震蕩行情就是上車機會？牛市共鳴仍在，A股迎來“后浪”主力軍，你還在等什么？點擊立即開戶，3分鐘極速響應，助你直通“牛市”！
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原標題：A股關鍵時刻，金融委重磅發聲！近900億解禁壓頂，下周股市怎么走？十大券商：調整就是加倉良機！
中國基金報 泰勒
自從上證指數在7月1日站上3000點之后，投資者情緒異常亢奮，多個交易日的成交量超萬億，周五A股成交額超1.6萬億元，連續第7日破萬億元，最終本周A股成交額累計超8萬億元。按市值計算，本周A股市值漲了6.2萬億元，1.6億股民平均賺了3.9萬元。
不僅如此，上周A股“牛冠全球”，上證指數大漲逾7%，深證成指大漲近10%。本周道指累漲0.96%，納指累漲4.01%，標普500指數累漲1.76%。
不過在周五的時候，A股情緒驟然降溫，上證指數大跌近2%！這個周末，股民們只有一個問題，牛市還在嗎？牛市是否能夠持續？還是只是曇花一現？
基金君整理了周末影響股市的十大消息，以及十大券商最新研報，供大家投資參考，祝大家下周投資能有好成果。
周末影響股市十大要聞
1、金融委：深化退市制度改革 進一步完善退市標準
劉鶴主持召開國務院金融穩定發展委員會第三十六次會議，會議要求，由證監會會同相關部門建立“打擊資本市場違法活動協調工作小組”，形成打擊資本市場違法活動合力，共同維護資本市場健康穩定。
全文如下：
7月11日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求。會議由中共中央政治局委員、國務院副總理、金融委主任劉鶴主持，金融委成員單位及相關單位有關負責同志參加會議。
會議認為，市場主體的誠信建設，事關資本市場長期健康發展。欺詐發行、財務造假等違法犯罪行為是資本市場的“毒瘤”，損害廣大投資者合法權益，危及市場秩序，制約資本市場功能的有效發揮，必須堅決、果斷、及時地加以糾正。一段時間以來，由于制度建設存在短板，資本市場違法犯罪成本較低，發生了多起惡性財務造假案件。新修訂的證券法已大幅提高資本市場違法犯罪成本，監管規章制度正在不斷完善，構建了立體處罰的有力框架，證監會和相關部門要進一步加強證券執法和司法工作，堅決打擊、遏制資本市場違法犯罪活動，保護投資者特別是中小投資者權益，回應社會各方面期待。
會議要求，要全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求，多措并舉加強和改進證券執法工作，全力維護資本市場健康穩定和良好生態。
一是嚴厲查處重大違法犯罪案件，加快調查、處罰、移送工作，依法從重從快從嚴懲處。
二是強化民事賠償和刑事追責力度，要加快新修訂的證券法實施細則落地，對典型重大、社會影響惡劣的個案，依法及時啟動“集體訴訟”。
三是深化退市制度改革，進一步完善退市標準，簡化退市程序，強化退市監管力度，嚴格執行退市制度，形成“有進有出、優勝劣汰”的市場化、常態化退出機制。
四是配合立法機關加快刑法修改等工作進度，進一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度，提高刑罰力度。
五是完善符合資本市場發展需要、有中國特色的證券執法體制機制，加強行政執法基礎制度建設，統一執法標準，規范執法行為，提高執法效率，強化專門的執法力量。
六是由證監會會同相關部門建立“打擊資本市場違法活動協調工作小組”，形成打擊資本市場違法活動合力，共同維護資本市場健康穩定。
七是加強輿論引導，多渠道、多平臺強化對重點案件的執法宣傳，向市場傳遞“零容忍”的鮮明信號，充分發揮典型案件查處的警示、教育功能，推動形成崇法守信的良好市場生態和文化。
會議還研究了其他事項。
2、銀保監會：嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資 嚴查亂加杠桿和投機炒作行為
銀保監會新聞發言人表示，督促引導資金“脫虛向實”。深入開展市場亂象整治“回頭看”，依法嚴厲打擊資金空轉和違規套利行為。當前特別要強化資金流向監管，規范跨市場資金往來和業務合作，嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加杠桿和投機炒作行為，防止催生資產泡沫，確保金融資源真正流向實體經濟中最需要的領域和環節。
