文/新浪港股專欄作家 譚明磊 微信公眾號（xlgg-sina）

　　我們再看看港交所官方統計的數據，美國的資金一直是香港市場的最大源頭。香港本來就是個國際自由市場，憑什么就認為前日的成交就是中資興風作浪？

　　2月9日港股又成交放大到950億港元！這個成交量在內地A股根本不值得一提，但是放在港股，就算半只腳踏入牛市環境了。 香港這幾天最熱的財經話題恐怕就是哪里的“野蠻錢”？

　　有港媒報道說：中資投行人士稱，與周一傳出內地養老金入市消息一樣，前日有大手買盤來自數家中資及歐資行，這些資金其實早在去年底已經停泊在香港，只是近日才敢入市建倉，買入股份包括汽車、內房、內銀及內險股，以及個別藍籌， 包括港交所（00388）、匯控（00005）和騰訊（00700）。市傳這些神秘資金原本在去年用于海外併購，來自包括民企及國 企財團，但其后被外匯管理局叫停，變成“境外游資”，估計合共達百億元。由于金主估計今年上半年“出海無望”，部 分向監管當局及母公司報告后，獲準入市吸納落后的中資股，但不準沾手細價股及衍生工具，且買盤必須循序漸進，避免頻繁進出市場。

　　實際上，香港財經媒體的表述并不妥。看看前日的成交明細我們就知道，早盤是因為大摩前幾天突然整體看多內房股。大摩說，內地土地供應創2009年以來新低，支撐發展商單位平均售價及土儲價值，加上市場低估發展商盈利能力，行業估值仍低平均數，因此將行業看法升至“吸引”。

　　而最令人吃驚的是，幾乎放大成交量的內房股，資金凈買入席位追蹤，排列前面的皆為清一色的外資大行。也就是說，這 波資金的第一成交來源，應該是老外。如果說這些是內地的中資國家機構資金，恐怕百億級別放置在外資投行里面蹲著， 實在有點說不順暢，更有內地監管的風險。更別說買入匯控和騰訊了，事實上這兩只股周三、周四兩日的漲幅都很小。

　　由于成交量的急速放大，前日午盤以后，港交所才出現第一波拉升。作為港股的老司機應該清楚，香港股市的成交量一旦放大，券商肯定是最佳投資標的，龍頭非港交所（00388）莫屬。于是才有了前日下午港交所的大漲與收盤耀才證券 （01428）股價的飆升。

　　要說香港到底有多少資金的蹲守，恐怕就不簡簡單單的只有中資吧。我們看香港打新股的孖展超額認購，偶爾也能發現大 資金的蹤跡。前些日子香港市場每日成交500億港元上下，但是打新資金的超額認購依舊風風火火，甚至很小市值的創業板股票都有大額孖展的資金出籠，這些熱錢又來自何方呢？

　　記得俄羅斯經濟不景氣的時候，大量俄羅斯資金進入香港蹲守，但是死活不進二級市場買賣港股。買港元太火，結果弄得香港金管局三天兩頭要出公告維持港元匯率穩定；現如今臺灣的情況不明朗，又有多少資金密集準備投資中國呢？還有中東沙特王子們的大把石油錢，一直在香港尋求項目出路；日本在安倍量寬政策影響下，每一次宣布印鈔，渡邊大媽就和香港股市心心相印，更何況歐洲存款的負利率．．．．．．；我們再看看港交所官方統計的數據，美國的資金一直是香港市場的最大源頭。香港本來就是個國際自由市場，憑什么就認為前日的成交就是中資興風作浪？

　　中港通南下資金對香港的影響逐漸加大不假。瑞信發表報告表示，2017農歷新年過后，中國市場南向資金恢復活躍，有關 資金占交易所成交量自去年12月的5%回升至6%。瑞信認為，有關勢頭將持續，主要由于人民幣匯價穩定、銀行及保險以外 的內地機構投資者的資金流入，及通貨再膨脹帶動去年企業盈利增長。

　　從資金凈流入最大的版塊看，中資企業還是市場的熱衷，尤其是公司實體在內地的企業，基本最近都成了資金掃貨對象。前些日子存量資金博弈“借殼后”港股就顯得比較疲軟了，說明新進的資金擺明了針對中型企業投資。反觀香港本地的消費、地產、綜合等等本地企業，即便分紅派息很厚，也很少有資金去惠顧。說明什么？市場資金正在香港逐漸形成新的話語權，未來逐以影響恒生指數的漲跌，也就是我們常提及的“港股A股化”。

　　畢竟資本都是具有狼性的。哪兒有肉香，草原的狼肯定是蜂擁而至。放眼全球股市，美股已經漲了N年，歐洲一團亂麻，內地A股估值太高，賺錢太難；只有港股這塊洼地還值得你去苦心經營幾年。所以前幾年進來的資金，港股應該有波可觀的行情一點不假，短期很難去沽貨，的確對港股大市是有一定的支撐作用。

　　好在現階段港股的個股普遍估值還是很低，可選擇的標的也很多，所以對內地資金的吸引肯定比A股要大。最近被內地視為基金界一哥的千合資本董事長王亞偉也表示，今年可能加大港股投資力度。相信在兩地基金互換和深港通、滬港通的驅動下 ，2017年的港股好戲才登臺。

　　免責申明：文章只供股友討論，不得構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )