文/新浪財(cái)經(jīng)首席評(píng)論員 艾堂明[微博] 微信公眾號(hào)：老艾股學(xué)堂(laoaigxt)

　　大家好！新的一周又要開(kāi)始了，上周表現(xiàn)很差，滬指全周大跌5.06%，創(chuàng)下去年7月那波牛市之后最大單周跌幅，確實(shí)有點(diǎn)慘……

　　不過(guò)這次大跌咱們終于可以甩鍋了，因?yàn)樵騺?lái)自萬(wàn)惡的美帝，由于美帝國(guó)債收益率大幅上升，導(dǎo)致了全球股市波動(dòng)，A股也不例外。

　　但是，人家美股跌了多少呢？道指全周跌1.78%，標(biāo)普500跌2.45%，跌幅最大的納斯達(dá)克是4.92%，也不及滬指。

　　而號(hào)稱(chēng)中國(guó)版納斯達(dá)克的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板跌了多少呢？分別是7.17%和11.3%。

　　把下跌原因歸咎于別人，但人家的跌幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于自己，到底是誰(shuí)的問(wèn)題更大？

　　能和A股比慘的也就只有港股了，恒生指數(shù)全周跌5.43%，國(guó)企指數(shù)跌7.1%，恒生科技指數(shù)跌幅15.21%。

　　但人家有提高印花稅的意外事件沖擊，何況人家春節(jié)期間包括節(jié)前的表現(xiàn)都比你好，而且提高印花稅也有利于資金回流A股。

　　統(tǒng)計(jì)一下全球主要股市，也就是港股和A股表現(xiàn)最差了，真可謂是難兄難弟，互相拖累……

　　不過(guò)美股周五已經(jīng)企穩(wěn)了，特別是領(lǐng)跌的納斯達(dá)克，還上漲了0.56%，雖然道指和標(biāo)普500分別跌1.5%和0.48%，但主要受銀行股的拖累。

　　從美股周五表現(xiàn)可以看出，受美債收益率沖擊的高估值品種已企穩(wěn)，而受益于蹺蹺板效應(yīng)的品種反而回調(diào)了。

　　既然A股跟著人家屁股后面跑，那下周是不是也應(yīng)該這么走呢？

　　如果是這樣，那上周領(lǐng)跌的白馬藍(lán)籌股就應(yīng)該迎來(lái)修復(fù)機(jī)會(huì)，而受益于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的周期股及金融地產(chǎn)有可能要休整一下了。

　　另外周五晚間銅、鋁、鉛、鋅、鎳等金屬期貨以及金、銀期貨集體下挫，也要注意一下對(duì)相關(guān)品種的影響。

　　所以想要追逐熱點(diǎn)的話(huà)，一定要踩好節(jié)奏，特別是得留意相關(guān)市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)品種的影響。

　　而從中長(zhǎng)期來(lái)看，美債收益率如果繼續(xù)提高，對(duì)A股港股也仍會(huì)有影響，但影響將會(huì)逐漸減弱，等到市場(chǎng)對(duì)這個(gè)事情已經(jīng)不感冒的時(shí)候，就是影響走向平息之時(shí)。

　　大家最關(guān)心的應(yīng)該是牛年牛市還能繼續(xù)下去嗎？

　　我們需要正本清源，回歸本質(zhì)。

　　影響股市走向最重要的因素有兩個(gè)，一是經(jīng)濟(jì)及上市公司的基本面，二是貨幣政策。

　　如果說(shuō)去年推升股市最重要的因素是貨幣，是全球?qū)捤蓭?lái)的流動(dòng)性，那么今年就得靠基本面了。

　　而近期股市回調(diào)的主因正是擔(dān)心流動(dòng)性收緊，但不要忘了，收緊的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不需要天量放水來(lái)刺激了。

　　所以基本面和貨幣這兩大因素，今天仍占一個(gè)，只不過(guò)順序變了。而且經(jīng)濟(jì)面才是對(duì)股市最堅(jiān)實(shí)的支撐，靠貨幣放水，即使走牛市，那也是水牛，也是泡沫。

　　現(xiàn)在由經(jīng)濟(jì)面來(lái)支撐股市，不是更好嗎？既然如此，今年至少可以保證不會(huì)走熊市，至于能否走牛市以及走多大牛市，取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度。

　　所以每個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就非常關(guān)鍵了。今天剛剛公布了PMI數(shù)據(jù)，2月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7、1.0和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然回落了，但主因是今年春節(jié)假日落在2月中旬，假日因素對(duì)本月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較大，而且連續(xù)12個(gè)月保持在榮枯線(xiàn)以上，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

　　進(jìn)入三月之后，春暖花開(kāi)，全面復(fù)工，再疊加全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有正向推動(dòng)作用。

　　另外3月4日就進(jìn)入兩會(huì)時(shí)間了，雖然會(huì)議期間大多以震蕩為主，但今年兩會(huì)比較重要，在戰(zhàn)勝去年疫情影響之后，今年將是全面加速的一年，也會(huì)釋放出更多的利好。

　　所以大家多留意會(huì)議議程，多留意會(huì)議消息面，關(guān)注對(duì)股市及相關(guān)行業(yè)的影響。

　　總而言之，三月不悲觀，全年也無(wú)須悲觀，去年那么困難的情況下，股市還走出了向上的震蕩牛，今年雖然仍震蕩難免，但相信仍將是向上走的，仍會(huì)誕生很多機(jī)會(huì)，應(yīng)該好好把握！

　　震蕩行情怎么辦？期權(quán)期指是應(yīng)對(duì)利器！可以漲時(shí)做多，跌時(shí)做空，雙向操作，再加上T+0交易機(jī)制，盤(pán)中可以多次波段操作，及時(shí)落袋為安，避免股票T+1的尷尬。

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　　(本文作者介紹：新浪財(cái)經(jīng)首席評(píng)論員、資深投資人。)