文/新浪港股專欄作家 譚明磊 微信公眾號（xlgg-sina）

　　近兩個多月以來，歐洲、北美洲金屬鈷及氧化鈷市場需求強勁，鈷價一路上揚。上周海外鈷價格已漲至15美元/磅，較12月月初13.6美元/磅，上揚10.29%。

　　今天要說的故事其實是個老話題：金屬鈷！

　　昨日百川資訊的電解鈷單日價格又上漲了8.15%至32.5萬元/噸，從去年9月初至今漲幅已經是52.9%。近兩個多月以來，歐洲、北美洲金屬鈷及氧化鈷市場需求強勁，鈷價一路上揚。上周海外鈷價格已漲至15美元/磅，較12月月初13.6美元/磅，上揚10.29%。

　　11月鈷價上揚行情啟動至今，已經暴漲36.42%。研究機構表示，再創新高的國內鈷市雖下游消費未見明顯回溫，但囤貨現象明顯，國內鈷市上揚迅猛。

　　三元電池在客車應用限制將從2017年放開，鈷需求加速增長。近日工信部召開關于進一步做好新能源汽車推廣應用安全監管工作會議，原則上同意自2017年1月1日起放開三元電池在客車上的應用。從需求來看，電動新能源汽車中的電池行業是推動全球鈷消費增長的主要驅動力。國內市場上，1月12日中汽協數據顯示2016年全年新能源汽車生產51.7萬輛，銷售50.7萬輛，比上年同期分別增長51.7%和53%。

　　供應面上，全球鈷儲量占比55.4%的民主剛果國內政局的動亂為鈷礦的供應埋下了一顆定時炸彈。即一路攀升的鈷價背后是一條極其脆弱的供應鏈，這也印證了未來鈷價的漲勢仍將持續。

　　智通財經從金屬專業人士獲悉，鈷價在2017年或還將迎來大漲，市場供需缺口也會持續擴大。在這等利好的大背景下，持有鈷礦的上市肯定是最受益的。想當初天齊鋰業股價在市場炒作鋰電池概念的風頭中一路飆升，如今鈷的故事才開始講，市場資金又如何按耐住這段大盤的寂寞？綜合AH市場，上市公司與“鈷”字沾親的主要有這些：洛陽鉬業（AH）、華友鈷業、金嶺礦業、宏達股份、奧特佳、海亮股份、格林美，其實還包括中國中鐵。

　　洛陽鉬業為港股市場上最大的鈷金屬標的，該公司為AH股。洛陽鉬業從全球最大的銅行業上市公司自由港麥克米倫公司FCX手中，購買其旗下的FMDRC公司100%的股權，將間接持有剛果（金）境內Tenke Fungrume Mining （TFM）礦區，這一礦區則是全球范圍內儲量最大、品位最高的銅、鈷礦產之一。

　　港股的洛陽鉬業市值為90億港元，年初至今已經飆升了22%，但是A股的洛陽鉬業市值為530億人民幣，年初到現在股價上揚了10%，或許A股正在等待其港股價格的靠攏，主力才會驚醒。拉抬一只市值超500億的公司股價，是需要點真金白銀的。不過作為全球最大的鈷礦交割，相信未來洛鉬股價重新定位，股價真牛不是什么預期。反倒是A股其他幾個“配角鈷”炒作得有點完全無厘頭。

　　比如憑著占比1%華剛礦業的股份，華友鈷業年初至今的股價已經上揚了17%，其2016年的業績預期扭虧為盈。當然，預期收益是5000萬到7500萬元，增長肯定是有目共睹的，但是超200億的市值的確也讓人膽戰心驚。比較沒人去炒持股華剛41%的中國中鐵，反而市場主力選擇投機華友鈷業，只因“盤小好辦事”！中鐵抗不動。

　　據智通財經了解，華剛礦業股份有限公司是由中國中鐵、中國電建組成的中方企業集團在積極實施國家“走出去”戰略、投資開發海外礦業資源的背景下與剛果礦業總公司根據“資源、資金與經濟增長一攬子合作模式”在剛果民主共和國盧本巴希市共同發起設立的國際礦業公司。公司注冊資本金1億美元，項目總投資67億美元。目前，中國中鐵持股41.72%，中國電建持股25.28%，浙江華友持股1%，剛方持股32%?？梢娙A友自有礦山資源其實并不多的。

　　打開華剛的官網，智通財經清晰的發現，華剛銅鈷礦位于剛果（金）加丹加省科盧韋齊市，由6個礦段組成，礦區面積11.5平方公里，控制加推斷級礦石量2.5億噸，銅品位3.47%，鈷品位0.215%，銅金屬量868萬噸，鈷金屬量54萬噸。礦石類型以氧化礦為主，是世界級特大銅鈷礦山。

　　公告里稱，華友鈷業2016年募集資金18億人民幣用于剛果金的銅鈷礦收購及開發，項目建成后年產銅鈷礦含鈷3100噸，其只占1%的股份也就是31噸，從整體的儲量大致算下來，也就大概20億的開采，你說現在這200多億的市值是不是太荒唐？當然如果再加上境內收入2015年25億，境外15億來看，2016年的增長也并不明顯，畢竟利潤與市值比相對很少。這也難怪2016年底，中比基金、中非發展基金一路減持，明年（2018）一月，首發原始股東的2.6億股就解禁了，到時候我們再來看看股價。

　　可笑的是內地國海證券在2016年末出的研報，預測2016年-2018年華友鈷業的收入為50.4億、113.5億、141.8億元，股東凈利潤為0.92億、18.79億、22.10億，每股收益為0.17、3.51、4.13元。這衛星未免也放得太高了點，反正要記住，內地機構主推的后期有風險。

　　所謂A股自然有它的道理，畢竟風大的時候，是頭豬都可以吹上樹。港股呢，流行價值挖掘，洛陽鉬業H股價慢吞吞的正在追趕A股。

　　免責申明：文章只供股友討論，不得構成投資建議。筆者不持有文中股票，股市有風險，投資需謹慎！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。)