文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜伯靜

　　萬科與黑石的交易，購買黑石地產(chǎn)資產(chǎn)不會是終點?？茨壳暗娜f科宮斗發(fā)展，黑石套現(xiàn)之后買入關(guān)鍵股權(quán)非常有可能。這，也許就是王石及管理層的后發(fā)制人。

萬科收購黑石資產(chǎn)疑是“借尸還魂”！

　　《三十六計》中，有一計叫借尸還魂，意為借助某種形式重新復(fù)活。

　　而日前一封事關(guān)萬科的“告密信”，讓我有理由相信，處于焦頭爛額中的萬科管理層很可能正在計劃使用這一計謀。

　　在7月9日，香港傳媒引述了一封告密信，據(jù)稱匿名人士疑似向港交所上市部揭示一宗萬科跟黑石未被公開的逾百億元交易。爆料的匿名人士在信件中認為，“某些（萬科）管理高層正在并購一個新的平臺，令他們即使被辭退，亦可以繼續(xù)以同一組人運作”。該曝料人認為，收購黑石平臺套現(xiàn)的130億元，有可能由對方買入接近6%的萬科股權(quán)，增加以王石為首的管理層一方對公司的控制力。

　　而萬科在回應(yīng)這件事時，對此表示否認。當(dāng)時，萬科發(fā)言人表示，“唯一聽過黑石， 是在準備收購深圳地鐵的過程中，萬科其中有一位獨立董事，他不在萬科工作，但在黑石有職位，而黑石正同萬科洽談一些有關(guān)土地買賣交易，而他在深圳地鐵交易里并無投票?！?/p>

　　但是，事態(tài)反轉(zhuǎn)的速度卻讓人吃驚。

　　7月12日早間， 萬科在港交所發(fā)布自愿性公告稱，為快速提升公司在商業(yè)物業(yè)管理運營能力，公司自2016年1月起，已與黑石就以128.70億元收購地產(chǎn)資產(chǎn)進行洽商。公司下屬全資子公司已成立有限合伙制基金，合作方將獲取聯(lián)合收購平臺的一定權(quán)益，隨后 聯(lián)合收購平臺將取得目標公司96.55%股權(quán)。本次交易已于2016年6月21 日獲得公司董事會審議通過。

　　萬科這一公告，頗有些自己打自己臉的意思，推翻了之前不知情的說法。但是，這則公告在實際上對香港媒體引述的“告密信”的部分內(nèi)容進行了“驗證”。

　　第一，萬科公告稱：“目標公司（指黑石地產(chǎn)公司）96.55%股權(quán)價值經(jīng)公司謹慎評估，并經(jīng)交易各方的平等協(xié)商后確定價值約為人民幣128.70億元。本公司通過全資子公司擬投向聯(lián)合收購平臺合計投資額約為人民幣38.89億元?！?/p>

　　第二，之前“告密信”的說法是：萬科計劃收購黑石集團在內(nèi)地資產(chǎn)，涉及資金130億元，其中約90億元為向招商銀行借貸，萬科將承擔(dān)35億元，另外5億元很可能由萬科持股6%的綠景中國主席黃敬舒支付。

　　由以上兩點看，“告密信”揭露的收購金額數(shù)字與萬科公告的數(shù)字基本一致。

　　雖然上述數(shù)字極其吻合，但對于之前曝料人“告密信”中對萬科管理層收購意圖的揭露，萬科公告進行了否認：“本次交易的對價將不涉及本公司發(fā)行任何本公司之證券。就本次交易未有就有關(guān)發(fā)行或收購本公司股份進行任何談判?！?/p>

　　如果之前曝料人的猜測成為現(xiàn)實，那么即便是王石為首的萬科管理層被逐出萬科，他們卻依然通過收購黑石資產(chǎn)“借尸還魂”，依然具有對萬科的控制力。而7月12日萬科的公告，卻否認了之前“告密信”中“引外援買入關(guān)鍵少數(shù)的股權(quán)”這一點。那萬科的否認，可信嗎？

