文/專欄作家 祁斌（編譯）
[譯者題注]
圍繞伊利鐵路的股權爭奪戰充滿了硝煙和血腥，股市操縱者們肆意囤積股票，立法官員們則與他們狼狽為奸，而當時社會屢見不鮮的政府腐敗和證券法規的嚴重缺失，使這一切仿佛是再正常不過的事情了，“誰-能責備他們—他們只是做了他們愛做的事而已”……
本文為《偉大的博弈——華爾街金融帝國的崛起》書籍連載
第六章：“誰能責備他們—他們只是做了他們愛做的事而已”
（1867年~1869年）
【譯者導讀】
▲ 范德比爾特和德魯集團的遭遇戰是圍繞著伊利鐵路的控制權展開的。在這個時期的美國，紐約中央鐵路、賓夕法尼亞鐵路和伊利鐵路共同支撐著從美國中西部到紐約市的陸路運輸，范德比爾特希望在這3條相互激烈競爭的鐵路之間尋求妥協，以維持價格同盟。可是，對鐵路運營毫無興趣、一心只想靠操縱股市大發橫財的德魯控制著伊利鐵路，使得范德比爾特的如意算盤屢屢落空。被德魯慣用的欺騙-伎倆徹底激怒-的范德比爾特最終下決心再次動用他那曾橫掃千軍的百萬美元——在華爾街收購伊利鐵路的股票。這揭開了伊利股票囤積戰的大幕。
▲ 今天的人們很難想象19世紀中期美國政府的腐敗是多么徹底。當時美國最為富裕并且人口最多的城市紐約更是如此。由于證券法律法規嚴重缺失，在股市中興風作浪的投機商無一例外地都豢養和控制著忠實于自己的法官，而后者則竭盡所能利用自己手中的權力來影響股票價格的漲落，為其主子的投機活動效力。事實上，股市投機者的博弈在很大程度上變成了一場腐敗的立法官員們競相訂立和隨意篡改股市規則的游戲。股市博弈的結果，更多地取決于立法官員們侵害公權的無恥程度和技巧高下。
▲ 范德比爾特開始大量購進伊利股票，同時指使他所控制的法官頒布法令不得增加伊利股票的總量。而德魯和他的盟友在范德比爾特還渾然不知的情況下，已指使他們控制的法官下達了完全相反的法令，并把大量伊利鐵路的可轉債券轉成了股票，同時還印刷了數萬張嶄新的伊利股票。范德比爾特控制伊利股票的美夢徹底破碎了，在他反應過來之前，德魯和他的盟友在市場上全數拋出了他們剛剛“制造”的“摻水股票”，成功席卷了700萬美元后逃離紐約。但這場戰斗并沒有結束，在隨后的數月里，雙方都繼續瘋狂地賄賂立法機構以使勝利的天平傾向自己，最終，兩敗俱傷的范德比爾特和德魯達成了妥協。
▲ 硝煙過后，當人們重新審視這個被瘋狂的投機者和腐敗的立法者搞得混亂不堪的博弈場時，終于意識到需要訂立法律來健全上市公司的股票發行制度，盡管相關的法律還需要經歷更多的股市陣痛才會真正來臨——直到1929年股災后，美國才于1933年頒布了《聯邦證券法》，不過，這將是70多年以后的事情了。
同一時代的西方和東方[①]
[①]“同一時代的西方和東方”的內容為譯者所加。——譯者注
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(本文作者介紹：中國投資有限責任公司副總經理)
責任編輯：張文
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