文/專欄作家 祁斌（編譯）
[譯者題注]
鐵路的出現，帶來了美國經濟的飛速增長，也極大地提升了資本市場的規模和影響力；電報的產生則迅速確立了華爾街作為美國資本市場中心的地位；而1848年加利福尼亞金礦的發現帶來了美國經濟和華爾街新一輪的快速增長，人們過著銷金蝕銀的揮霍生活。然而到了1857年，各種衰退的跡象開始顯現，“除了再來一場大崩潰，這一切還能以什么收場呢？”……
本文為《偉大的博弈——華爾街金融帝國的崛起》書籍連載
第四章：“除了再來一場大崩潰，這一切還能以什么收場呢？”
（1837年~1857年）
本章講述的是華爾街的發展在美國鐵路浪潮中所起的巨大推動作用，以及在這一過程中所引發的鐵路股票泡沫及其破滅。
[譯者導讀]
▲ 19世紀中葉，最具變革性的新生事物無疑是鐵路，它對世界的影響是直接而迅速的。鐵路作為一種新的交通運輸方式，比此前出現的運河效率更高，所受地理條件的限制更少，它把無數小規模的地方經濟連接在一起，并使越來越多的產品生產實現了規模化；同時，鐵路對于鋼軌、機車、車箱和煤的巨大需求也推動了人類歷史上第一批重工業企業的發展，并造就了第一批工業時代的產業大軍和百萬富翁．
▲ 在鐵路的發展中，資本市場和實體經濟相互促進的巨大意義顯露無疑。鐵路的修建需要巨額資本，當時美國一個中產階級的年收入只有1 000美元，修建一英里運河的成本是20 000美元；如果缺少資本市場的支持，修建鐵路無疑困難重重。馬克思曾經說過：“假如必須等待積累使個人的資本增長到足以修建鐵路的程度，恐怕直到今天世界上還沒有鐵路，但集中通過股份公司轉瞬之間就把這件事完成了。”[①]從這個意義上說，華爾街無疑是美國鐵路發展的助推器，但鐵路的發明也反過來對華爾街起了巨大的推動作用。鐵路巨大的融資需求使得鐵路證券成為華爾街投資的主要品種，而對鐵路股票的瘋狂投機與鐵路本身所帶來的巨大經濟效益共同帶領華爾街進入了一段非比尋常的歷史時期。
▲ 電報的發明在徹底改變人類信息傳遞方式的同時，也對華爾街資本市場產生了巨大的影響。在紐約股市開盤價格傳遞到費城所需的時間從30分鐘減為幾秒鐘的巨大變化過程中，華爾街對于其他地方性資本市場的影響力大大增加，這些地方性資本市場被迅速邊緣化，而紐約一舉確立了作為美國金融中心的地位。
▲ 這個時代的華爾街弄潮兒以丹尼爾·德魯為代表。出身貧寒、從販賣牲畜起家的德魯，來到華爾街這個刀光劍影的博弈場上，基督徒的虔誠信仰絲毫沒有妨礙他成為一個慣用各種陰謀詭計的超級玩家。
▲ 1848年，加利福尼亞州金礦的發現，引發了全美國的淘金狂潮，大量的黃金支撐著美國經濟迅速發展，華爾街也因此再度繁榮。但到1857年，各種衰退的跡象開始顯現，華爾街上的銀行和經紀商開始破產，恐慌擴散到倫敦和巴黎，第一次真正意義上的世界金融恐慌爆發了。等到這場災難硝煙散去的時候，紐約一半的經紀商已經破產，而華爾街的一些革命性變革即將在這短暫的消沉之后來臨。
同一時代的西方和東方[①]
[①]“同一時代的西方和東方”的內容為譯者所加。——譯者注
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(本文作者介紹：中國投資有限責任公司副總經理)
責任編輯：張文
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