3、監管層緊急澄清：未對新基金首募規模作出限制 未作窗口指導
7月以來A股市場漲勢如虹，引發資金追捧新基金，爆款基金層出不窮。一時間，新基金發行沸騰了，近期市場也傳出監管層進行窗口指導的傳聞。對此，接近監管層的相關人士告訴中國基金報記者，監管層未對“單只基金首募規模不得超過300億”作出窗口指導，也并未對基金首募規模作出任何限制。
4、交易所宣布這幾類股票漲跌幅變為20%！
7月10日晚間，深交所又發布了一項創業板注冊制下的配套規定，主要是針對未來創業板的ST、*ST股、退市整理股。
5、富士康擬投資10億美元在印度建iPhone組裝廠
據外媒報道，富士康計劃投資約10億美元擴建印度南部的一家iPhone組裝廠。另據透露，富士康還計劃在未來三年投資位于印度泰米爾納德邦（Tamil Nadu）的Sriperumbur工廠，這座負責生產iPhone XR。富士康在中國生產的其他一些iPhone機型也將轉到Sriperumbur工廠生產。該廠還計劃增加約6000個工作崗位。
6、證監會擬對廣發證券采取行政監管措施
證監會對廣發證券在康美藥業相關投行業務中的違規行為依法下發行政監管措施事先告知書，擬對廣發證券采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業務有關文件12個月的監管措施。對14名直接責任人及負有管理責任的人員分別采取認定為不適當人選10年至20年、公開譴責、限制時任相關高管人員領取報酬等監管措施，并責令廣發證券對相關責任人員進行內部追責，按公司規定追回相關報酬收入。
7、唐山5.1級地震系近5年來周邊最大地震
中國地震臺網正式測定：7月12日06時38分在河北唐山市古冶區（北緯39.78度，東經118.44度）發生5.1級地震，震源深度10千米。根據中國地震臺網速報目錄，震中周邊200公里內近5年來發生3級以上地震共17次，最大地震是本次地震。
8、減持消息不斷
剛過去的7個交易日，A股上市公司重要股東公告減持的金額已達353.58億元，兩市共有407家上市公司遭遇重要股東的減持，這也預示著7月將創下年初以來月度減持金額紀錄，甚至年內減持紀錄或沒有太大的懸念。
除了重要股東和高管忙著減持以外，國家集成電路產業投資基金也展開了一輪密集的減持動作。7月9日晚間，太極實業、北斗星通、匯頂科技三家公司接連發公告稱，國家大基金將分別減持3159萬、979.85萬、457萬股份，合計近20億元。與此同時，7月10日晚間，兆易創新公告稱，7月8日至7月9日國家大基金已經累計減持了該公司236.2萬股，減持總金額達6.3億元。賽微電子也在當晚發布公告稱，北京集成電路基金已累計減持1242萬股，占總股本1.94%。
此外，還有一批上市公司股東計劃減持。數據顯示，7月以來已有158家公司合計271名重要股東發布擬減持計劃，92名重要股東減持超總股本的2%。其中，三只松鼠遭遇大額減持，擬減持金額接近30億元。
9、近900億解禁洪流將至
數據寶統計顯示，不含科創板公司，下周共有41股面臨解禁，以最新收盤價計算，合計解禁市值885.4億元。按一季度末股東數據來看，這32股合計股東達到209.6萬戶。
10、證監會核發7家企業IPO批文
近日，我會按法定程序核準了以下企業的首發申請：江西晨光新材料股份有限公司，華豐動力股份有限公司，浙江華達新型材料股份有限公司，無錫新潔能股份有限公司，深圳市寶明科技股份有限公司，甘源食品股份有限公司，重慶百亞衛生用品股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。
十大券商最新研判
1、中信證券：補漲接近尾聲 市場回歸均衡
中信證券最新研報認為，短期增量資金仍有流入慣性，但存量資金流出壓力也將突增。7月中下旬多重擾動因素再現，需密切把握市場節奏。預計短期補漲接近尾聲，市場將重回結構分化的均衡狀態。不過從長期來看，市場增量資金潛力仍然巨大，估計每月存款轉移資金上限可以達到每月4450億~7650億元。在國內經濟復蘇確定性高、市場潛在增量流動性充裕的背景下，三季度市場出現的回調以及結構的擾動，都將是下半年新的入場機會。
2、國泰君安：靜待3500點，券商為矛低估值為盾
