文/新浪財經金融e觀察（微信公眾號：sinaeguancha）專欄作家 慧保天下

　　對于兩家在各自領域都稱得上龍頭的企業來說，這樣的合作確實給人以無限的想象空間，但需要注意的是，中國人壽不是第一次投資一家滴滴出行這樣的企業，而滴滴出行也不是第一次獲得來自保險公司的投資。

　　6月13日，滴滴出行宣布獲得中國人壽超6億美元戰略投資，其中包括3億美元股權投資及20億元人民幣的長期債權投資。同時，雙方未來還將圍繞“互聯網+金融”展開全方位合作。此次投資由中國人壽旗下國壽投資控股有限公司牽頭完成。

　　中國人壽該項投資計劃一經公布，立即在行業引發軒然大波。互聯網公司對于保險牌照的野心已經是路人皆知，但是縱觀保險行業對于純正的互聯網公司的投資卻顯得乏善可陳，但在資產荒加劇的情況下，險資急于尋找出路，包括非上市公司股權在內的另類投資正在興起，互聯網創業公司股權這類風險水平較高的投資也因此漸入保險公司法眼，中國人壽投資滴滴出行或可視為一個例證。

　　入股Uber之后，中國人壽再投滴滴

　　一方是保險巨頭，一方是共享經濟的獨角獸企業，今日，中國人壽投資滴滴出行的新聞一經發布立刻引發了人們強烈的關注。

　　據悉，此次滴滴出行共從中國人壽獲得超過6億美元的戰略投資，其中包括3億美元股權投資及20億元人民幣的長期債權投資。此次投資由中國人壽旗下國壽投資控股有限公司牽頭完成。

　　除資本層面之外，滴滴出行還將和中國人壽在保險、綜合金融服務、市場開發、企業用車等方面進行業務模式創新探索，打造更安全與多元的移動出行金融生態。此外，雙方還將共同探索境內外移動出行及相關領域的投資機會。

　　滴滴出行總裁柳青表示，借助中國人壽在資金、品牌、金融產品體系和服務網絡等方面的優勢，滴滴將能為用戶提供更加靈活、可靠、豐富的增值出行服務體驗。

　　國壽投資公司總裁王軍輝表示，滴滴是一家創新力和執行力極強的科技企業，在產品開發、技術創新、市場拓展等方面保持絕對領先地位。雙方合作將有助于優勢互補，激發雙方網絡的協同效應，為“互聯網+金融”開辟新的產業發展空間。

　　據悉，滴滴目前的日完成訂單已突破1400萬，覆蓋1400多萬名車主與司機，在國內網約出租車市場份額達到99%以上，網約專車市場份額也達到了87%。此前，滴滴出行還宣布獲得蘋果公司的10億美元投資，柳青表示滴滴出行此輪融資將超過35億美金。

　　需要注意的是，在此次投資滴滴出行之前，曾有消息稱中國人壽也曾參與了滴滴出行的主要競爭對手——Uber中國在今年年初進行的B輪融資。但據騰訊科技最新的消息顯示，中國人壽否認投資了Uber中國，但確認在2015年參與投資了Uber全球。

　　　資產荒下，中國人壽出險招？

　　來自滴滴出行的消息聲稱此次中國人壽的投資是一次戰略投資，雙方將圍繞“互聯網+金融”展開全方位的合作。對于兩家在各自領域都稱得上龍頭的企業來說，這樣的合作確實給人以無限的想象空間，但需要注意的是，中國人壽不是第一次投資一家滴滴出行這樣的企業，而滴滴出行也不是第一次獲得來自保險公司的投資。

　　根據媒體報道，早在2015年7月，中國平安就已經參與了投資滴滴出行，之后雙方還展開了一些合作，包括推出一款旨在為滴滴司機以及乘客提供意外風險保障的“滴滴平臺司乘意外險綜合險”。但除此之外，市場上并沒有傳出二者有更深一步合作的消息。如今，中國人壽以3億美金成為滴滴出行的股東，雙方的合作能否超越之前與平安的合作，還很難判斷。

