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仇高擎:新形勢(shì)下銀行做好息差管理的三重境界

2017年03月14日14:46    作者:仇高擎  (0)+1

  文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄(微信公眾號(hào)kopleader)專欄作家 仇高擎

  息差有很大的不可比性,不一定是越高越好。那么為什么大家喜歡比較我國(guó)商業(yè)銀行的息差呢?

  近幾年來,受存貸款基準(zhǔn)利率多次降低、利率市場(chǎng)化改革不斷深化 等周期性因素和制度性因素的綜合影響,我國(guó)商業(yè)銀行的息差持續(xù)、顯著走低。

  年末年初金融市場(chǎng)去杠桿加力和今后一個(gè)時(shí)期貨幣政策框架的逐步轉(zhuǎn)型,又給銀行息 差帶來了新的考驗(yàn)——以前提高存貸款基準(zhǔn)利率時(shí)候,活期存款利率一般不動(dòng)或少動(dòng),從而會(huì)擴(kuò)大息差;但本輪和以后的政策利率和市場(chǎng)利率的抬升,卻會(huì)導(dǎo)致銀行 市場(chǎng)化定價(jià)負(fù)債成本的攀升和交易性金融資產(chǎn)的跌價(jià),銀行息差繼續(xù)收窄。新形勢(shì)下應(yīng)如何盡量穩(wěn)定息差?作者認(rèn)為,首先必須厘清銀行息差的誤區(qū)、提升息差管理 的境界。

  一、銀行息差的認(rèn)識(shí)誤區(qū)

  第一,息差越高越好嗎?通常的觀點(diǎn)可能是,從銀行自身角度看,息差肯定是越高越好。 但遍覽全球,各個(gè)國(guó)家和地區(qū)商業(yè)銀行的絕對(duì)息差水平差異很大,即使在一國(guó)范圍內(nèi),各家銀行之間的息差也可能差距不小。

  這是因?yàn)椋瑥暮暧^上看,各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā) 展水平、經(jīng)濟(jì)周期階段、銀行經(jīng)營(yíng)范圍大相徑庭。從微觀上看,各家銀行的市場(chǎng)定位、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)模式各擅勝場(chǎng)。因此息差有很大的不可比性,不一定是越高越好。那么為什么大家喜歡比較我國(guó)商業(yè)銀行的息差呢?這大概是因?yàn)槲覈?guó)商業(yè)銀行的總體經(jīng)營(yíng)方略大同小異(雖然也存在差異且逐步加大),適合進(jìn)行比較也便于進(jìn) 行比較。

  但即便如此,用息差高低來評(píng)價(jià)銀行優(yōu)劣也要帶著幾分謹(jǐn)慎,這一是因?yàn)槔⑹杖雽儆?“毛利”,商業(yè)銀行最獨(dú)特的成本——風(fēng)險(xiǎn)成本并沒有計(jì)算在內(nèi),而銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、特別是其中的“大頭”信用風(fēng)險(xiǎn)天然帶有極強(qiáng)的滯后性、隱蔽性、周期性和波 動(dòng)性。必須要結(jié)合銀行的風(fēng)險(xiǎn)情況,看其長(zhǎng)期息差表現(xiàn)。二是因?yàn)橄⒉顚儆凇皟r(jià)”的維度,還要看“量”的維度(生息資產(chǎn))。量?jī)r(jià)乘積最大,營(yíng)業(yè)收入才最高。如 果因?yàn)槠孀非蟾呦⒉睿瑢?dǎo)致客戶和業(yè)務(wù)的大量流失,總體上看反而是不利的。總之,息差長(zhǎng)期太低肯定不是好事,但息差短期過高也不見得值得點(diǎn)贊。

  第二,息差是“管”出來的嗎?在我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的詞典中,“息差”往往是和“管理”聯(lián)系在一起的。似乎息差高低主要靠管、一管就靈。但正如下文所 言,日常性、操作性的息差管理,只能治標(biāo)、不能治本。如果過度依賴上述手段,可能會(huì)導(dǎo)致深層次問題被掩蓋或者遲遲不能解決、反而遷延了“病情”。必須長(zhǎng)短 兼顧、綜合施策,在加強(qiáng)息差的日常性、操作性管理的同時(shí),更加重視中長(zhǎng)期的配置管理和戰(zhàn)略管理。總之,息差既是“管”出來了,又不僅僅是“管”出來的,關(guān)鍵看如何界定“管”的內(nèi)容和層面。

