文/專欄作家 祁斌（編譯）
[譯者題注]
19世紀早期，伊利運河修建成功。這條連接美國東西部的物運和交通樞紐使得紐約一舉成為美國的經濟中心，吸納和匯聚越來越多的全國乃至全球的經濟金融資源。美國的其他地區備感威脅，對紐約敵意頓生，它們把紐約稱為“舔食全美商業和金融蛋糕上奶油的舌頭”……
本文為《偉大的博弈——華爾街金融帝國的崛起》書籍連載
第三章：“舔食全美商業和金融蛋糕上奶油的舌頭”
[譯者導讀]
▲ 在19世紀初期美國西部開發的大潮中，交通運輸是最大的瓶頸。修建運河提供了最初的解決方案。1825年，伊利運河歷時8年修建成功，于是，美國西部豐富的物產可以通過五大湖和伊利運河沿水路源源不斷地運送到紐約，成本只有原先的1/20，耗時為原先的1/3。這不僅造就了美國經濟的巨大繁榮，也使紐約成為美國最大的經濟中心。而修建運河所顯現出的巨大經濟效益，也直接引發了人們對運河股票的狂熱追捧，并啟動了華爾街歷史上的第一輪大牛市。
▲ 在這輪牛市中，出現了現代華爾街投機者的原型。他的名字叫利特爾，與杜爾不同的是，他是個獨立的經紀人，沒有任何政府關系，因此也無從獲取內幕信息。他主要借助市場的短期波動來投機獲利，并靠成功囤積莫里斯運河的股票而一舉揚名華爾街。像利特爾這樣的人物一旦在華爾街登場，就再也沒有離開過。他們有過一夜暴富的輝煌，也會經歷傾家蕩產的劫難，不斷在天堂和地獄之間輪回。他們沉溺其中，和這個市場如影隨形，成為華爾街不可分割的一部分，就像投機是股票市場不可分割的一部分一樣。
▲ 華爾街第一次大牛市的來臨還源于當時杰克遜總統的金融政策。一向厭惡欠債的杰克遜總統決心償還所有國債，這一政策使得市場上的證券數量銳減，價格飆升——伴隨而來的是不可避免的投機狂熱，與之相伴的還有當時在美國西部開發中愈演愈烈的土地投機。憎惡這些投機活動的杰克遜總統決心徹底根絕投機活動，他強制推行《鑄幣流通令》，關閉合眾國第二銀行，這些政策成功地抑止了投機，同時也終結了美國歷史上第一輪大牛市，將美國經濟帶入了蕭條之中，并使得華爾街從第一輪大牛市直接進入了第一次大熊市。華爾街從此踏上了“狂熱–恐慌–修正–狂熱……”的成長之路，循環往復。
▲ 這次牛市終結和經濟蕭條沉重打擊了紐約和華爾街，然而負債累累的費城——這座紐約在成為美國金融中心征程上的最有力的競爭者，遭受了更加沉重的打擊，從此失去了與紐約爭雄的機會。
▲ 在紐約金融中心的地位不斷鞏固的過程中，美國早期的中央銀行經歷了建立—廢除—再建立—再廢除的曲折歷程。新政府成立不久，財政部長漢密爾頓強烈建議國會成立類似于英格蘭銀行的私有中央銀行。1791年2月，美國第一家央行——合眾國第一銀行成立，有效期為20年。1811年，美國第四任總統詹姆斯?麥迪遜上臺執政的第二年，就毫無懸念地解除了其作為中央銀行的經營權。因為當年他曾阻止央行成立，他與漢密爾頓也因此而絕交。
▲ 1812年美英戰爭爆發，美國財政陷入危機。由于缺乏央行籌集戰爭資金，美國陷入了戰爭的窘境。嘗到苦頭的麥迪遜總統深深認識到，一個強硬的中央政府，需要有中央銀行作為其堅強后盾。在此背景下，美國第二家央行—合眾國第二銀行于1816年成立。1823年被金融天才尼古拉斯．比德爾接手后，很快成為當時美國獨一無二的“大腕”銀行。遺憾的是，合眾國第二銀行遇到了總統安德魯?杰克遜的反對——1832年，杰克遜動用總統否決權，解除了與合眾國第二銀行的續約。次年，把政府存款從第二銀行全部取走，轉存在各州銀行。第二銀行失寵，1841年宣布倒閉。此后，銀行回到了分散狀態。70年間，美國再也沒有任何形式的中央銀行。如今在杰克遜的墓碑上，人們只能看到一句話：“我殺死了銀行[1]！”
[1] 這里特指第二合眾國銀行。——譯者注
同一時代的西方和東方[①]
[①]“同一時代的西方和東方”的內容為譯者所加。——譯者注
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(本文作者介紹：中國投資有限責任公司副總經理)
責任編輯：張文
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