文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 曾剛 王偉

　　摘要

　　■2021年一季度，商業(yè)銀行各項(xiàng)指標(biāo)有所回升，總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。2021年3月末，商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達(dá)到275.9萬億元，較去年同期增長(zhǎng)了9%，仍保持較快增長(zhǎng)。累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.61萬億元，較去年同期上升2.4%，連續(xù)三個(gè)季度有所改善。商業(yè)銀行整體凈息差為2.07%，較年初下降3BP，行業(yè)整體息差企穩(wěn)，但農(nóng)商行凈息差仍下降幅度較大。商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.80%，較年初下降了4BP，連續(xù)兩個(gè)季度下降，其中城商行下降幅度較大。商業(yè)銀行整體撥備覆蓋率為187%，較年初上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，該指標(biāo)反映商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力有所加強(qiáng)。大中型銀行的抵補(bǔ)能力較為穩(wěn)健，但城商行和農(nóng)商行撥備覆蓋率低于平均水平，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力分化較為明顯。商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率的平均水平分別為10.63%、11.9%、14.5%，總資本充足率較年初下降19個(gè)BP。商業(yè)銀行整體流動(dòng)性覆蓋率為141.7%，較去年同期下降10個(gè)百分點(diǎn)，不同類型銀行流動(dòng)性分層現(xiàn)象日趨明顯，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然是未來一段時(shí)間中小銀行面臨的重要挑戰(zhàn)。

　　■展望2021年二季度，銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量盡管有所改善，但還存在不確定因素。嚴(yán)監(jiān)管已經(jīng)常態(tài)化，銀行風(fēng)險(xiǎn)處置將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，公司治理、監(jiān)管制度短板也會(huì)不斷補(bǔ)強(qiáng)。系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管框架基本成形，部分納入系統(tǒng)重要性監(jiān)管的股份制銀行可能會(huì)面臨一定資本和流動(dòng)性壓力。商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量監(jiān)管制度出臺(tái)，后續(xù)商業(yè)銀行通過負(fù)債創(chuàng)新來高息攬儲(chǔ)等行為將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　目錄

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　二、銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況 

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)規(guī)模依舊保持較快增速 

　　（二）凈利潤(rùn)增速持續(xù)改善，但分化顯著 

　?。ㄈ﹥粝⒉钚》陆?nbsp;

　　（四）風(fēng)險(xiǎn)狀況 

　　三、二季度運(yùn)行展望 

　?。ㄒ唬┓€(wěn)妥有序推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置，深化金融機(jī)構(gòu)改革 

　?。ǘ┫到y(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定對(duì)銀行帶來新的挑戰(zhàn) 

　?。ㄈ┥虡I(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量和合規(guī)性監(jiān)管不斷強(qiáng)化 

　?。ㄋ模┗ヂ?lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管強(qiáng)化，中小銀行面臨較大轉(zhuǎn)型壓力 

　　報(bào)告正文

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　2021年一季度，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了較強(qiáng)勁復(fù)蘇，但實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出間仍存在較大缺口，隨著美國(guó)基建需求和通脹的進(jìn)一步走高，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，進(jìn)而導(dǎo)致一些債務(wù)高企的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇前景惡化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，2021年一季度實(shí)現(xiàn)了同比18.3%的增長(zhǎng)，但考慮到去年同期的低基數(shù)，增速略低于預(yù)期，預(yù)計(jì)全年增速在8.1%左右，而最終消費(fèi)需求、資本形成、貨物和服務(wù)凈出口等三駕馬車對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已基本恢復(fù)到疫情前年份水平。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的過程中，應(yīng)看到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍充滿了不確定性，疫情沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響還有待觀察。宏觀經(jīng)濟(jì)政策總體保持相對(duì)穩(wěn)定性和可持續(xù)性，重點(diǎn)把握穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。

