來源：國際金融報

　　7月7日晚間，中芯國際公布了網上發行申購情況及中簽率公告，在超額配售選擇權及網上、網下回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.21196071%。

　　據記者不完全統計，已上市的119家科創板企業的平均中簽率為0.0485%。相比之下，中芯國際的這一高中簽率遠高于平均值，僅次于中國通號（0.2254%）。

　　中一簽需繳款1.37萬元

　　根據上交所數據，中芯國際的本次網上發行有效申購戶數為435.51萬戶，有效申購股數為2385.75億股。網上發行初步中簽率為0.17663392%，配號總數為4.77億個。

　　至于超額配售權的行使情況，聯席主承銷商已按本次發行價格向網上投資者超額配售了2.53億股，約占初始發行股份數量的15%。回撥機制啟動前、超額配售選擇權啟用后，網上發行數量為4.21億股，約占超額配售選擇權啟用后扣除最終戰略配售數量后發行數量的38.46%。

　　值得一提的是，由于網上投資者初步有效申購倍數為566.14倍，高于100倍，中芯國際和聯席主承銷商決定啟動回撥機制。

　　公告顯示，在超額配售選擇權及網上、網下回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.21196071%。

　　據悉，中芯國際擬在上交所科創板公開發行股票總數16.86億股，申購代碼為“787981”，發行價27.46元，申購上限42.1萬股，頂格申購需配市值421萬元，中簽繳款日7月9日，投資者中一簽需繳款1.37萬元。在超額配售選擇權全額行使后，其發行總股數擴大至19.38億股。

　　發行市值超2000億

　　據悉，中芯國際27.46元/股的發行價格對應的市盈率為109.25倍（未行使超額配售選擇權）、對應的市盈率為113.12倍（全額行使超額配售選擇權情況下），高于可比公司臺積電、聯華電子、華虹半導體、高塔半導體以及華潤微的同期平均市盈率。

　　作為目前國內規模最大的集成電路晶圓代工企業，中芯國際的第一代FinFET已進入量產階段，并于2019年第四季度開始貢獻了收入。此外，按照27.46元/股的發行價格計算，全額行使超額配售選擇權后公司的發行總市值將超過2000億元。

　　至于上市首日股價，上海小郁資產總經理左劍明曾對IPO日報表示，“二級市場的定價可以參照恒生AH股溢價，相同一家企業，A股要比H股溢價33%。以此來算，當前中芯國際每股40港元，那么A股二級市場定價有望接近50元。”

　　7月7日，港股中芯國際開盤沖高至44.5港元，報收36.55港元，總市值約2082.53億港元，當日下跌3.55%。

　　國信證券指出，假設只考慮14nm先進制程，公司計劃未來建設2座12寸的工廠，月產能3.5萬片。晶圓ASP按照4000美元、凈利潤率參考假設能到30%（臺積電2020Q1凈利潤率37%），那么僅僅未來新建的2座工廠貢獻凈利潤約70億元。按照A股半導體公司平均市盈率93倍計算，從長期來看，中芯國際未來市值可到6500億元。

　　同時，此次中芯國際的發行還具備了科創板一貫的“超募”特征。

　　根據招股書，中芯國際擬募集200億元用于12英寸芯片SN1項目等項目的建設之中。根據最新公告，根據發行價格和發行股本，以及全額行使超額配售選擇權情況下，中芯國際募集資金總額將超530億元，超額募集資金比例約為165%，成為科創板新一代“募集王”。

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責任編輯：逯文云