文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 董希淼 原載環球時報

　　在我國，絕大部分ICO項目是偽ICO，是披著金融科技外衣的詐騙行為。即便是真正的ICO項目，由于技術門檻高，資產不清晰，也不適合大眾投資者。

董希淼：遠離ICO騙局

　　在我國，從“泛亞貴金屬”到“e租寶”到“善心匯”，近年來各種“投資”新花樣層出不窮，令人眼花繚亂，其中大部分是騙局。

　　比如，近期來，以ICO名義開展的非法融資活動盛行，部分不明真相的吃瓜群眾陷入彀中，可能引發較大風險，打擊、遏制這樣的騙局已經刻不容緩。

　　所謂的ICO（Initial Coin Offering），是指“首次數字代幣公開發行”。這是一種模仿股票市場的IPO（首次公開發行）的網絡融資行為，即項目發起方通過區塊鏈技術發行初始代幣，吸引投資者投入比特幣、以太坊等虛擬商品，然后發起方賣出這些虛擬商品獲得資金，從而實現快速融資的目的。

　　簡單地講，就是準備融資的發起方在網絡上發行一個虛擬的所謂數字代幣，提前讓你拿錢去買比特幣等虛擬商品，然后用比特幣來換這個即將發行出來的代幣。為了吸引投資，發起方往往宣稱其代幣未來很有可能像比特幣一樣值錢，價格翻個幾倍幾十倍不是問題。表面上你不能給人家人民幣，但買代幣需要投入真金白銀，而且代幣并非股權。

　　因存在較高的技術門檻，自2013年7月首個項目實施以來，ICO處于不溫不火的狀態，2015年全球融資額僅為1400萬美元。但隨著區塊鏈技術發展及少數項目帶來的造富效應，ICO近年來迅速成為投資熱點。特別是在我國，今年以來ICO融資額預計已經超過數十億人民幣，而且還在繼續膨脹之中，速度非?？臁２糠諭CO項目在數小時內甚至幾分鐘內便完成募集，以“中國大媽”為代表的普通投資者紛紛跟風進場。受此影響，比特幣、以太坊等價格更是連漲數百倍。

　　與濫發虛擬代幣涉嫌非法吸收公眾存款的騙局有所不同，初期的ICO項目基本與區塊鏈技術有關，且需要以比特幣等流動性較好的虛擬商品來投資，這樣使得ICO項目逃脫了非法吸收公眾存款的嫌疑。然而，當前ICO仍然處于“無門檻、無標準、無監管”的“三無”狀態，存在著較大的風險隱患。一方面，ICO平臺及相關項目發端于互聯網，平臺和投資者繞過監管機構，發布和參與境外ICO項目，其中違法行為難以監管。另一方面，比特幣等交易平臺買賣虛擬商品，沒有記錄、缺乏約束，且難以追溯，容易成為進行洗錢和恐怖融資的渠道。個人虛擬資產形式隱蔽，還存在逃避納稅的可能。

　　更為嚴重的是，事實上絕大部分項目ICO項目并非真正融資，而是打著區塊鏈和數字貨幣等高大上的旗號，從事非法集資和金融詐騙。發行方編制虛假的項目白皮書，項目從虛擬博彩、交友平臺、開挖金礦、投注游戲甚至設立在開曼群島的投資項目，五花八門，吃瓜群眾根本無法進行查證。更為離奇的是，有些ICO項目連最基本的項目白皮書都沒有，也能一兩天騙取投資者數千萬甚至上億資金。我們可以看到，近年來以虛擬貨幣、消費返利、私募股權投資等名義的非法集資暗潮涌動，其花樣不斷翻新，迷惑性很強，普通投資者辨別難度大，大量的ICO項目就是其中的典型案例。

　　毫無疑問，ICO野蠻生長，已經擾亂了社會經濟秩序并形成了較大風險隱患，還可能影響社會穩定。打擊、遏制ICO亂象，需要多方共同努力，打出治理的組合拳：

　　首先，監管部門對此要加強監管。盡管國際社會尚未對ICO監管達成一致，但美國、俄羅斯、英國等多數國家要求在客戶適當性和反洗錢方面執行已有的一系列規定，并對所有交易行為進行監控。我國可參照網絡借貸（P2P）的監管，盡快將ICO納入到監管體系，涉及到非法發行證券、非法集資等行為的更應嚴厲打擊和取締。在這個過程中，中央和地方金融管理部門、司法機關要加強協調，形成監管合力。

　　其次，投資者要保持清醒、遠離騙局。在我國，絕大部分ICO項目是偽ICO，是披著金融科技外衣的詐騙行為。即便是真正的ICO項目，由于技術門檻高，資產不清晰，也不適合大眾投資者。近期公開征求意見的《處置非法集資條例》，將以虛擬貨幣名義籌措資金的行為列入非法集資調查范圍，并且強調，非法集資參與人應當自行承擔因參與非法集資受到的損失。吃瓜群眾切勿去做很傻很天真的“接盤俠”。

　　再次，相關平臺應停止發行ICO項目。我國金融市場處于發展之中，大眾投資者缺乏專業知識且風險承受能力不高，在ICO相關制度缺失、監管政策未定的情況下，交易平臺應停止發行項目并停止相關服務，切斷滋生非法行為的鏈條。行業協會要盡快介入，加強對相關平臺的引導，提高平臺的自律意識和合規意識。還要加強投資者的教育，及時發布風險提示，幫助他們認清本質，冷靜判別，謹慎對待。

　　最后，重要的事情只說一遍：當各種騙局來襲的時候，請千萬捂緊你的錢包！

　　(本文作者介紹：中國人民大學重陽金融研究院高級研究員，近著《有趣的金融》。)