文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 曹中銘

　　個人認為，欣泰電氣投資者的虧損將非常嚴重。但由于此前欣泰電氣多次發布了風險提示性公告，這些投資者所出現的損失，無疑將由其自身承擔，這也凸顯出投資欣泰電氣的風險所在。值得注意的是，如果投資者投資的創業板公司也遭遇到博元投資或欣泰電氣的命運，巨虧將是其唯一的結局。

　　在上周五舉行的例行新聞發布會上，證監會新聞發言人表示，已依法向欣泰電氣及相關責任人送達了《行政處罰決定書》和《市場禁入決定書》，深交所隨后將啟動欣泰電氣的退市程序。這也意味著，欣泰電氣將成為“欺詐發行退市第一股”。

　　監管部門的調查表明，欣泰電氣違規行為主要表現在兩個方面，一是預披露IPO申請材料時，由于應收帳款金額較大，為了數據上更美觀，更為了闖關成功，發行人在數據了大做文章；二是掛牌后實際控制人占用上市公司巨額資金而不履行信息披露義務，其披露的相關信息上存在重大遺漏。其實。資金占用問題并不會導致欣泰電氣被退市，但欺詐發行則為市場所不容，特別是在監管部門出臺《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》之后。

　　根據《若干意見》，存在重大信息披露違法與欺詐發行行為的上市公司，將會被強制退市。此前，因重大信息披露違法行為，博元投資“不幸”成為“重大信息披露違法退市第一股”。此次欣泰電氣再次因違反《若干意見》的規定而被退市，表明監管部門對于上述兩種嚴重違法行為“零”容忍的態度。毫無疑問，這兩家上市公司被強制退市，其背后的意義并不在于兩家公司退市的本身，也必將在市場上形成巨大的震懾力。

　　欣泰電氣退市，作為其保薦機構的興業證券顯然難辭其咎。證監會決定擬對興業證券給予警告，處以罰沒5738萬元的處罰；與此同時，也對相關保代采取了處罰措施。另一方面，興業證券擬出資5.5億元設立先行賠付專項基金，以賠償適格投資者的損失。

　　欣泰電氣的公告顯示，7月12日該股將復牌。根據《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法》的規定，深交所創業板不接受退市公司股票重新上市的申請，那么創業板公司一旦退市，根本上不再有實現“回歸”的希望。復牌后欣泰電氣走勢將難言樂觀，那么二級市場投資者（不包括適格投資者）利益受損將是板上釘釘的事。而且，個人認為，欣泰電氣投資者的虧損將非常嚴重。但由于此前欣泰電氣多次發布了風險提示性公告，這些投資者所出現的損失，無疑將由其自身承擔，這也凸顯出投資欣泰電氣的風險所在。值得注意的是，如果投資者投資的創業板公司也遭遇到博元投資或欣泰電氣的命運，巨虧將是其唯一的結局。

　　其實，除了欣泰電氣外，此前亦有多家創業板上市公司發布了存在被實施暫停上市風險提示性公告，像恒順眾昇、星河生物、寶利國際、銳奇股份、嘉寓股份、同花順和金亞科技等創業板公司即是如此。特別是金亞科技，其違規行為與欣泰電氣相比毫不遜色。如金亞科技發布的自查公告顯示，其在貨幣資金、應收帳款、工程預付款、營業收入、營業成本、營業利潤、未分配利潤等多方面的數據存在“瑕疵”，有的甚至金額巨大，并且其違規行為發生在《若干意見》發布的當年，因此其性質上非常惡劣的，屬于赤裸裸的頂風作案行為，理應作出重罰。

　　深市創業板由于其本身的特殊性，掛牌公司股票常常遭到市場的瘋狂炒作，也在市場上形成一道亮麗的風景。像去年牛市行情階段安碩信息等個股，更是創出了A股“第一高價股”的神話，而神話破滅之后，一切都歸于沉寂，留給市場的只有“一地雞毛”。然而，其中埋單的無不是中小投資者。顯然，這是創業板股票投資體現出來的風險。另一個即為像欣泰電氣這樣因嚴重違規違法行為被強制退市導致的投資風險。因此，對于投資創業板，投資者一定要保持一分清醒。否則，欣泰電氣投資者的命運就有可能降落到你頭上。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)