文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家   港股脈搏　

　中央政府的“因城施政”措施亦令今年各省市房地產(chǎn)市場發(fā)展轉(zhuǎn)向平均。大城市成交量下跌，但三、四線城市成交量強勁，樓盤庫存繼續(xù)減少，平均售價維持升勢。

　　評級機構(gòu)標(biāo)準普爾早前發(fā)表研究報告表示，部分內(nèi)地發(fā)展商信貸情況已經(jīng)改善，主要由于充足流動性獲得資本化，而且住宅價格上升，因此未來對內(nèi)房上調(diào)評級行動料持續(xù)。

　　中央政府的”因城施政“措施亦令今年各省市房地產(chǎn)市場發(fā)展轉(zhuǎn)向平均。大城市成交量下跌，但三、四線城市成交量強勁，樓盤庫存繼續(xù)減少，平均售價維持升勢。主要項目位于大城市之新城區(qū)、近郊區(qū)的碧桂園（02007.HK），正受惠于三、四線城市銷售及樓價上升。廣東省是集團物業(yè)發(fā)展的重點，由于旗下項目大多在大城巿周邊區(qū)域，沒有”限購限貸“政策，反而因為資金由一、二線城巿流向三、四線城巿而受惠。

　　集團2016年度核心凈利潤達119.8億元（人民幣．下同），按年增長22.3%。物業(yè)開發(fā)收入約1，481.8億元，增長35.4%；實現(xiàn)合同銷售金額約3，088.4億元，增1.2倍；合同銷售面積約3，747萬平方米，增長74%，由去年下半年出現(xiàn)的強勁銷售增長所帶動。

　　半年合同銷售翻倍

　　上述銷售增長延續(xù)至今年，碧桂園今年首六個月合同銷售額2，889.1億元，合同銷售建筑面積3，226萬平方米，較去年同期分別增加131%及106%。中國指數(shù)研究院公布上半年房企銷售排行榜，碧桂園、萬科（02202.HK）及恒大（03333.HK）位列三甲，而碧桂園銷售額更分別超越萬科及恒大5%及18%，排名首位。

　　集團今年在海外及內(nèi)地續(xù)有投資動作，包括向澳洲Phileo Australia Limited以4億澳元收購位于澳洲維多利亞Mambourin一幅住宅土地。交易令集團進一步進軍海外巿場，有助平衡業(yè)務(wù)組合。

　　碧桂園上月亦與海昌海洋公園（02255.HK）投得河南鄭州兩幅地皮，總代價逾20億元。海昌將在其中一塊地皮開發(fā)主題公園，另一塊地皮則由河南碧桂園負責(zé)開發(fā)住宅，集團并持有51%股權(quán)。由于集團售樓套現(xiàn)能力強，未來仍有充裕資金尋找投資項目。

　　售樓套現(xiàn)能力強勁

　　去年集團售樓現(xiàn)金回籠約為2，840.8億元，增長約1.43倍，凈借貸比率48.7%，下降11.3個百分點，負債水平合理。集團在廣州、深圳等大城巿附近新城區(qū)或三、四線城巿的樓盤，暫未見有收緊房地產(chǎn)巿道的政策，因此套現(xiàn)能力仍強，加上相關(guān)城巿與粵港澳大灣區(qū)連接，樓價可望保持平穩(wěn)上升。

　　另一方面，恒指服務(wù)公司將于8月份公布中國企業(yè)指數(shù)加入紅籌及民企股份的詳情，以碧桂園巿值及交投活躍程度來看，應(yīng)有機會加入為中國企業(yè)指數(shù)成份股的民企股。現(xiàn)價9.2港元作整固，可作中線投資。

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國最具權(quán)威性的證券雜志《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)