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海通策略：春節(jié)后調(diào)整定性為短波折 短期復(fù)蘇邏輯的后周期占優(yōu)
①21年類似07年：牛市進(jìn)入第三年，企業(yè)盈利回升>宏觀流動性收緊，微觀資金加速入市。②歷史顯示，牛市第三年市場波動加大，滬深300單日跌幅2%以上的交易日占比明顯上升，且出現(xiàn)輪漲特征。③春節(jié)后調(diào)整定性為短波折，短期復(fù)蘇邏輯的后周期占優(yōu)，如資源和金融，輪漲后重視科技+大眾消費。
粵開策略：經(jīng)濟(jì)發(fā)展統(tǒng)計公報發(fā)布 右側(cè)機會即將顯現(xiàn)
配置方向上，關(guān)注兩條主線。首先，全國兩會召開在即，建議優(yōu)先關(guān)注兩會相關(guān)政策題材股機會，包括十四五規(guī)劃建議聚焦的硬科技、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，另外根據(jù)歷史行情回測，過去20年兩會期間食品飲料、通信和交運板塊上漲概率相對較大，投資者可以適當(dāng)布局。其次，由于當(dāng)前市場對于估值更為敏感，隨著部分企業(yè)年報披露日期漸進(jìn)，可以逢低關(guān)注有基本面支撐的低估值、順周期板塊投資機會。
維持3450-3700點震蕩格局，調(diào)整底部臨近，反彈在即。中盤藍(lán)籌將攜盈利彈性及估值合理之優(yōu)勢煥發(fā)榮光。看好全球原材料周期及資源品之后的機械制造。
國盛策略張啟堯：調(diào)整基本結(jié)束 準(zhǔn)備反攻
2020年6月中期策略全市場唯一一家明確看好創(chuàng)業(yè)板并做出3000點判斷。2020年11月月報明確看好年底至2021年一季度的跨年行情，且級別將大超預(yù)期。港股年度策略強調(diào)，2021年港股迎來“明明白白”的牛市。
建投量化：中期趨勢或仍將延續(xù)調(diào)整 熱點或?qū)⑶袚Q至周期及小盤
節(jié)后7個交易日市場逆轉(zhuǎn)下行，滬深300指數(shù)（兩周漲幅-8.11%，上證綜指漲幅-3.99%，創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅-8.04%。節(jié)前最后一期周觀點標(biāo)題中我們已明確提示《通脹前的全球股市最后狂歡》，并在正文首段中更新觀點“（市場）沖高后震蕩再下行的結(jié)構(gòu)預(yù)計不變”，實際市場大拐點并沒有讓投資人等待太久，在2月節(jié)前急速沖高的白馬藍(lán)籌成為殺跌主力，我們也在2月22日明確提示市場破位并給出“3600點以上明確減倉”的觀點，此后當(dāng)周走勢與預(yù)期完全吻合。
中信證券：巨震后市場將回歸平衡 建議平靜期內(nèi)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新主線
本輪巨震后市場將回歸平衡，正式步入“慢漲三部曲”中的平靜期。平靜期內(nèi)，市場將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)步改善、政策平穩(wěn)、大小風(fēng)格平衡三大特征；建議在配置上應(yīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新的主線，月度維度適當(dāng)增配低估值高性價比防御板塊并延續(xù)對順周期板塊配置，季度維度重點布局“五大安全”領(lǐng)域中高性價比的科技和軍工并增配前期疫情受損板塊。
近期美國國債利率大幅上行，美元指數(shù)也明顯回升，對全球股債匯市產(chǎn)生較大影響。這背后主要是市場對美國經(jīng)濟(jì)、通脹復(fù)蘇的預(yù)期在發(fā)生變化。后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)會如何走？本輪美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為何完全與眾不同？
3月配置思路主要建議關(guān)注圍繞兩條線索。一是兩會召開在即，新基建、碳中和、高端制造等板塊有望在政策端得到催化；二是一季報業(yè)績高增長的板塊和個股，比如受到“就地過年”政策的影響，食品和娛樂消費數(shù)據(jù)大超預(yù)期，食品、院線等行業(yè)有望高增，下游行業(yè)開工率超預(yù)期導(dǎo)致原材料價格持續(xù)上漲，化工、有色等行業(yè)有望高增。
春節(jié)之后，市場波動較大，抱團(tuán)板塊回調(diào)，投資者風(fēng)險偏好降低，且對周期板塊的一致預(yù)期增強，如何看后續(xù)市場演繹？有別于市場一致預(yù)期，站在當(dāng)前，展望二季度，我們看好科技板塊，重點方向有國防裝備和半導(dǎo)體，未來幾周的震蕩期是布局窗口。值得注意的是，結(jié)構(gòu)的重建并非一蹴而就，科技板塊已進(jìn)入底部區(qū)域，震蕩過程中可耐心布局。
上周美國10年期國債收益率一度上升至1.6%，引發(fā)美股大跌并帶動包括A股在內(nèi)的全球權(quán)益市場急跌。我們在元旦前后開始提示“中期關(guān)注潛在波動上升”風(fēng)險，2月初明確提示“降低收益率預(yù)期”、“市場進(jìn)入平淡期”、“行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)”。盡管近期美債收益率上升速度之快可能難以預(yù)期，但回頭來看，市場在調(diào)整之前已經(jīng)存在一些脆弱點。
責(zé)任編輯：張書瑗
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