　　貨幣政策方面，總體來看，今年以來穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，體現(xiàn)了前瞻性、主動(dòng)性、精準(zhǔn)性和有效性，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。一季度M2同比增長(zhǎng)9.4%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)12.3%。貸款利率依然處于較低水平，3月末的貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較去年同期下降0.19個(gè)百分點(diǎn)，小微融資成本穩(wěn)中有降。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。3月末CFETS人民幣指數(shù)報(bào)96.88，較上年末升值2.15%。

　　2021年一季度整個(gè)銀行業(yè)監(jiān)管政策保持延續(xù)，一是嚴(yán)監(jiān)管已經(jīng)常態(tài)化。高危機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置和中小銀行改革不斷深入。銀行業(yè)不良貸款核銷力度繼續(xù)加大，不良貸款處置試點(diǎn)也有序推進(jìn)。此外，公司治理、監(jiān)管制度短板也不斷補(bǔ)強(qiáng)。二是系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管框架基本成形，部分納入系統(tǒng)重要性監(jiān)管的股份制銀行可能會(huì)面臨一定資本和流動(dòng)性壓力。三是商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量監(jiān)管制度出臺(tái)，后續(xù)商業(yè)銀行通過負(fù)債創(chuàng)新來高息攬儲(chǔ)等行為將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　二、銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況

　　? 資產(chǎn)規(guī)模依舊保持較快增速

　　截至2021年3月末，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)329.6萬億元，同比增長(zhǎng)9.0%。其中商業(yè)銀行總資產(chǎn)275.9萬億，較去年同期增長(zhǎng)9%，占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)比例的83.7%，占比有所提高。大型商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)134.1萬億元，占比40.7%，資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)8.1%；股份制商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)59.2萬億元，占比18.0%，資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)9.1%。整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)仍保持較快速度增長(zhǎng)。

　　資產(chǎn)增長(zhǎng)較快的原因主要在于商業(yè)銀行在政策指引擴(kuò)大信貸資源支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及LPR改革下的貨幣政策傳導(dǎo)效率顯著提升，導(dǎo)致各項(xiàng)貸款余額增長(zhǎng)速度較快。3月末金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額186.4億元，同比增長(zhǎng)了12.3%。貸款增長(zhǎng)的同時(shí)也伴隨著貸款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，主要體現(xiàn)在，一是制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增速達(dá)到40.9%，連續(xù)17個(gè)月上升，其中高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)達(dá)到45%。二是普惠金融領(lǐng)域貸款增長(zhǎng)速度加快，一季度普惠小微貸款余額16.7萬億，同比增長(zhǎng)34.3%，增速比上年末高4個(gè)百分點(diǎn)。上述貸款增速變化也體現(xiàn)了在直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具的運(yùn)用下，民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的融資環(huán)境得到一定程度的支持和改善。

　　? 凈利潤(rùn)增速持續(xù)改善，但分化顯著

　　2021年一季度，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6143億元，同比上升2.4%，凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度有所改善。平均資本利潤(rùn)率為11.28%，較上季末上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.91%，較上季末上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。分機(jī)構(gòu)類型看，城商行同比改善最明顯，凈利潤(rùn)增速同比提升至5%，超出市場(chǎng)預(yù)期。農(nóng)商行盈利增速基本為0。

　　綜合上市銀行一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看到，一季度上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.6%，高于銀行業(yè)整體2.4%的增速，也高于營(yíng)收3.7%的增速。上市銀行利潤(rùn)增速最快的是城商行板塊，同比增長(zhǎng)10.4%，其次為股份行、農(nóng)商行和大型銀行，分別同比增長(zhǎng)8%、6%和2.5%。一季度國(guó)有大行仍加大撥備計(jì)提力度，對(duì)利潤(rùn)有一定侵蝕，加之體量巨大，相較中小銀行，大行盈利增速相對(duì)偏低。此外，一季度仍有12家上市銀行盈利增速為負(fù)，包括部分股份制銀行及城商行。

