【國金策略】簡評QFII額度擴大至3000億：外資在A股中的話語權提升大勢所趨，對A股短期影響其象征意義大于實際意義

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　　事件：2019年1月14日，中國外管局稱，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元，以滿足境外投資者擴大對中國投資需求。

　　①我國于2002年開始實施QFII制度并不斷增加QFII的投資額度，截至目前已先后5次上調QFII的額度，上調的時間年份分別是2005、2007、2012、2013、2019年；

　　②首批QFII的額度是40億美元，之后逐步上調至100、300、800、1500億美元；2019年1月14日，外管局稱最新QFII總額度增加至3000億美元，較上次調額度后的總規模翻倍；

　?、?016年至2018年，國家外匯管理局對QFII制度相關外匯管理進行了重大改革，包括完善審慎管理，取消匯出比例限制，取消有關鎖定期要求，允許QFII持有的證券資產在境內開展外匯套期保值等，極大便利了境外投資者通過QFII渠道投資境內金融市場；

　?、芨鶕彝鈪R管理局數據，截至2018年12月末，QFII累計獲批額度已達1010.56億美元，每月大概以5億美元/月的新增獲批額度來增加。

　?、葸M一步實施“對外開放”，積極引導外資（偏中長期資金）入市，對A股短期影響其象征意義大于實際意義，中長期有利于A股市場走好，“價值投資”成主流。外資進入A股是一個中長期的過程，其話語權將緩慢的逐步提升。截至2018年9月底（最新披露），境外機構和個人持有境內股票資產總市值合計約1890億美元，占A股總市值的比重為2.4%，流通市值約3.52%，主要通過陸股通（含滬股通和深股通）和合格境外機構投資者制度（含QFII和RQFII）兩種渠道。

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　　國金策略 李立峰/魏雪/艾熊峰/丁瀟/欒豫寧，

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責任編輯：高艷云