國泰君安策略團隊認為，與歷史上的第三階段行情相比，本輪行情持續時間有望較長，而斜率相對平緩，原因有三：1、從資本市場改革看，本輪政策影響更具有長效機制。2、從流動性環境看，繼續大幅寬松的空間有限，但持續性較好。3、從投資者結構看，機構化加速有望適度修正A股“牛短熊長”的特征。從結構上看，歷史上階段行情勝率較高（漲幅靠前）的行業主要集中在非銀金融、軍工、電子、建材。
大勢研判：靜待3500點。市場節奏與結構研判：券商+低估值上攻，后續看好科技和消費的表現。行業比較：先是券商+低估值領頭（以周期為主），科技+消費接力，沒有基本面支撐的小市值公司機會有限，銀行不是主打品種而是周期向消費和科技切換的過渡品種。
3、海通策略荀玉根：預計市場趨勢向上 短期快速上漲后速率將回歸正常
海通策略分析師荀玉根等7月12日發布研報指出，下半年企業利潤同比將回升至兩位數，這輪牛市已經進入流動性+基本面雙輪驅動的3浪上漲階段。借鑒歷史，牛市3浪有三大特征：市場進入雙輪驅動模式、指數和成交量上新臺階、主線不變+牛市輪漲。預計市場趨勢向上，短期快速上漲后速率將回歸正常，這是轉型升級牛，科技+券商為主線，低估行業是階段性修復。
4、安信證券：短期對市場態度從積極轉為中性 關注中報超預期優質品種機會
安信證券指出，從宏觀層面來看，6月金融數據繼續改善但幅度趨緩，通脹同比出現回升，流動性預期需要回歸適度寬松，從市場面看，近期A股市場上漲速度過快，對應風險偏好與情緒的指標數據都已處于高位水平；從資產配置的角度來看，股票相對債券的吸引力在近期也發生了一定程度的下降。
從外部環境來看，海外經濟和疫情仍存在一定不確定性。
綜合來看，我們對市場的態度短期從積極轉為中性，認為未來一個階段，行情特征將從β回歸α，投資者需要戒驕戒躁，不宜過于亢奮，警惕外部風險，精耕細作，關注中報超預期優質品種機會。由于全球經濟復蘇仍有望持續，流動性整體還看不到出現明顯收緊，更重要的是中國經濟轉型升級與資產配置趨勢從中長期看依然對A股構成有利因素，對A股市場中長期維持戰略看多不變。近期行業重點關注：新能源汽車、蘋果鏈、云計算、互聯網、通信、醫藥、食品飲料等。
5、建投策略：擾動不改風格切換，調整提供加倉良機
在擾動下，7月初漲勢如虹的券商、保險和銀行出現了明顯的回調。這與2019年3月8日市場回調如出一轍，但是這并并不改變市場運行的方向因此，在當前疫情得到逐步控制，經濟逐步重啟的過程中，經濟復蘇的方向不變，通脹水平逐步體現出來，信用持續寬松的方向不變，我們并不認為監管擾動會導致風格切換戛然而止。市場仍然在曲折的上行中逐步實現風格切換。當前金融板塊出現明顯下跌的時候，這反而是加倉的良機。
綜上所述，我們維持6月中旬中期策略《曲折復蘇風格切換，金融周期優勢重現》中的判斷不變：在信用寬松、經濟復蘇、通脹水平回升的條件下，A股仍然是最優資產，大宗商品也會有相應的表現，同時我們繼續建議規避國債。在A股行業選擇上，我們建議在金融回調的情況下加配金融板塊。由于CPI和PPI的回升，布局消費和周期板塊也會呈現出不錯的機會。
6、浙商策略：由普漲到結構分化，市場風格并未趨勢性切換
歷史上大多經歷“熊”轉“牛”，而小概率“結構牛”轉“全面牛”，A股構成“全面牛”所需條件頗多。銀保監會發聲防止違規資金入市，抑制“杠桿牛”和資產泡沫，預計A股由普漲到結構分化，市場風格不會發生趨勢性切換。當前的貨幣環境、財政政策仍處于蜜月期，做多窗口仍在。流動性寬松，全球資產配置荒依舊是當下主基調，“房住不炒”的政策背景下A股權益類資產將成為“蓄水池”。行業配置上，“消費+科技”仍舊是主攻方向，重點把握三條主線：
1）業績預期改善、創業板注冊制落地、科創板50指數推出等利好催化下的“5G、消費電子、半導體、云計算”等科技股行情；
2）歐洲新能源車補貼、國內需求提升帶動下的”新能源汽車”行情；
3）地緣政治貿易摩擦反復下，內需的確定性較強，必須消費品如“食品飲料、醫藥生物”仍能獲得一定溢價。
7、國盛策略：指數行穩致遠 結構科技制勝
似5.19和14年底的全民參與式牛市不會再現。最近大盤快速上漲，再次勾起不少投資者的“牛市幻覺”。但我們一直強調，一個機構主導平穩向上的A股市場、遠比一輪居民集中入場掀起指數大漲大跌更健康。去年一季度伴隨指數快速向上，市場充斥“牛市到來”呼聲的時候，我們在2019年3月10日報告《行長方能致遠》中便指出，“一波‘快牛’、‘瘋牛’不僅解決不了問題，還會制造問題，短炒一把往往又是后患無窮”，“一個健康良好運行的資本市場，并不在于短期能沖多高，而在于長期能走多遠”。對于當前市場依然完全適用。因此，居民資金尤其杠桿、配資等集中入市將被嚴控。本周證監會曝光場外配資平臺，同時銀保監會也表示將強化資金流向監管，嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加杠桿和投機炒作行為，再次釋放出信號。中長期，A股市場“指數平穩向上”、“結構賺錢效應顯著”的組合將延續，有助于居民資金從直接持股向間接持股轉變的趨勢延續。
