文/新浪財經專欄作家 周文淵[微博]

　　針對余額寶等互聯網貨幣基金的建議，顯示銀行業開始反擊；一般存款需繳納較大規模準備金，會降低銀行業吸收各類寶資金的動力，降低貨幣基金投資收益；也反映政策制定者對貨幣基金的迅速擴張十分擔憂。但是，此項政策能否實施仍值得觀察，如僅僅針對貨幣基金同業存款，則勢必造成各類寶變形。

　　據中國經濟網報道，中國銀行業協會近日召集相關會員行研究銀行存款自律規范措施，并將出臺相關自律規范文件規范相關存款利息，要求各行嚴格遵守相關監管規定，利率上限執行同檔次基準利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率計息或收取罰息。

　　同時有不少銀行業界人士及金融領域專家學者認為，從維護公平競爭金融市場秩序與國家金融安全計，應將“余額寶[微博]”等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業存款，按規定繳納存款準備金。

　　這個建議的背景是：以前保險是金融機構存款的大頭，銀行拉存款要找保險，保險一般存在協議存款之內，繳準備金；貨幣基金起來后，銀行拉存款要找貨幣基金，計入同業存款，不繳準備金。

　　針對余額寶等互聯網貨幣基金的建議，顯示銀行業開始反擊；一般存款需繳納較大規模準備金，會降低銀行業吸收各類寶資金的動力，降低貨幣基金投資收益；也反映政策制定者對貨幣基金的迅速擴張十分擔憂。但是，此項政策能否實施仍值得觀察，如僅僅針對貨幣基金同業存款，則勢必造成各類寶變形。

　　一般存款

　　房地產金融機構廣泛吸收企事業單位和居民手中小額零星貨幣資金的方式。這種存款方式存款自愿，取款自由，存款多少與存期長短由存款者自行決定，存款辦法與存款利率公開。

　　協議存款

　　狹義的協議存款指商業銀行根據央行[微博]或銀監會的規定，針對部分特殊性質保險資金開辦的存款期限較長、起存金額較大、利率、期限、結息付息方式、違約處罰標準等由雙方商定的人民幣存款品種。

　　狹義的協議存款定義最早來自于《關于同意商業銀行試辦保險公司協議存款的復函》(銀函〔1999〕338號)。與一般性存款最大的不同點在于： 保險公司協議存款僅限于商業銀行法人對中資保險公司法人辦理，且協議存款期限僅限于5年以上(不含5年)，5年期以下(含5年)存款仍按同期同檔次法定存 款利率執行，協議存款最低起存金額為3000萬元。

　　該類存款可作為存款類金融機構的長期資金來源，不屬于同業存款，應計入存貸比指標。協議存款可以提前支取，其協議存款憑證可用做融資質押物。

　　同業存款

　　廣義的協議存款就是指同業存款，兩者在合同上都體現為“協議存款”，那是因為兩者都是存款人和存款銀行進行協商確定的。

　　同業存款有金融機構許可證的單位在銀行的存款。包括其他商業銀行、政策性銀行、郵政、證券公司、信托、期貨、住房資金等。如余額寶上的資金最終通過銀行的對公存款和同業存款科目存放在銀行。

　　如何界定存款的性質，取決于其存款來源資金的本質。

　　基金公司

　　基金公司管理的資金來源是眾多的小額投資者，其資金屬于有金融機構許可證的存款，因此只能做同業存款。對于基金公司自有資金：目前每家基金公司自有資金一般只有1-3億，少數達到5億，由于規模較小，目前尚無限制規定屬于何種存款。

　　保險公司

　　保險資管受托管理的保險公司資產，可以做保險公司協議存款，因為來源是保險資金，這筆存款應該被歸入一般性協議存款。

　　除此之外，險資還能做普通定期存款(普通定期存款不議價，按掛牌利率存，一般在預期降息前快速做大存款規模時常用這種)。保險資管管理的資金同時還包括了年金戶，資管公司資本金和保險資管發行的理財產品，這三種資金由于不屬于保險資金，只能做同業存款，比如很多保險公司發行的存款系列理財產品。

　　以前保險是金融機構存款的大頭，銀行拉存款要找保險，保險一般存協議存款，繳準備金；貨幣基金起來后，銀行拉存款找貨幣基金，計入同業存款，不繳準備金。

　　作用不同

　　從銀監會考核的角度來說，同業存款和協議存款最大的區別是，同業存款不計入貸存比考核，但是協議存款納入貸存比考核。協議存款有降低存貸比、擴大存款規模的好處，所以可以看到一般銀行在月末考核貸存比的時候，比較需要協議存款。同業存款的作用一般是兩種，一是做為準備金，二是用來配備同業資產來補充頭寸，因此可以視同銀行的現金資產。

附表：同業存款和協議存款異同比較表

　　(本文作者介紹：國泰君安證券固定收益業務資管管理人、固定收益部研究主管。)

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