　　監(jiān)管數(shù)據(jù)和上市銀行數(shù)據(jù)共同印證，行業(yè)內(nèi)部分化態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。對(duì)于利潤(rùn)和營(yíng)收的分析，可以發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：首先，全國(guó)性銀行和地方性銀行進(jìn)一步分化，地方性銀行之間也呈現(xiàn)出強(qiáng)者愈強(qiáng)的市場(chǎng)格局，且這一現(xiàn)象可能并非短期趨勢(shì)，通過分析部分上市銀行的季度報(bào)告也可以發(fā)現(xiàn)，區(qū)域、結(jié)構(gòu)分化加劇也進(jìn)一步拉大銀行間經(jīng)營(yíng)差異，處于東南沿海及成渝經(jīng)濟(jì)圈的股份行、城商行隨經(jīng)濟(jì)回暖業(yè)績(jī)迅速回暖，而處于區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展較慢的城商行仍面臨不良資產(chǎn)出清的挑戰(zhàn)。其次，營(yíng)收同比顯著大于凈利潤(rùn)同比，體現(xiàn)資產(chǎn)減值損失計(jì)提幅度依然較大。在做實(shí)真實(shí)不良率政策導(dǎo)向下，撥備計(jì)提的大幅增加使得營(yíng)收與凈利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)一定程度的背離，帶有一定的政策導(dǎo)向特征。第三，前瞻性來看，盡管商業(yè)銀行整體加大了撥備計(jì)提力度，但利潤(rùn)同比增速依然趨勢(shì)向上，說明銀行資產(chǎn)質(zhì)量還在持續(xù)改善，利潤(rùn)增速向上持續(xù)性有較為堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　? 凈息差小幅下降

　　以凈息差衡量各類銀行的盈利能力，2021年一季度末商業(yè)銀行整體凈息差為2.07%，同比下降3BP。大型銀行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差同比變動(dòng)-1BP、11BP、-11BP和-24BP，農(nóng)商行的下降幅度顯著高于其他銀行。凈息差的下降，一方面來自于當(dāng)前降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本以及中小企業(yè)的利息、本金延期的大背景下，銀行資產(chǎn)收益率下行壓力很大；另一方面，受制于融資渠道和管理水平，中小銀行的負(fù)債成本下降難度較大。但也應(yīng)該看到，銀行凈息差也受到一定程度上政策利率的保護(hù)，LPR報(bào)價(jià)維持不變，也對(duì)商業(yè)銀行凈息差起到一定的保護(hù)作用。

　　從上市銀行季度數(shù)據(jù)來看，一季度上市銀行凈利息收入同比增4.8%，其中生息資產(chǎn)同比增速8.5%，凈息差同比下降8bp。對(duì)比2020年末凈利息收入同比增6.9%。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　? 風(fēng)險(xiǎn)狀況

　　1． 不良貸款率首次下降

　　截至2021年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款總額達(dá)2.79萬億，同比增速為7%，已經(jīng)是今年最低增速。從最近幾年不良貸款余額走勢(shì)來看，不良資產(chǎn)余額上升的趨勢(shì)已經(jīng)得到遏制，上升幅度已經(jīng)低于資產(chǎn)增速。

　　銀保監(jiān)會(huì)前不久提出，2021年銀行業(yè)要保持不良貸款處置力度不減，推動(dòng)全年不良貸款處置總體多于2020年。各家銀行在監(jiān)管政策引導(dǎo)下，也普遍增加了不良貸款核銷的力度。一季度關(guān)注類貸款余額同比下降8%，保持連續(xù)4個(gè)季度的下降趨勢(shì)，潛在不良持續(xù)改善。關(guān)注類貸款規(guī)模與占比的下降表明，現(xiàn)階段及未來一段時(shí)間，新增不良將處于可控范圍內(nèi)。同時(shí)，隨著疫情影響基本結(jié)束，經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇之下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　2021年一季度，商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.80%，同比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)，較去年末下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)下降。其中，大型銀行不良率為1.47%，同比增加了7BP，但總體保持較低水平，股份制銀行不良率下降了19BP，城商行和農(nóng)商行同比也出現(xiàn)較大幅度下降，分別下降51BP和39BP，但農(nóng)商行由于前期增長(zhǎng)加快，目前仍然處于3.7%的高位。