指數波動無礙結構性賺錢效應，機構資金將繼續主導市場，大分化時代未終結，“乘風破浪的消費”與“披荊斬棘的科技”依然是兩大主線。近年來，通過資管新規、理財新規等改革，鼓勵銀行設立基金公司、提高機構配股比例等方式，長線資金被不斷引導進入A股市場，由此推動居民資金由直接持股向間接持股轉變，這種趨勢和方向很難改變，中長期機構資金的話語權和占比將不斷增強。我們在7月7日的報告《大分化時代：機構仍將是市場主導》中已估算，下半年以公募、外資、保險等機構仍將為市場帶來萬億級別資金增量。因此，指數即使短期波動，機構資金確定性大幅流入下，賺錢效應無需擔憂，“結構牛”繼續。
三季度，科技將是市場最強主線，科創板有望成為主戰場。
8、興證策略：繼續藍籌搭臺，成長唱戲
繼續看好市場，擁抱權益時代。我們在年度策略中談到的“四重奏”國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等因素，在疫情逐步消退，經濟逐步恢復正常后，正在一步一步印證著我們的判斷。當然，短期由于市場漲的過快、過急，獲利了結、解禁減持壓力、嚴查杠桿資金等因素，會讓市場有所波折，權益時代“四重奏”的大方向并未改變，A股正在經歷“長牛”。
風格未變，增量資金“源源不斷”，而非存量資金博弈，只有風格的再平衡與擴散，沒有風格的切換。一方面，此前低估值金融地產周期等“藍籌”方向，成為階段性增量資金投資的“香餑餑”，為市場搭了一個更好的臺。另一方面，市場情緒高漲，風險偏好提升，成長方向又會“追一追”。沒有風格切換，有的只是“藍籌搭臺，成長唱戲”。
9、中金策略：“行穩”方能“致遠”
上周市場延續上行趨勢，A股日均成交持續在1.6萬億元左右的相對高位，創業板指更是一周大漲12.8%，市場情緒高漲。向前看，短期市場迅速走向“火熱”、連續大漲后，市場波動可能加大，但對市場總體走勢我們依然維持積極看法。根據歷史經驗，資金短期快速入市推動的漲速過快的行情持續性可能并不強。市場在快速大漲后往往容易“大落”，穩健上漲的市場才更具可持續性。
10、方正策略：戴維斯雙擊下的第三階段牛市
當前處于第五輪牛市中戴維斯雙擊下的牛市加速期。2019至今的第五輪牛市同樣以三個階段的方式展開演繹，期間基金收益豐厚：2019.1到2019.4的估值提升行情、2019． 4月到2020.7的估值向業績的切換行情、2020.7開始進入到了牛市第三階段，市場將迎來估值和業績的雙升。
當前正處于戴維斯雙擊下的牛市加速期，其中經濟復蘇加快對分子端業績回升形成良好支撐。近期一系列經濟數據的超預期均指向了供需兩端，內外雙向經濟的顯著回暖，對業績形成了良好支撐，分子端確立逐季上行趨勢。流動性寬松及強改革對分母端估值抬升形成助力。當前流動性整體維持合理充裕格局，而信用擴張進程仍在明顯加速中。危機背景下，各項強改革措施密集推出，市場化方向明確，助力風險偏好抬升。
整體來看，流動性寬松和強改革導致貼現率不斷下行，分母端估值同樣具備繼續提升基礎。業績與估值雙升下，當前處于牛市第三階段的加速期。
股市交投熱情升溫，但并不具備過熱跡象，與全面泡沫化距離尚遠。經過3月下旬以來的持續預熱和慢熱，進入7月后股市情緒有所升溫，兩市成交額和兩融余額規模顯著增加、上證綜指和創業板指換手率較明顯提升、賺錢效應和漲停個股數量及占比有所改善、股權風險溢價率加速下行。但部分情緒指標與2019年2月和2020年2月相比，還是略有不如，與2015年6月份相比更是差距甚遠，因此總體看目前股市交流熱情升溫，但還未出現明顯過熱的跡象。此外，從各行業的歷史估值分位情況來看，休閑服務、計算機、醫藥生物等行業的估值已經接近了歷史高位，但絕大部分周期和金融類行業的估值仍處在底部區域，估值分化的特點要顯著強于泡沫化的程度。
責任編輯：逯文云
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