中國基金報記者 吳羽

　　近日，上海市徐匯區人民法院一則民事裁決書，給大家說了一個血淋淋的融資爆倉的故事：一名上海77歲老股民融資買入“老八股”，卻慘遭17個“一字跌停”而爆倉，最后券商起訴該股民還錢。

　　到底是怎么一回事？基金君給你簡單捋一捋。

　　融資335萬炒ST中安（維權）

　　慘遭17個“一字跌停”爆倉

　　2012年7月31日，江海證券與周振山簽訂了《融資融券業務合同》，約定江海證券為周振山提供融資交易服務，周振山在約定時間內償還融資款。即“甲方以其信用賬戶的資金或證券作為擔保物，向乙方借入資金買入交易所上市證券的行為”。

　　2015年12月18日至2017年9月14日期間，江海證券共計向周振山融資334.5萬元，其中周振山自行償還25.7萬元。

　　融資近335萬，周振山買入了當時2017年5月31日開啟連續17個跌停的 ST眾安。

　　然而，周振山并未能在規定的時間內按約定補足擔保物，江海證券對周振山的擔保物予以強制平倉用以償還融資款的數額為219.1萬元。扣除上述兩項，現周振山尚未償還融資款金額為89.7萬元。除此之外，按照雙方簽訂的《融資融券合同》約定，周振山應當按照融資金額給付利息及承擔違約罰息。

　　現債務已經到期，周振山拒絕償還，故江海證券訴至法院，。

　　“一字跌停”跑不了

　　要將房子都押給券商

　　當時*ST中安連續17個一字跌停中，周振山還將房子抵押給券商。

　　在第7個跌停時，2017年9月14日，周振山資產賬戶的收市擔保比例為1.2771，低于130%。同日，江海證券致電周振山，告知其信用賬戶的維保比例低于130%，如果明天交易日盤中維保比例低于115%時將會面臨強行平倉，如果連續2天維保比例低于130%時也會面臨強制平倉，請您注意風險，希望您能轉入擔保證券或資金。周振山表示：我知道。

　　一周過去，在迎來第12個一字跌停時（2017年9月21日），周振山向江海證券出具保證書：“本人承諾，600654 ST中安 （維權），打開跌停板當日，轉入資金使得該融資賬號的維持擔保比例達到115%，本人承諾會積極籌集資金，在打開跌停板之前這些日子。特此保證。”

　　然而股價還在跌，在第16個跌停時，2017年9月27日，周振山資產賬戶的收市擔保比例自2017年9月14日的1.2771跌至0.8024，期間未有上漲。且直至2017年10月10日，其擔保比例持續下滑。江海證券融資融券賬戶對賬單顯示，周振山融資負債合計為309.75萬元。

　　9月28日，*ST中安迎來第17個一字跌停。

　　打開跌停當天，周振山依舊沒有賣出，這天是2017年9月29日，周振山向江海證券提交申請：本人已將房產證押在江海證券上海瑞金南路營業部作為擔保，申請“十一”長假后，江海證券給我一周的寬裕時間籌集資金，在10月18日收市前不要將賬戶的證券平倉。如果一周后籌集不到資金，本人同意10月16日之后江海證券對我信用賬戶平倉。平倉如仍有未了結負債，本人會主動償還，本人會配合江海證券走司法程序。周振山本人在該申請落款處簽名。

　　2017年10月10日，江海證券對周振山的證券賬戶實施了融資平倉操作，成交金額為220.4萬元。扣除平倉償還融資利息5241.15元、4329.13元、2422.93元、1037.56元、576.01元，江海證券強制平倉數額共計219.07萬元，資金余額0.06元。

　　辯解：融資利率8.6%不知情

　　江海證券平倉時操作有問題？

　　江海證券公示顯示：融資年利率為8.60%，融券年費率為10.6%。

　　周振山辯稱，其本人并不知道融資利率是8.6%，周振山在開戶時江海證券口頭告知其融資利率是8.4%。周振山對于訴請的金額不予認可。江海證券在平倉時操作有問題，若非這樣操作，我不會損失這么多錢。在雙方溝通電話中，江海證券每次告知的平倉后欠款都不一致，且告知我僅還清本金即可。

　　法院認為，江海證券和周振山簽訂《融資融券業務合同》時，向其披露了交易風險揭示及合同講解確認書，江海證券已經盡到審慎經營以及對客戶的誠信義務。

　　此外，周振山和江海證券簽訂的《融資融券業務合同》約定，周振山信用賬戶的維持擔保比例在當日收市后低于130%的，江海證券將在發生上述情況當日（T日）至次一交易日（T+1日）9：00前向周振山發出追加擔保物的通知，周振山應于T+2日下午16：00前，以現金、證券或江海證券同意的其他方式追加保證金，周振山追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%，截止T+2日下午16：00前周振山未能補足的，江海證券有權按本合同的規定進行強制平倉。

　　據此，法院依法判決如下：

　　周振山于本判決生效之日起十日內歸還江海證券有限公司融資本金89.72萬元；

　　二、周振山于本判決生效之日起十日內支付江海證券有限公司融資利息，以下表各金額為基數，自各對應日期起計算至實際清償之日止，融資利息=∑（每筆融資金額*8.6%/360*融資天數）；

　　三、周振山于本判決生效之日起十日內支付江海證券有限公司融資罰息（包括融資本金和利息），按每日萬分之五標準計算。如果未按本判決指定的期間履行給付金錢義務，應當依照《中華人民共和國民事訴訟法》第二百五十三條之規定，加倍支付遲延履行期間的債務利息。

　　案件受理費減半收取計6386元，財產保全費5000元，共計11386元，由周振山負擔。

　　*ST中安：2017年第一大熊股

　　老股民應該都知道，*ST中安是2017年A股的第一大熊股。

　　*ST中安的前身是作為“老八股”的飛樂股份。2015年，飛樂股份重組，中安消借殼飛樂股份上市。在股票簡稱更名為中安消后，公司經歷了一段輝煌時光，借著牛市之風，2015年6月12日股價達到47.07元的歷史高點，總市值超過600億元，經過持續下跌后，目前公司市值僅剩下30.66億。

　　而下跌的直接原因，就是因為重組終止。彼時*ST中安原計劃擬出售其擁有的上海市普陀區同普路800弄房產（下簡稱同普路房產）、靜安區永和路390號房產（下簡稱靜安區房產）。兩者土地面積分別達到1.89萬平方米和0.89萬平方米，評估價格合計超過15億元。但公司表示，交易對方在談判初始頻頻壓價，并在款項支付、擔保條款、交易周期、信息披露等方面設置苛刻條件，公司的談判難度極大。導致重組終止。

　　*ST中安2017年9月13日帶著重組終止的消息復牌后，連續12個跌停板，加上重組停牌前的5個跌停，連續17個一字跌停創下紀錄，市值蒸發百億元。

　　有股民表示：“公司于2016年12月14日停牌宣稱重組，停牌期間被審計并被出具‘不可描述’的報告，隨即被打入ST行列。另外，5月31日該公司復牌，連續5個交易日跌停后又停牌3個月之久，在9月中復牌又是連續10余個跌停才開板。這簡直比搶劫投資者的錢還過分！”

責任編輯：陶然