　　在38家A股上市銀行中，超過六成銀行不良貸款率在一季度出現(xiàn)下降。通過對(duì)上市銀行季報(bào)分析得到，中國(guó)銀行、中信銀行、北京銀行、成都銀行、蘇州銀行、江陰銀行和無錫銀行等不良率改善幅度最大，不良率環(huán)比下降10bp以上。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　不良率的下降，一方面得益于銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善與信貸投放逆周期擴(kuò)張，但更大程度上還是來自商業(yè)銀行加大了不良貸款的核銷力度。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，2021年一季度銀行貸款核銷金額達(dá)1734億元，同比增加184億元。除了貸款核銷之外，商業(yè)銀行也在采用多種方式處置不良資產(chǎn)，包括與資產(chǎn)管理公司達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、加快發(fā)行不良資產(chǎn)支持證券（ABS）等，甚至有中小銀行打算借助定增計(jì)劃清理不良貸款存量。

　　盡管不良率有所下降，仍需關(guān)注未來銀行資產(chǎn)質(zhì)量中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。主要包括：一是延期還本付息政策到期后，將有少部分貸款轉(zhuǎn)為不良貸款，或?qū)⒓性?021年三季度暴露，而其中城商行和農(nóng)商行中小微企業(yè)客戶較多且資質(zhì)較為下沉，資產(chǎn)質(zhì)量或受小微企業(yè)不良貸款延緩暴露沖擊會(huì)更大。二是監(jiān)管對(duì)不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)趨嚴(yán)，銀行不良貸款率預(yù)計(jì)還會(huì)在一定程度上上升，金融風(fēng)險(xiǎn)上升壓力尚存。三是一些特定領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)仍然沒有得到明顯緩解，主要體現(xiàn)在弱資質(zhì)房企融資渠道收窄，區(qū)域性信用風(fēng)險(xiǎn)分化加劇，以及產(chǎn)能過剩行業(yè)短債比例明顯高于其他行業(yè)等方面。

　　從監(jiān)管層面，需要提前研判并建立政策和工具儲(chǔ)備，特別是財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)做好協(xié)調(diào)與配合，共同為企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多幫助。從銀行層面，則要一方面提高支持企業(yè)有效信貸需求的效率，直達(dá)企業(yè)，避免被僵尸企業(yè)占用資源，并針對(duì)不同企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行信貸優(yōu)化重組；另一方面則應(yīng)及時(shí)補(bǔ)充資本金，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力和信貸供給能力，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)抓住時(shí)機(jī)進(jìn)一步深化內(nèi)部改革。

　　2． 風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力分化較為明顯

　　撥備覆蓋率體現(xiàn)了銀行抵御預(yù)期損失的能力。2021年3月末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為5.2萬億元，較2020年末增加2180億元；撥備覆蓋率為187%，較去年末增加2.5個(gè)百分點(diǎn)，該指標(biāo)反映商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力有所加強(qiáng)；貸款撥備率為3.38%，較上季末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前總體撥備情況依然高于監(jiān)管要求，且在全球范圍內(nèi)仍處于穩(wěn)健水平，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力仍處于合理區(qū)間。

