會很多人壓根兒就不懂業務，逆向而行，市場的漲跌成了領導的臉色，把行政當成了市場的主導?？晒擅衲睦镏滥銈兩稌r候突然拔刀啊。

　　問題的關鍵是，政府是為市場服務的，還是市場為監管者的紅頂子服務的？兩融規則修訂草案早已完成，可監管者一直攥著行政的刀把子，他們為啥遲遲不用新的游戲規則？擔心市場調控削弱他們的權力嘛，只要市場不聽話，監管者可以隨時用權力閹割市場嘛。有的監管者忘記了一個道理，刀把子可以捍衛權力，也容易埋下禍根。

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