　　在我看來，萬科收購黑石資產(chǎn)，很有可能就是借尸還魂。

　　雖然之前有萬科某獨立董事因為與黑石的關(guān)系而回避投票之事，但萬科與黑石的交易堪稱隱秘，如果不是港媒爆出爆料“告密信”，恐怕這筆交易還要隱藏一段時間。

　　而萬科先是否認有關(guān)于黑石的交易，然后又承認交易的存在。這就讓其否認有股權(quán)交易的說法更難讓人相信了。交易金額數(shù)字如此契合，黑石套現(xiàn)之后的意圖會不會契合呢？

　　我們看看這幾點。

　　首先，萬科與黑石是“老相識”。

　　2015年6月，萬科撤銷物流地產(chǎn)事業(yè)部，成立萬科物流地產(chǎn)發(fā)展有限公司，美國黑石集團是股東之一。

　　當(dāng)時，業(yè)界對此次合作有一種預(yù)測，就是萬科快速搶占市場后，未來有可能會再通過打包上市的形式尋求退出。

　　有以前的合作基礎(chǔ)，尤其是黑石基金是萬科物流地產(chǎn)的戰(zhàn)略投資者。那么，黑石“套現(xiàn)”之后反過來收購萬科股份并非不可能。

　　　其次，從黑石這一方的角度看，黑石在國內(nèi)的地產(chǎn)資產(chǎn)戰(zhàn)略或許會有變化。

　　黑石在國內(nèi)的房地產(chǎn)戰(zhàn)略可謂一波三折。

　　2011年以前，黑石在中國房地產(chǎn)有所布局。

　　2011年，黑石把它上海Channel 1購物中心95%的股權(quán)，以14.6億元人民幣賣給新世界發(fā)展有限公司。揭開了它撤出中國房地產(chǎn)的序幕。

　　而到了2013年年底，黑石在中國房地產(chǎn)市場又卷土重來。舉幾個例子，根據(jù)當(dāng)時媒體的報道：2013年11月，黑石以4億美元收購深國投商用置業(yè)40%股權(quán)；2013年12月，以1.28億美元收購方興地產(chǎn)的子公司進景公司49%的股份；2014年年初，以3.22億美元收購香港上市開發(fā)商泰升集團71%的股權(quán)。

　　但照目前中國房地產(chǎn)的現(xiàn)狀看，如果萬科給出的加碼足夠合算，那黑石出售自己地產(chǎn)資產(chǎn)的可能性極大。

　　第三，從萬科管理層的角度看，在寶能系的咄咄逼人之勢下，他們不肯坐以待斃，收購黑石資產(chǎn)進而引進強援或許是計劃之一。

　　從萬科與黑石就收購資產(chǎn)進行協(xié)商的日期看，萬科“自2016年1月起已與目標公司的股東展開洽商”。這個日期，恰恰是萬科停牌不久。

　　在寶能瘋狂入侵成為大股東、萬科停牌這個時間節(jié)點，進行這么大一樁交易的洽談，會是時間上的巧合嗎？

　　2015年年底，曾有消息稱王石籌集大量資金計劃對寶能進行反撲，但最終沒有結(jié)果?？梢韵胂?，當(dāng)時王石及萬科管理層應(yīng)該想出了多種計劃。而收購黑石資產(chǎn)，恰恰在那個時間段出現(xiàn)。這，難道不是當(dāng)時的計劃之一？

　　說這是一次普通的收購，很難讓人相信。

　　由以上三點看，萬科與黑石的交易，購買黑石地產(chǎn)資產(chǎn)不會是終點。看目前的萬科宮斗發(fā)展，黑石套現(xiàn)之后買入關(guān)鍵股權(quán)非常有可能。這，也許就是王石及管理層的后發(fā)制人。

　　當(dāng)然，一切還都是猜測。但是，萬科收購黑石資產(chǎn)絕不會是很單純的交易，很有可能是“借尸還魂”！

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會最佳新聞評論獎得主，iDoNews 簽約專欄作者。)