　　但也要看到盡管大中型銀行的抵補(bǔ)能力較為穩(wěn)健，但城商行和農(nóng)商行卻大幅低于平均水平。其中，大型商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為219%，較年初增加了4個(gè)百分點(diǎn)。大型銀行本身?yè)軅涓采w率較高，遠(yuǎn)超最低標(biāo)準(zhǔn)，適度下調(diào)可適當(dāng)優(yōu)化利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。股份制商業(yè)銀行撥備覆蓋率為204%，較年初增加了7個(gè)百分點(diǎn)，提升到了200%以上，保持了比較穩(wěn)健的資產(chǎn)核銷力度。城商行3月末撥備覆蓋率為182%，較年初下降了7.6個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)有所降低，但也屬于穩(wěn)健范圍內(nèi)。農(nóng)商行年3月末撥備覆蓋率為124%，較年初上升2個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)大幅低于150%的安全區(qū)間。出于對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮，當(dāng)前農(nóng)商行不良率高企，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較為欠缺，要高度關(guān)注這些金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　3． 流動(dòng)性指標(biāo)保持穩(wěn)定

　　流動(dòng)性比例。2021年3月末，商業(yè)銀行流動(dòng)性比例為58.46%，較年初基本持平，分銀行類型來看，大型銀行流動(dòng)性比例上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，略有上升，股份行下降4個(gè)百分點(diǎn)，城商行和農(nóng)商行分別上升2個(gè)百分點(diǎn)和4個(gè)百分點(diǎn)，整體變化不大。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　人民幣超額備付金率為1.8%，較年初下降40BP，整體處于今年來較低水平。貸存比（人民幣境內(nèi)口徑）為77.2%，較年初略有上升。

　　貸存比的攀升體現(xiàn)了信貸與存款增速差異的影響。自2020年一季度疫情發(fā)生以來，商業(yè)銀行提高信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和抗疫的幅度，貸款規(guī)模保持較快增長(zhǎng)。一季度末，上市銀行中部分大行、股份行貸款占資產(chǎn)比重已超過50%。而存款端，受更加嚴(yán)格的負(fù)債管理政策的影響，存款增速有所下降，信貸與存款增速的差異導(dǎo)致存貸比攀升。少數(shù)上市股份制銀行一季度存貸比已超過100%，最高接近120%，面臨存貸比過高、流動(dòng)性覆蓋率不足的雙重困境，需要增強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提升資產(chǎn)負(fù)債的期限與規(guī)模匹配度，謹(jǐn)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

　　流動(dòng)性覆蓋率是衡量商業(yè)銀行短期流動(dòng)性的重要指標(biāo)，2021年3月末流動(dòng)性覆蓋率為141.7%，較去年同期較已經(jīng)下降了10個(gè)百分點(diǎn)，仍高于《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》中要求的100%監(jiān)管指標(biāo)。流動(dòng)性覆蓋率一般由銀行購(gòu)買流動(dòng)性較好的利率債來滿足，這些資產(chǎn)的收益率相對(duì)較低，流動(dòng)性覆蓋率回調(diào)一定程度也體現(xiàn)了商業(yè)銀行對(duì)于流動(dòng)性成本的考慮。

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)。

　　從上面分析可以看出，商業(yè)銀行的各項(xiàng)流動(dòng)性指標(biāo)數(shù)值都滿足監(jiān)管指標(biāo)的下限。但需要注意的是，商業(yè)銀行流動(dòng)性包括結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性指標(biāo)和日間流動(dòng)性指標(biāo)，商業(yè)銀行在滿足結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性指標(biāo)的前提還是需要加強(qiáng)日常流動(dòng)性管理，保證備付的穩(wěn)定性。根據(jù)不同銀行的特征，未來大型銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)仍然應(yīng)該是不斷提高額外流動(dòng)性的運(yùn)用效率，最大化資金利用價(jià)值；股份制商業(yè)銀行需要重點(diǎn)保持流動(dòng)性指標(biāo)的穩(wěn)定，并對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性壓力情景做好充分的準(zhǔn)備；中小銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)面臨較大挑戰(zhàn)，未來還是應(yīng)該在加強(qiáng)核心負(fù)債、降低負(fù)債成本、增加資本金補(bǔ)充方面多下功夫。