　　有業內分析人士認為，與其說這是一次戰略投資，還不如說是財務投資，類似于滴滴出行這種獨角獸企業，對于保險資金還是很有吸引力的。

　　但也有業內人士對其中所隱含的風險表示了擔憂。他認為，以滴滴出行為代表的互聯網創業企業，通過燒錢迅速擴大市場規模以及提升市值，表面看發展迅速，但其中所包含的泡沫也不容忽視，對于以安全為第一要義的保險資金來說，投資這樣的項目顯然需要面對更大的風險。

　　“資產荒加劇，保險公司面臨有錢無處投的窘境，尤其是像中國人壽這種大體量的公司，這方面的壓力一定更大，為了緩解這種情況，投資互聯網創業公司這種相對風險水平較高的企業或許就成了一種退而求其次選擇。”

　　這種說法得到了市場數據的印證，有數據顯示，包括非上市公司股權投資在內的另類投資正在保險公司的資產配置中占據越來越高的份額。有數據顯示，2011年，另類資產比例總計才6.28%，到2016年4月末提高到21.53%，增長了15.25個百分點。

　　另類投資是非公開市場交易的，它的私募性強，沒有或很少有流動性，收益較高，但同時也面臨著較高的風險，保險公司如何把握投資的度，且保證一定的收益水平，仍有待摸索。

　　表1 滴滴歷次融資詳情

　　表2 另類投資在保險資產配置中的占比逐年提高

　　保險公司、互聯網公司投資風格大不同

　　互聯網公司對于保險牌照的野心昭然若揭（參閱本號往期文章《車險，這次BAT要動刀了》），目前已經有多家互聯網公司宣布要發起設立保險公司，相形之下，保險公司除了搭建自己的電銷平臺外，對于純粹的互聯網公司的投資熱情卻并不高。

　　中國平安當然是一個例外，它本身就正在朝著互聯網巨頭的方向發展，旗下多個互聯網項目也已經得到了資本市場的認可，此外，其還參股了國內首家互聯網保險公司——眾安保險，對于滴滴出行，也有參與投資。

　　中國人壽也算積極，在此次入股滴滴出行之前，還曾1億美元入股京東商城，1.5億美元獲配阿里巴巴新股，以及投資Uber全球。

　　太保集團剛剛傳出與百度合作擬發起設立財產保險公司的消息，而中國太平在今年4月也宣布將與阿里健康合作，發起設立阿里健康保險公司。

　　相比之下，人保集團以及新華保險顯得乏善可陳，除人保集團曾經與騰訊就車聯網展開一些合作外，二者均沒有直接投資互聯網公司的消息傳出。

　　相對于互聯網公司在布局保險領域的激進作風，保險公司在投資互聯網公司方面顯得頗為保守。業內人士卻認為其實是很正常的一種表現，一方面因為保險資金對于安全性有著更高的要求，另外一方面也因為保險公司與互聯網公司有著完全不同的特質：互聯網公司本著顛覆一切的行事作風或者更高的創造力，不太拘泥于傳統或者常規，因此以互聯網發家的企業，之后的觸角往往會延伸至各個領域，前期不太拘泥于是否專業，也不太關注其他領域固有的盈利模式。但保險公司不同，尤其是傳統的壽險公司，主要資產都是負債，需要在未來數十年以各種形式返還，所以本身更注重風控，更謹慎，不會像互聯網公司那樣，什么都想嘗試一下。這也是傳統金融公司安身立命的根本。

　　但顯然，在資產荒的壓力之下，保險公司的“膽子”也正在變得越來越大，尤其是伴隨著險資運用渠道的進一步放開，保險公司的另類投資之路也正越走越遠。

　　(本文作者介紹：慧保天下，記錄保險業神話所講述的時代，書寫內容極客的媒體故事。)