文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 葉毓蔚

　　新年伊始，加拿大除了龍蝦不漲價，其他東西都開始漲價，21.99加元每磅的韭黃一不小心就成了華人朋友圈里的“新網紅”。對加拿大來說，這場“貨幣浩劫”的最佳結局，是從根本上改變加拿大“能源立國”的國策，增加對其他行業特別是高科技業的開發與投入。危中見機，痛定思痛，未必不是一個新的轉機。

　　加元跌得到底有多慘？看看一組對比數據就知道了。2011年7月底，筆者第一次到加拿大旅行，當時加元兌人民幣的匯率是6.79，而2016年1月21日的匯率則為約4.57，下跌幅度超過33%。

　　如果以加元兌美元計，自2011年7月27日的1.063到最近的0.693，跌幅高達35%。往年加元走強時，加拿大人候鳥般飛赴美國度假，豪爽購物的盛景，已不復再現。

　　撇開本次加元的暴跌，在過去三十年中，加元對美元的大幅暴跌，令人印象深刻的就有4次。1986年2月4日，加元對美元的匯率下跌到0.6913；1998年8月29日，1加元只能換到0.6311美元；2002年1月21日，加元兌美元創下0.6179美元的新低；2009年3月9日，加元從一年半前的1加元換1.103美元的高位下跌到0.7653美元的水平。

　　至于本次加元下跌還會繼續多久？沒有人說得清，悲觀的專家預計，如果油價跌到20美元一桶，那么加元兌美元下探至0.59恐怕都不稀奇。

　　從2015年開始，伴隨著匯率的下跌，日常生活物品大幅度依賴進口的加拿大就已經出現了物價上漲的趨勢。今年以來，加拿大人似乎已經無奈地接受了這樣的現實：加元匯率每天都跌，大多數物品則“漲勢喜人”。

　　安省圭爾夫大學食品研究機構的年度報告稱，2015年加拿大蔬菜和水果價格上升了9.1%至10.1%，而今年食品價格將在通貨膨脹率基礎上增長4.5%，預計價格增長最快的食品分別是肉類、水果和堅果類，緊接著就是蔬菜類。

　　以蔬菜為例。加拿大冬季漫長寒冷，大部分蔬菜和水果依靠進口。有報告稱，加元匯率每下跌1美分，進口食品的價格就增加1%或者更多。從墨西哥進口的售價高達21.99/磅的新年“網紅”韭黃，從美國佛羅里達州進口的橘子和加利福尼亞的生菜，價格漲勢就非常具有代表性。而這一現象在北部邊遠地區更為嚴重，因為受制于運輸成本等原因，那里的蔬果價格比大城市還要高出一大截。例如，住在北部努納瓦特的居民得為1公斤胡蘿卜花上6.17加元，而加拿大每公斤胡蘿卜的平均價格為4加元。

　　加拿大食品安全局執行總裁布朗森說：“在加拿大，那些低收入人群和中產階級可能面臨著預算的壓力，談何維持健康的家庭飲食計劃。學生、老人、低收入人群，還有新移民，都會明顯感覺到價格上升的影響。”以至于有人建議：今年想要省錢的家庭，可以適當地調整食品的比重，多吃蛋奶和谷物類，少消費肉類和蔬果類。

　　從某種程度而言，加拿大目前的經濟環境之糟糕，較上世紀90年代末有過之而不及。雖然當時的加元匯率也曾跌至70美分之下，但制造業仍是經濟結構的重要組成部分，因此加元的貶值一定程度上可以提振出口。

　　而現在，加拿大制造業連年萎縮，石油及其相關行業在加拿大經濟中的地位變得異常重要，甚至連加元也被稱為“油元”。雖然從上屆的保守黨政府到現在的自由黨政府都將經濟結構的轉型掛在嘴上，但實施起來談何容易。與能源有關的出口仍牢牢占據出口榜的榜首位置；而鑒于加拿大的高人工，從墨西哥等虎視眈眈的競爭對手手中奪回制造業份額幾乎癡人說夢；甚至將蔬菜、水果等日常消費品改由加拿大本土生產的設想，也受到氣候等因素的嚴重制約。

　　1月7日，加拿大央行行長波洛茲（StephenPoloz）在渥太華市政廳演說時表示，目前情況下加拿大每年經濟流失500億加元，也就是每個加拿大人平均年損失1500加元。這是波洛茲首次量化大宗商品價下挫與進口貨價格成本上升給加拿大經濟帶來的影響。

　　財富的流失必定影響加拿大人的消費支出。數據顯示，加拿大零售業銷售增長已經從2014年的3.8%下降到2015年9月時的0.9%。而在對外出口方面，加拿大本寄希望于美國市場復蘇帶來的機遇，但墨西哥在美國進口市場上占有率的上升，使得加拿大對美出口的市場競爭力并不樂觀。

　　與此同時，加拿大的股市也從2014年9月的峰值15657.63點下調至2016年1月20日的11843.11點，累計錄得近25%的跌幅，金融財富的縮水也直接影響到了普通人家的消費欲望。

　　另一個嚴重的問題則是加拿大家庭的高負債水平。石油價格每況愈下，而房地產價格卻居高不下，多倫多、溫哥華等地房地產更是屢屢創出天價。但倘若從家庭負債占可支配收入比率的角度看，超過160%的數字僅次于希臘危機時的情形，已高過美國次貸危機。如果換個口徑，以本金和利息的償債款項對可支配收入的比例來計算，2015年末這個數據是14.1%，聯邦預算辦公室預計，在未來5年，隨著利率的上升，到2020年尾，這個比率將攀升到可支配入息的15.9%。

　　目前各行業中為數不多形勢喜人的，一是加拿大的電影電視制作行業。加元的貶值使得美國電影電視制作人紛紛涌向加拿大，以降低制作成本。另外加拿大的各大旅游景點也吸引了更多的美國游客。但僅此有限的亮點是否可以復蘇加拿大經濟？恐怕仍言之過早。

　　去年10月底履新的加拿大總理特魯多不得不在執政元年就面臨巨大的經濟壓力。1月13日，特魯多在多倫多表示，新政府將加大對市政交通和住房等基礎設施的投資以提振加拿大經濟，是為“凱恩斯主義”在加拿大的新嘗試。

　　而在貨幣政策方面，央行行長波洛茲則明確表示不會干預加元匯率。他認為，加元與油價之間的連動度很高，“就像鐵軌的兩條軌道”，聯邦央行沒有本事影響油價波動，所以也不會刻意去影響加元匯率。如果試圖阻止匯率波動，可能會損害本國經濟吸收沖擊的能力。

　　或許對加拿大來說，這場“浩劫”的最佳結局，是從根本上改變加拿大“能源立國”的國策，增加對其他行業特別是高科技業的開發與投入。危中見機，痛定思痛，未必不是一個新的轉機。

　　(本文作者介紹：資深金融從業人員，現居多倫多，從事金融理財服務工作，媒體專欄作家。)

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