　　4． 核心一級(jí)資本充足率壓力增大

　　2021年一季度我國(guó)商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率的平均水平分別為10.63%、11.9%、14.51%，總資本充足率較年初下降19個(gè)BP。在結(jié)構(gòu)性上，其他一級(jí)資本對(duì)資本充足率的貢獻(xiàn)為1.28%，與年初保持不變，體現(xiàn)了近年來監(jiān)管引導(dǎo)銀行多渠道、多層次補(bǔ)充資本的政策在持續(xù)發(fā)揮作用，資本結(jié)構(gòu)合理性也在提升。但整體來看，我國(guó)商業(yè)銀行其他一級(jí)資本占比仍相對(duì)偏低，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的其他一級(jí)資本充足率更是大幅低于平均水平，所以在政策上進(jìn)一步支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本。二級(jí)資本充足率貢獻(xiàn)率2021年一季度末為2.60%，較年初下降了10BP，2020年以來基本沒有提升。受包商銀行、錦州銀行等信用事件影響，市場(chǎng)對(duì)中小銀行的信用水平仍然存在質(zhì)疑，其通過二級(jí)資本債來補(bǔ)充資本的渠道仍不通暢。2020年商業(yè)銀行整體加大不良資產(chǎn)核銷，利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)于規(guī)模增長(zhǎng)而言相對(duì)滯后，導(dǎo)致核心一級(jí)資本的補(bǔ)充乏力，一季度末核心一級(jí)資本充足率為10.63%，較年初下降了9BP，同比下降了25BP，少數(shù)城商行核心一級(jí)資本充足率已接近監(jiān)管要求紅線。而核心一級(jí)資本作為銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)最核心的工具，其下降會(huì)進(jìn)一步增大市場(chǎng)對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，這些銀行應(yīng)通過定增、可轉(zhuǎn)債等方式，積極補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

　　分銀行類別來看，大型銀行資本充足率為16.2%，要顯著高于其他銀行，且基本在16%以上保持穩(wěn)定。股份行、城商行、農(nóng)商行資本充足率分別為13.5%、12.7%、12.1%，從歷史數(shù)據(jù)來看，農(nóng)商行的資本充足率一直處于下降趨勢(shì)。

　　三、二季度運(yùn)行展望

　　? 穩(wěn)妥有序推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)處置，深化金融機(jī)構(gòu)改革

　　2020年，一些高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)得到有序處置，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較前幾年得到明顯緩解。但2021年，監(jiān)管部門依舊要求要毫不松懈防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，全力做好存量風(fēng)險(xiǎn)化解工作，遏制各類風(fēng)險(xiǎn)反彈回潮。一是繼續(xù)加大銀行體系不良資產(chǎn)核銷力度，分類施策補(bǔ)充中小銀行資本。二是抓緊補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，加快完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。健全金融風(fēng)險(xiǎn)問責(zé)機(jī)制，建立地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，對(duì)重大金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)，有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)。三是有效發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度的作用，聚焦早期糾正，進(jìn)一步完善存款保險(xiǎn)專業(yè)化、市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。提升金融風(fēng)險(xiǎn)防控的前瞻性、全局性和主動(dòng)性，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。四是持續(xù)深化開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)改革，引導(dǎo)其堅(jiān)守定位，聚焦主業(yè)，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的基礎(chǔ)上，發(fā)揮好支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的作用。

　　? 系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定對(duì)銀行帶來新的挑戰(zhàn)