  第三,息差是過程還是結(jié)果?在分析、比對(duì)各家銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)候常用的話術(shù)是,息差擴(kuò)大(收窄)為某年 度某銀行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了多少個(gè)百分點(diǎn)。給一般讀者的印象似乎是,銀行開展經(jīng)營(yíng)就是先有息差、再有利潤(rùn),息差是過程性、階段性的產(chǎn)物。

  然而,上述推演只 是為了事后分析的方便,并不是銀行經(jīng)營(yíng)管理本身的邏輯。如同Iphone手機(jī)價(jià)格高高在上,但消費(fèi)者趨之若鶩。蘋果公司也獨(dú)占了智能手機(jī)市場(chǎng)的百分之八九 十的利潤(rùn)。但我們不能據(jù)此得出結(jié)論說,蘋果公司的經(jīng)營(yíng)策略就是為Iphone手機(jī)標(biāo)上高價(jià),消費(fèi)者自然而然愿意買單,進(jìn)而造就了該公司的豐厚利潤(rùn)。總之, 作者想表達(dá)的意思是,從銀行管理者的角度來說,息差更像一個(gè)運(yùn)行結(jié)果,而非過程變量。從根本上講,息差是銀行的資負(fù)配置、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品服務(wù)、營(yíng)銷渠道等 方面一系列經(jīng)營(yíng)策略長(zhǎng)期綜合作用的效果,不能指望靠管理息差本身來提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

  二、息差管理的三重境界

  我國(guó)商業(yè)銀行如果真的想通過加強(qiáng)管理來抑制息差的持續(xù)下行,應(yīng)該如何入手呢?作者認(rèn)為,首先應(yīng)正本清源,全面、深度、精準(zhǔn)解構(gòu)這一命題,以便在管理中突出重點(diǎn)、標(biāo)本兼治,避免 “眉毛胡子一把抓”、“撿了芝麻丟了西瓜”。息差管理至少有以下三個(gè)層面、三重境界。

  初級(jí)境界:操作層面的短期管理。這是目前大多數(shù)商業(yè)銀行最常用的息差管理手段,即強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)定價(jià)的日常管理,上收定價(jià)權(quán)限、層層分解任務(wù)、層層實(shí) 施考核,要求經(jīng)營(yíng)單位和客戶經(jīng)理在與客戶議價(jià)時(shí)不能“大手大腳”、盡量“錙銖必較”。

  可見,操作層面的息差管理屬于管理的“初級(jí)階段”,是“單打獨(dú)斗”的 “冷兵器”,只能用來“救急”,并非長(zhǎng)久之計(jì)。而且,在信息不夠完備、工具不夠先進(jìn)的情況下,過于僵化的操作性息差管理,很有可能會(huì)“傷及無(wú)辜”。因?yàn)楦?經(jīng)營(yíng)單位的情況千差萬(wàn)別,可比性較差。客戶的情況也是復(fù)雜多樣,管理部門要息差,經(jīng)營(yíng)單位想拓展業(yè)務(wù)、維系客戶關(guān)系,少不了會(huì)產(chǎn)生磕磕碰碰。形象地說,操 作層面的息差管理屬于“嚴(yán)防死守型”戰(zhàn)法。

  中級(jí)境界:配置層面的中期管理。目前,我國(guó)有不少商業(yè)銀行息差管理的重心正在從操作層面向配 置層面提升,其中一些機(jī)構(gòu)更是高度重視配置管理,并取得了突出效果,獲得了超出同業(yè)的超額利潤(rùn)。所謂配置層面的管理,是指商業(yè)銀行合理擺布其資產(chǎn)負(fù)債,并根據(jù)對(duì)中期利率走勢(shì)的預(yù)判,前瞻、動(dòng)態(tài)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu),在確保流動(dòng)性和安全性的前提下,盡可能地穩(wěn)定和擴(kuò)大息差。打個(gè)比方說,配置層面 的息差管理已經(jīng)進(jìn)化到“熱兵器”時(shí)代,是“運(yùn)籌帷幄、決勝千里”的打法。

  高級(jí)境界:戰(zhàn)略層面的長(zhǎng)期管理。從某種意義上看,任何管理首先 是、最終也都可歸結(jié)為戰(zhàn)略管理,息差管理也不例外。目前息差最高、最穩(wěn)的商業(yè)銀行,往往是戰(zhàn)略層面的息差管理做得最好的機(jī)構(gòu)。所謂戰(zhàn)略層面的息差管理,是 指商業(yè)銀行前瞻性地確定差異化的發(fā)展戰(zhàn)略并一以貫之,在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、渠道布局、客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面著力打造并持續(xù)強(qiáng)化自身經(jīng)營(yíng)特色,最終自然生成足夠 寬、足夠深的息差“護(hù)城河”。

