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觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復蘇雖然仍處于加速狀態，但是經濟復蘇已經進入了后期，伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市后期，整體性機會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，A股三大指數大漲，迎來久違的指數性行情。上午兩市雙雙高開下，展開震蕩上行，隨后在金融股的帶領下快速拉升，成功站穩3500點后繼續上攻。而午后，金融、消費齊發力下，調整多日的周期股也迎來回升，共同帶領指數再次上行。全天高開高走，實現久違的大漲。盤面上看，非銀金融領漲兩市，食品飲料、休閑服務以及國防軍工、銀行等走強，而隨著周期股的回升，兩市板塊近乎全線翻紅，迎來普漲。
全天看，盡管普漲，但指數行情似乎更加明顯一些。而提振指數的，主要在于大金融以及大消費板塊的強勢拉升。尤其是前幾天就大漲過的證券板塊，14日大陽線之后今日再次迎來大陽，是指數上行的首要功臣，而銀行以及保險板塊的上行，則預示著金融股的全線走強。除了金融股，大消費等基金重倉股的走強，對指數上行的貢獻可謂是錦上添花。白酒、醫藥等資金扎推的品種，也是市場多數的權重股，這里的上行帶動意義更強。
因此，這是很明顯的指數行情，因為權重股都在拉抬。但個股的表現其實差強人意，兩市4000多只個股，盤中上漲不足2500家。盡管板塊幾乎全部飄紅，但板塊內部的分化也比較明顯，多數小市值品種整體表現仍遜色于大中市值標的。
當然，這并不奇怪。畢竟目前是牛市的后半程，是結構性的牛市，是部分板塊以及部分個股的牛市。尤其是在此前多次提及的“強業績+低估值”這個主基調，其實目前看，基本還是吻合的，而這其中，很多業績不錯或者估值較低的，恰恰是近期表現較強的品種，而很多小市值的標的，顯然估值并不低，而業績自然也相對差一些。
回到盤面上，指數大漲之下有效突破3月9日以來的震蕩趨勢，也預示著這里主升浪行情已經開啟。經濟持續復蘇以及流動性穩健的支撐下，市場向好趨勢明顯，加上一季報業績的向好以及中報業績預喜率的提升，業績驅動的動力也在增強。市場已經以后分析師喊出了4000點的目標，但回想5月初，貌似沒有太多的人對市場抱有如此的樂觀。對于市場來說，下有支撐上有提振，加上近期外資持續六周的凈流入，理應看高一線，至于能否真的到4000點我們還是保持觀望，順勢而為便好。
總體上，經歷反復震蕩之后了，市場風險基本釋放，隨著市場情緒的回升，主升浪也有望開啟，建議繼續逢低低吸，挖掘牛后后半程的機會。而機會方面，重點留意的依然是“低估值+強業績”。順著這個傾向，無論是金融還是周期，都在最近幾個月的市場中表現搶眼。而那些成長類品種，多數重心還在不斷地下降。當前市場牛市后半程的特征較為明顯，也體現得淋漓盡致。當前結構性機會不斷涌現，對于機會和風險都應該有所清楚，并且睜大眼睛。此前反復提及的金融以及順周期、消費龍頭品種等可繼續關注，而對于業績支撐的半導體、證券等超跌品種，也可逢低適當的關注，而沒有業績以及估值過高的品種，建議盡量不要觸碰。
責任編輯：彭佳兵
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