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MetLife投資管理公司（MetLife Investment Management）全球經(jīng)濟與市場策略師Tani Fukui在近日撰寫的美國經(jīng)濟展望（U.S. Economic Outlook）當中指出，新冠病毒帶來的經(jīng)濟衰退對美國就業(yè)的打擊比對GDP的打擊更嚴重：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示的工作減少比生產(chǎn)活動的減少更為嚴峻。
以下為《線索Clues》對該文的中譯版（摘錄）：
就業(yè)衰退（原標題：A Jobs Recession）
來源：MetLife Investment Management
作者：全球經(jīng)濟與市場策略師 Tani Fukui
主要觀點
新冠病毒帶來的經(jīng)濟衰退對就業(yè)的打擊比對GDP更嚴重：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示的工作減少比生產(chǎn)活動的減少更為嚴峻。
低收入工作者將受到最嚴重的打擊，《CARES法案》（新冠病毒援助、救濟與關(guān)懷法案）將減輕部分（但不是全部）影響。
近幾周，人們的注意力都集中到了不斷惡化的失業(yè)問題上。餐館、個人娛樂、旅行和旅游業(yè)明顯受到損失，但關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)會比關(guān)注整體經(jīng)濟情況更加讓人悲傷。
各行業(yè)所受影響不同
新冠病毒以及隨之而來的經(jīng)濟關(guān)停的影響對不同行業(yè)可能是有差異的。預(yù)計受打擊最嚴重的是那些受社交限制負面影響較大的行業(yè)：公共交通與航空旅行、實體店面的零售服務(wù)，以及包括酒店業(yè)與娛樂在內(nèi)的休閑服務(wù)。其他受到嚴重打擊的行業(yè)還包括建筑業(yè)和采礦業(yè)，石油和天然氣。
其他行業(yè)的脆弱性應(yīng)該遠遠低于平均水平。聯(lián)邦政府工作人員、教育和醫(yī)療行業(yè)不太可能裁掉太多員工。供應(yīng)鏈沿線的食品與飲料生產(chǎn)更不容易受到裁員潮的影響。
還有一些行業(yè)可能受到中度影響，比如金融服務(wù)業(yè)。另外一些行業(yè)在現(xiàn)有的報告中也呈現(xiàn)出不同的狀態(tài)，比如商貿(mào)零售業(yè)，包括百貨商店（正在裁員）和線上零售（反而正在雇傭成千上萬人）。
勞動密集度、附加值與工資
美國經(jīng)濟分析局（U.S. Bureau of Economic Analysis）提供了每個行業(yè)的附加值（value added）數(shù)據(jù)：這是每個部門對經(jīng)濟活動或者說GDP的貢獻。各個行業(yè)的工人人均附加值各不相同。比如說，金融、油氣和互聯(lián)網(wǎng)公司通常會帶來較高的工人人均附加值，而文娛及餐飲服務(wù)業(yè)會帶來相對較低的工人人均附加值。行業(yè)附加值通常與行業(yè)的平均工資水平呈正相關(guān)。
低附加值行業(yè)通常也是那些勞動密集型的行業(yè)。例如，盡管餐飲服務(wù)業(yè)雇傭了8.8%的私營非農(nóng)業(yè)工人，但僅僅貢獻了GDP的2.26%。
相對規(guī)模較小但勞動密集的行業(yè)最為脆弱
下面，我們匯總了各部門受新冠病毒社交禁閉影響的脆弱程度——有高、有低、既有好也有壞——以及各部門組附加值與工資的所占份額。我們發(fā)現(xiàn)，那些高度脆弱的行業(yè)在GDP總量中所占的比例相對較小（11%），但工人所占的比例卻幾乎翻了一番（19%）。
由于取整，列和可能不為100%（來源：美國經(jīng)濟分析局，穆迪，牛津經(jīng)濟研究院，MetLife Investment Management）因此，就業(yè)受到的打擊可能比經(jīng)濟增長受到的更為嚴重，只關(guān)注就業(yè)活動可能會導致觀察者高估新冠病毒對美國經(jīng)濟的影響。
另一個相提并論的問題是（疫情）對低附加值工人不成比例的影響。他們屬于工資最低的工人，這些脆弱的工人最有可能面臨嚴重的困難。盡管很多人將從提供失業(yè)救濟和刺激性支票的《CARES法案》中得到收入支持，但是收入仍可能遭受一些凈損失。從經(jīng)濟關(guān)停到刺激性支票的發(fā)放將會有數(shù)周的延遲，而且并不是所有的工人都能享受到《CARES法案》的福利。通常，低收入者更傾向于將自己的錢花光（也就是直接把他們的錢再投回經(jīng)濟中），這意味著他們的消費沒有太大的變化。在當前環(huán)境下，收入中斷意味著他們比普通工人有更強的力量來拖慢美國消費增長。
（線索Clues / 魯晗奕 實習編輯：樊文佳 編譯：鄭舒鵬）
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Sonal Desai：盡快讓經(jīng)濟離開維生狀態(tài)
責任編輯：魯晗奕
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