  可見,戰(zhàn)略層面的息差管理難度最大、見效最慢,但卻是長(zhǎng)效機(jī)制和最高境界,其“威力”最為巨大、效果最為長(zhǎng)久。形象地說,戰(zhàn) 略層面的息差管理堪稱“核武器”,可以達(dá)到“不戰(zhàn)而屈人之兵”的上佳效果。

  當(dāng)然,在實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理中,上述三方面的息差管理內(nèi)容不一定分 個(gè)先后、非此即彼,而是三種方式綜合使用。但特別需要注意的是,息差管理的三方面內(nèi)容是性質(zhì)不同、功能各異的“武器”,一定要匹配到合適的使用者手中,才 能實(shí)現(xiàn)“多兵種協(xié)同作戰(zhàn)”的最佳效果,厚此薄彼、大包大攬或者功能錯(cuò)配只會(huì)適得其反。例如,息差操作管理的權(quán)限,應(yīng)更多地配置到前臺(tái)板塊和經(jīng)營(yíng)單位。息差 配置管理的功能,應(yīng)更多地配置給資產(chǎn)負(fù)債管理部門。息差戰(zhàn)略管理的職責(zé),應(yīng)更多地由高管層來通盤考慮和推動(dòng)落實(shí)。

  三、穩(wěn)定息差的若干措施

  跳出息差看息差。“不謀全局者,不足以謀一域”,穩(wěn)定息差絕不僅僅是哪個(gè)管理部門的職責(zé),而是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。息差管理也不僅僅是日常性、操作性管理,需 要全行上下、前中后臺(tái)、總分支行在經(jīng)營(yíng)理念、戰(zhàn)略定位、風(fēng)險(xiǎn)偏好、業(yè)務(wù)模式、資負(fù)配置、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、組織架構(gòu)及激勵(lì)考核等方面通盤考慮、協(xié)同一致、整體推 進(jìn)。

  依靠戰(zhàn)略穩(wěn)息差。“人無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂”,在搞好日常息差管理的同時(shí),必須切實(shí)提升息差管理的層級(jí),更加重視息差的戰(zhàn)略管理,將穩(wěn)定 長(zhǎng)期息差的重點(diǎn)聚焦于優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和打造專業(yè)化、特色化的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì),讓較高而穩(wěn)定的息差成為銀行戰(zhàn)略“水到渠成”的結(jié)果。

  經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提息差。金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力是商業(yè)銀行的核心能力所在。銀行應(yīng)結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、長(zhǎng)期戰(zhàn)略和客戶結(jié)構(gòu)等來確立適合的息差模式。打造平 衡型風(fēng)險(xiǎn)文化,合理設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)偏好,既不為了提高息差而不顧風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)然加大對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置,也不對(duì)新業(yè)務(wù)、新模式畏縮不前。通過主動(dòng)提升風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)能力來獲 取優(yōu)質(zhì)、高收益資產(chǎn)。

  優(yōu)化配置促息差。“凡事預(yù)則立、不預(yù)則廢”,進(jìn)一步增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債配置管理的整體性、主動(dòng)性、前瞻性和靈活性。高度 重視并不斷加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、政策走勢(shì)和市場(chǎng)形勢(shì)的分析預(yù)判,在確保流動(dòng)性安全、資本約束和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,超前、果斷地對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的品種結(jié)構(gòu)和期限 結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,降低負(fù)債成本,提高整體收益。有機(jī)協(xié)同資負(fù)管理職能和預(yù)算財(cái)務(wù)管理職能,提升資產(chǎn)負(fù)債管理的權(quán)威性,實(shí)施全球性、全集團(tuán)、全報(bào)表的資負(fù)管 理,確保動(dòng)態(tài)優(yōu)化資負(fù)配置的決策得以快速有效傳導(dǎo)。

  創(chuàng)新機(jī)制管息差。“讓聽得到炮聲的人去指揮”,在強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)考核的基礎(chǔ)上,適度擴(kuò) 大經(jīng)營(yíng)單位和客戶經(jīng)理的定價(jià)自主權(quán),按照業(yè)務(wù)的特性和市場(chǎng)變化來動(dòng)態(tài)調(diào)整各經(jīng)營(yíng)單位的定價(jià)權(quán)限,實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利統(tǒng)一、提高經(jīng)營(yíng)效率,調(diào)動(dòng)其合理定價(jià)、綜合平衡 的積極性,實(shí)現(xiàn)息差管理的自約束和自激勵(lì)。

  (本文作者介紹:交通銀行發(fā)展研究部資深研究員、副總經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,CPA非執(zhí)業(yè)會(huì)員。)

責(zé)任編輯:張彥如

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