　　人民銀行與銀保監(jiān)會(huì)共同制定的《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）（征求意見稿）》已于4月2日向社會(huì)公開征求意見?！陡郊颖O(jiān)管規(guī)定》從附加監(jiān)管指標(biāo)體系、恢復(fù)與處置計(jì)劃、審慎監(jiān)管措施等方面對(duì)系統(tǒng)重要性銀行提出附加監(jiān)管要求，是系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管的一般性框架。依據(jù)之前發(fā)布的《評(píng)估辦法》，監(jiān)管部門將定期對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行打分，并根據(jù)評(píng)分將D-SIBs劃分為五組。根據(jù)《附加監(jiān)管規(guī)定》，第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求（若銀行同時(shí)被認(rèn)定為國(guó)際系統(tǒng)重要性銀行及國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行，附加資本要求采用二者孰高原則）。

　　隨著《附加監(jiān)管規(guī)定》的出臺(tái)，系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管框架基本成形，部分股份制銀行可能面臨一定挑戰(zhàn)。首先，在資本充足率方面，部分股份制銀行如果得分較高，可能會(huì)被劃入國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行得分較高組別，面臨較高的附加資本要求。則在盈利能力放緩、外源性核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道有限以及未來不良處置力度可能依然較大的情況下，這些銀行可能面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。對(duì)于少數(shù)有可能納入的地方法人機(jī)構(gòu)來說，雖然從規(guī)模角度被納入可能性較高，但預(yù)計(jì)在關(guān)聯(lián)度、可替代性、復(fù)雜性等方面因業(yè)務(wù)涉及深度遠(yuǎn)不及股份行，即使入選預(yù)計(jì)也會(huì)在得分較低組別，對(duì)附加資本要求可能并不明顯。其次，在流動(dòng)性監(jiān)管方面，若后續(xù)監(jiān)管對(duì)高得分組別國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行賦予更嚴(yán)格的流動(dòng)性監(jiān)管要求，將促使銀行加強(qiáng)一般性存款特別核心存款的吸收力度，降低同業(yè)負(fù)債占比，并進(jìn)一步拉長(zhǎng)同業(yè)負(fù)債久期，確保流動(dòng)性指標(biāo)的穩(wěn)定。在此情況下，具有穩(wěn)定存款基礎(chǔ)的建行、工行、郵儲(chǔ)等大行并無壓力，但部分流動(dòng)性指標(biāo)安全邊際相對(duì)不足的股份銀行對(duì)于中長(zhǎng)久期的NCD發(fā)行需求可能會(huì)加大。

　　? 商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量和合規(guī)性監(jiān)管不斷強(qiáng)化

　　3月26日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法》（簡(jiǎn)稱《辦法》），從負(fù)債來源穩(wěn)定性、負(fù)債結(jié)構(gòu)多樣性、負(fù)債與資產(chǎn)匹配合理性、負(fù)債獲取的主動(dòng)性、負(fù)債成本適當(dāng)性、負(fù)債項(xiàng)目真實(shí)性等六方面明確了負(fù)債質(zhì)量管理的核心要素。后續(xù)商業(yè)銀行通過負(fù)債創(chuàng)新來進(jìn)行高息攬儲(chǔ)等途徑將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　總體來看，《辦法》首次提出商業(yè)銀行全面負(fù)債質(zhì)量管理的體系，梳理了此前散落于各類監(jiān)管文件中關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等方面的指標(biāo)，從監(jiān)管的層面增強(qiáng)了對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債管理監(jiān)督的系統(tǒng)性。更為重要的是，強(qiáng)化了商業(yè)銀行對(duì)于負(fù)債管理的合規(guī)性要求，要求商業(yè)銀行開展負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持依法合規(guī)和審慎原則，不得以金融創(chuàng)新為名，變相逃避監(jiān)管或損害消費(fèi)者利益；不得設(shè)定以存款時(shí)點(diǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額、排名或同業(yè)比較為要求的考評(píng)指標(biāo)，防范過度追求業(yè)務(wù)擴(kuò)張和短期利潤(rùn)。這對(duì)商業(yè)銀行特別是負(fù)債能力偏弱的中小銀行形成較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。相比于大型銀行，中小銀行由于網(wǎng)點(diǎn)布局、客戶結(jié)構(gòu)等不足，負(fù)債結(jié)構(gòu)單一、同業(yè)負(fù)債占比較高、負(fù)債穩(wěn)定性不足，未來中小銀行在如何平衡負(fù)債穩(wěn)定性與增強(qiáng)負(fù)債主動(dòng)性和結(jié)構(gòu)多樣性及成本的適當(dāng)性等監(jiān)管要求方面將面臨較多挑戰(zhàn)。

