公募基金的下一個二十年，將圍繞著養老、科創、智能投資等展開，對此，“養老與基金高峰論壇”4月23日啟幕，多位行業大咖齊聚共議未來，思辨如何更好的建設第三支柱養老金、夯實資產管理、支持科技創新！【詳情】
當下的市場對于二季度開始經濟可能出現的反復有一定預期，但在情緒的“高溫”之下，更傾向于選擇性地反映樂觀的因素。我們的市場溫度指數顯示，滬深300和創業板當前仍處于“高溫”狀態。此外，近期深交所公布的3月份新增開戶數環比增長了109%，而活躍交易戶數在2個月內增加了77%。在整個市場活躍度提升的情況下，市場里“聰明的錢”更傾向于針對樂觀因素立刻行動，而不是等待風險因素出清。
從行業配置關注“五朵金花”：地產鏈（擴大至產業鏈。建材/家裝/廚電/家居）、周期景氣鏈（新增。化工農化/煤化，航空，有色銅鋁，豬）、大創新、大券商、汽車（新增）。主題“四大天王”（長三角一體化/科創影子主題/國企改革重組/泛在電力物聯網）。
金融供給側慢牛延續，繼續看多，把握周期性行業階段性補漲機會：有色（基本金屬）和化工（PVC、純堿、聚酯、MDI等），繼續關注前期推薦的高端制造（工程機械、重卡）以及金融供給側改革資金供需端的成長股（科技）底部“反轉”+券商。主題投資（半導體、機器人）、養老服務。
綜合考慮目前整體環境，我們預期市場短期仍會慣性上沖，由于經濟趨勢目前還難以確認，此后大概率會在新的平臺維持震蕩格局等待基本面繼續配合，4月底公布的PMI數據以及5月中旬公布的社融信貸等數據能否維持趨勢基本穩定將是重要因素。綜合考慮一季報、經濟金融數據及預期、市場此前表現，增量資金，我們認為在當前環境下，前期漲幅較小的價值藍籌股會有一輪補漲行情，這可能會造成指數上漲，但多數個股賺錢效應有限的局面。
上證綜指2440點以來是牛市第一階段，上漲源于估值修復，風險溢價和股債比價指標顯示目前股市風險收益比優勢已不明顯。市場進入牛市第二階段需要確認基本面見底，借鑒歷史，四月是明朗期，從領先指標見底時間推斷同步指標見底還需要時間。第一階段估值修復繼續向上需要事件驅動，跟蹤中美貿易談判進展，如基本面未接力仍需警惕回撤風險，優化結構應對波動，銀行更優。
4月基本面的正向因素更多一些，在持續性暫無法證實也無法證偽的情況下，上周的市場表現已反映出資金的邏輯與選擇——更偏中長期而非短期、更重趨勢而非彈性，這與當前A股估值位置仍在歷史中樞附近（適用中長期邏輯）、經濟結構轉型仍在進行（彈性相對不重要）有關。我們預計資金將在當前指數平臺之上繼續填估值洼地，4、5月相對收益或從周期股逐步轉向消費股。
過去一年多工業企業尤其是民營企業陷入了資產負債表的“衰退”（資產端增速比負債端增速下降更快，導致被動加杠桿），這也是為什么年初以來A股市場剛剛開始反彈，就馬上有大量股東開始減持股票——一方面用以降低資產負債率、另一方面用以解決股權質押的問題。
行情繼續演繹，“底倉”暴動引發市場關注。上周上證綜指迅速突破3100-3200區域，顯示當前市場熱度仍在上升。截至4月4日，上證綜指5日漲幅為8.4%，創業板指同期漲幅9.25%，全A周度日均交易金額達到9708億元。金融、周期發力帶動市場上行。值得關注的是，截止4月4日近三個月來創出歷史新高共有171只，其中500億以上的31只，1000億以上的17只，“底倉”暴動體現了市場交易活躍度的進一步提升。
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