華夏時報記者 吳敏 北京報道

　　“一段時間以來，全球市場股、債、匯同頻共振，傳統的資產配置邏輯被不斷打破。資產管理行業要努力探索新時代資產配置的新思路新方法。”11月23日，全國社保基金會原副理事長王忠民在“金融強國建設與資產管理高質量發展論壇”上說道。

　　當前，全球經濟金融環境正在深刻改變，世界經濟正走向“高通脹、高債務、高風險、低增長”的新周期。作為大資管行業重要的長期投資者，保險資管業是中國資本市場重要的“壓艙石”“穩定器”。

　　中國保險資產管理業協會會長王軍輝11月23日也表示，保險資管機構要積極發揮作為長期資金、耐心資本的優勢和作用，切實加強科技創新、先進制造、綠色發展和普惠金融等領域投資支持。

　　而國壽資產、人保資產、高盛集團、慕再集團、順景集團等內外資機構也在該論壇上對保險資金投向以及全球資產配置趨勢進行了展望。

　　服務國家重大戰略、重點領域和薄弱環節

　　中央金融工作會議強調金融要為經濟社會發展提供高質量服務，這為資管業高質量發展提供了根本遵循。在新的時代背景下，王忠民認為，資產管理行業一方面要錨定無風險收益率之錨，把握貨幣政策轉向過程中可能帶來的趨勢性機遇；另一方面要積極拓展資產圖譜，給予新形勢下國家戰略資產充分的估值水平和合理的市場定位。

　　自2003年以來，我國先后設立了34家保險資管公司。目前各保險資管公司通過發行保險資管產品、受托管理資金等方式，管理總資產超過20萬億元。保險資管機構已經成為我國債券市場、股票市場最大的機構投資者之一。

　　王軍輝指出，保險資管要立足長期視角，從基本面分析入手找尋真正有投資價值的資產，著力提高投資組合韌性和質量。同時，在鞏固資產負債管理、大類資產配置、絕對收益投資等特色優勢的基礎上，構建差異化特色化發展的核心能力，開展特色化經營，共同促進形成豐富多樣的行業生態。

　　中國人壽（集團）公司黨委副書記、副董事長、總裁蔡希良表示，保險資管應該切實發揮保險資金規模大、周期長、來源穩定、運用靈活等優勢，堅持理性投資、價值投資、長期投資理念，引導更多資金服務國家重大戰略、重點領域和薄弱環節。同時，保險資管要不斷創新更加適應普通家庭需要的收益穩定、風險可控的財富管理、養老資管產品，在服務共同富裕和構建養老三支柱的藍海里拓展增長空間。

　　人保資產副總裁楊鸝則坦言，當下保險資管行業面臨負債端剛性成本約束和投資端追求絕對收益雙重壓力的挑戰，需要持續強化核心能力建設，要穩固資產配置能力，做好戰術資產配置。

　　“所以下一步還要在提升大類資產配置能力的基礎上，進一步打磨品種投資能力，特別是建立立體化的權益投資能力，包括股票、股權、REITs等，同時還要以更高標準建立適合保險資管特色的全面風險管理體系。”楊鸝說道。

　　2022年末，受資本市場波動影響，銀行理財市場經歷了凈值大面積回撤和投資者贖回壓力。中銀理財總裁宋福寧認為，未來資管行業發展機遇和風險并存，不論是在產品布局、資產類別拓展還是行業研究等方面，都要堅持創新驅動和審慎原則的內在統一。要基于客戶需求和風險偏好，做到收益性、安全性和流動性的平衡，更好保護投資者和客戶的權益。

　　股票、債券將迎來新投資機遇

　　展望全球資產配置趨勢，安保集團董事長華宇雯表示，全球氣候變化、主要發達經濟體的財政刺激、全球人口老齡化以及科技數字化轉型，這四大趨勢性因素對資管行業產生深刻影響，預計全球經濟體將經歷一段持續的高通脹和高利率時期。面對新的投資環境，具備較強主動投資管理能力、在ESG投資領域有所建樹、能夠把握科技和老齡化帶來的市場新機遇的資管機構，將從中受益。

　　慕再集團首席投資官尼古拉斯-加特賽德認為，西方主要經濟體加息周期已經接近尾聲，全球經濟增長放緩，但通脹壓力仍然存在，利率將大概率維持高位。中國維持獨立的貨幣財政政策，為經濟增長提供了有力支撐。

　　景順集團總裁、首席執行官安德魯-施洛斯伯格提出，今年以來以美國為代表的消費主導型經濟體展現出一定韌性，但歐洲、英國及部分新興市場仍未擺脫衰退風險。經濟的不確定性疊加金融條件緊縮，使得投資者現金資產配置比例大幅上升。展望未來，中國受益于寬松的貨幣政策和積極的財政政策，經濟表現將更加強勁。投資者應堅持長期投資、多元投資，積極布局加息周期緩和后的資本市場新機遇。

　　高盛集團資產配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼則表示，近年來全球通脹沖擊、勞動力規模收縮和人工智能帶來的生產力提升，導致增長、通脹和政策之間的聯系不斷弱化，對全球經濟產生深遠影響。展望明年，全球經濟將逐步向好，隨著全球央行加息周期進入尾聲和市場情緒的不斷修復，股票、債券等傳統資產將迎來新的投資機遇。

　　“國內資管市場擁有眾多機構參與者，各機構專業特色和資源稟賦各有不同，銀行保險資管在資金端優勢明顯，券商基金資管優勢在投資端，在渠道、產品、投研、風控等方面也各有差異。”中信證券資管公司總經理劉曼表示，各類資管機構一方面要充分利用自身優勢建立起差異化的經營模式和核心競爭力；另一方面要相互取長補短，努力推動資管行業有序競合生態形成。

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責任編輯：張倩