文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 黃志龍

　　中國經濟增長結構正在不知不覺中發生著根本性轉變——消費已經取代投資成為中國經濟增長的第一驅動力。

消費升級將扮演中國經濟增長的穩定器

　　一般而言，討論中國經濟形勢或前景，大多數分析主要涉及到固定資產投資、房地產市場、工業增加值、信貸規模等經濟金融指標和財政貨幣政策的取向，而對消費給予較少的關注。殊不知，中國經濟增長結構正在不知不覺中發生著根本性轉變——消費已經取代投資成為中國經濟增長的第一驅動力。數據顯示，2016年最終消費支出對GDP增長貢獻率高達64.6%，創下歷史新高，接近發達國家70%的平均水平。

　　3月5日李克強總理在《政府工作報告》中也指出，“消費在經濟增長中發揮主要拉動作用”。可以預見，隨著居民收入的持續增長，消費結構不斷升級，居民消費將繼續發揮中國經濟增長穩定器的作用。具體而言，中國經濟的消費升級潛力，主要來自于以下四個方面。

　　首先，城鄉居民的收入長期高于GDP增速。居民消費升級和消費支出的持續增長，首要條件無疑是居民可支配收入保持不低于整體經濟的增速。從實際變化趨勢看，自2010年以來，城鎮居民人均可支配收入增速，始終顯著高于GDP增速，而住戶部門在國民收入分配中的比重，自2012年后連續三年保持在60%以上（參見下圖）。隨著降低社保繳費等政策的繼續推行，預計這一趨勢還將得以延續。

　　其次，居民服務性消費增長潛力巨大。近年來，我國居民消費處于商品消費向服務消費轉變的上升期，居民用于服務性消費的支出大幅增加，而商品消費增長相對緩慢。2014-2016年，城鎮居民用于醫療、教育、娛樂、旅游、交通等服務性消費的支出占比由35.7%上升到41%，上升了5.3個百分點，用于居住的支出占比也上升了1個百分點，而用于商品消費（食品和服裝）的支出占比由43.2%下降到36.8%，下降4.4個百分點（參見下圖）。從另一個衡量消費升級的關鍵指標恩格爾系數（食品支出占總支出比例）的變化來看，2016年城鎮居民恩格爾系已從2013年的35%大幅下降至29.3%。可以預期，居民服務性消費不斷上升的趨勢還將持續。

數據來源：Wind，蘇寧金融研究院

　　再次，商品消費快速向品質消費升級。近年來，老百姓前往日本瘋狂購買馬桶蓋、電飯煲成為中國制造的心頭痛，這是我國居民商品消費升級的縮影。以生活電器的消費升級為例。居民品質消費趨勢表現為：更加注重技術革新所帶來的生活智能化，如智能電視終端滲透率已達80%以上；更加注重技術革新帶來的品質提升與營養價值提升，如曲面電視成為客廳的新寵，IH電飯煲深受消費者追捧；更加注重健康與衛生，如空氣凈化器、凈水設備、按摩椅、掃地機器人、除螨儀、吸塵器等，頻頻出現市場爆款；更加注重節能環保，如居民在購買空調、冰箱和洗衣機時，首要考慮的因素是如何節水、節電等功能；更加注重生活品味與藝術，如一體化的生活家電，智能手機的時尚、美感、顏色已經成為必不可少的元素。

　　再以食品消費為例。近年來，我國方便面、碳酸飲料不但價格長期保持不變，銷售也十分疲軟，這從另一個側面反映出國內消費者對食品飲料的需求正在改變，他們不再滿足于低層次需求，而是向營養、健康、新潮等高層次需求進階。舉例來說，在飲料領域，根據尼爾森監測數據，功能飲料和果汁飲料的銷售增速最快，傳統的碳酸飲料則快速下滑。由此，居民的商品消費將越來越注重產品的品質、健康、環保和體驗等因素。

　　最后，我國區域間梯次消費升級趨勢明顯。中國消費升級還表現在居民消費能力從一二線城市向三四線城市轉移、發達地區向落后地區轉移的過程。在可預見的將來，這一趨勢可從以下幾方面數據得到支持：一是近年來外出農民工增速大幅放緩，本地農民工增速開始反彈。特別是房地產投資增速和制造業增速趨勢性放緩，使得一二線城市對于中低端就業人口的吸納能力下降，部分產業大范圍轉移到三四線城市和中西部地區，相應也帶來了本地化就業機會。

　　從數據看，2010年外出農民工增速達到5.5%的高點，2016年增速僅為0.3%，與此同時，本地農民工數量則維持相對較高速增長，2016年達到3.4%；二是春運峰值已經跨過拐點，可能會出現趨勢性下降。2017年春運鐵路、公路、水路、民航發送旅客為27億人次，較2016年的29.1億人次下降近9%；三是滴滴出行發布的2016年智能出行大數據報告顯示，三四線城市交通擁堵程度在上升。雖然這一現象與本地交通承載能力、汽車保有量等因素有關，但本地化人口回流帶來的消費能力上升是一個關鍵原因；四是三四線城市的人均GDP已普遍跨過3000美元，進入消費升級的加速期。國內一二線城市的經驗表明，人均GDP達到3000-5000美元的區間是消費升級的關鍵收入門檻值。

　　事實上，與我國經濟發展模式較為接近的韓國、日本，也曾在相似發展階段經歷消費快速升級階段。日本人均GDP在1972年達到3000美元左右，1974年跨過4000美元，1976年進一步跨過5000美元，在此期間（1972-1976年）日本消費年均增速為17.3%，為日本消費增長最快的階段。韓國人均GDP和居民消費增長的變化趨勢也佐證了這一趨勢。1987-1995年，韓國人均GDP從3000美元上升至10000美元，同期韓國個人消費支出平均增速高達8.2%，在多數年份都高于同期GDP的增速（參見下圖），成為經濟增長的主要驅動力。當前，我國人均GDP大約為8000美元，消費增長潛力巨大，正處于消費升級加速期。

　　綜合來看，在房地產調控收緊、逆全球化趨勢抬頭的國內外經濟環境下，今年政府工作報告仍然確定了“國內生產總值增長6.5%左右，在實際工作中爭取更好結果”的增長目標，這說明決策層對中國經濟增長潛力和韌性信心十足。信心來自于哪里？可能正是來自于國內經濟持續不斷的消費升級帶來的強大增長潛力。為此，政府工作報告也提出了“實施促進消費升級措施”、“加快發展服務消費，推動實體店銷售和網購融合發展，增加高品質產品消費”。可以預見，中國經濟的大消費時代正在到來。

　　(本文作者介紹：蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心中心主任、高級研究員。)