　　? 互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管強(qiáng)化，中小銀行面臨較大轉(zhuǎn)型壓力

　　2月20日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》（以下稱《通知》），針對(duì)去年7月《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（以下稱《辦法》）實(shí)施過程中遇到的實(shí)際問題，細(xì)化了審慎監(jiān)管要求?！锻ㄖ反蠓仁站o了互聯(lián)網(wǎng)貸款政策要求，是對(duì)《辦法》的進(jìn)一步細(xì)化和修正，主要目的在于落實(shí)中央關(guān)于規(guī)范金融科技和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列要求，進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管，更好地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體來看，《通知》要求商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制主體責(zé)任，獨(dú)立開展互聯(lián)網(wǎng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，自主完成對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要影響的風(fēng)控環(huán)節(jié)，嚴(yán)禁將關(guān)鍵環(huán)節(jié)外包。同時(shí)，明確三項(xiàng)定量指標(biāo)，包括出資比例，即商業(yè)銀行與合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%；集中度指標(biāo)，即商業(yè)銀行與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過一級(jí)資本凈額的25%；限額指標(biāo)，即商業(yè)銀行與全部合作機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額，不得超過全部貸款余額的50%。在實(shí)際執(zhí)行中，目前已有地方監(jiān)管局在銀保監(jiān)會(huì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步收緊了對(duì)中小銀行（特別是農(nóng)村中小銀行）的三項(xiàng)比率限制。

　　在短期內(nèi)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款（特別是聯(lián)合貸款）監(jiān)管的強(qiáng)化對(duì)中小銀行，特別是資產(chǎn)端面臨較大投放壓力的農(nóng)村中小銀行帶來不小的挑戰(zhàn)。近年來，受限于本地經(jīng)濟(jì)狀況，以及技術(shù)、人力資源等方面的約束，農(nóng)村中小銀行的信貸下沉能力有限，加之大型銀行下沉“掐尖”，農(nóng)村中小銀行在資產(chǎn)運(yùn)用方面的瓶頸愈發(fā)突出。在這種背景下，通過“聯(lián)合貸款”來拓展資金運(yùn)用渠道，是緩解“資產(chǎn)荒”困境、獲取收益的重要途徑。監(jiān)管的限制，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，盡管有助于推動(dòng)農(nóng)村中小銀行打造核心能力，但在短期內(nèi)，由于資金和投入能力有限，加之資金成本偏高，在與大型銀行的競(jìng)爭(zhēng)中，不利地位可能愈加明顯。從監(jiān)管政策角度，有必要在限制中小銀行跨區(qū)域發(fā)展，引導(dǎo)其回歸本源、聚焦本地的同時(shí)，對(duì)中小銀行實(shí)施差異化的監(jiān)管要求，適度降低監(jiān)管成本，為其下沉服務(wù)創(chuàng)造更適宜的條件。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心（BRI）是國(guó)家級(jí)智庫(kù)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室（NIFD）下屬專業(yè)性研究機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)人為國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛教授。中心主要從事國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)政策與實(shí)踐研究，研究領(lǐng)域包括，國(guó)內(nèi)外監(jiān)管政策研究、銀行經(jīng)營(yíng)管理、金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等。此外，中心致力于搭建銀行業(yè)產(chǎn)學(xué)研交流平臺(tái)，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)機(jī)構(gòu)以及金融科技企業(yè)提供應(yīng)用性研究成果和咨詢服務(wù)。

　　(本文作者介紹：國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任。)