美聯儲大舉加息已經使股市面臨許多不利因素，但美國銀行表示，以史為鑒，美聯儲縮減資產負債表也對股票價格構成風險。
美國銀行周一在研究報告中總結稱，觀察從2010年到2019年期間美聯儲購買債券與標普500指數回報率之間的歷史關系，量化緊縮持續到2023年底將使標普500指數從當前水平下降7%。
Instant Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli稱，量化緊縮無疑已經讓位于諸如通脹和衰退焦慮等更為緊迫的問題，然而隨著經濟增速繼續放緩，美聯儲減持資產的影響可能走到最前列。
“市場一直在慶祝下一次加息可能是50個基點，而不是75個基點，但似乎并沒有關注量化緊縮，” EQM Capital的創始人Jane Edmondson說。“我認為市場的心態是：考慮到美聯儲已經很好地溝通了量化緊縮計劃，因此這個消息已經被市場消化了。”
美聯儲6月份開始縮減8.9萬億美元的資產負債表，并正在逐步提高縮表速度，最終將達到每年1.1萬億美元。在美聯儲開始縮表之后的兩個月里，標普500指數上漲了4.8%。
“如果金融環境顯著收緊，那么量化緊縮可能成為一個更重要的話題，” Zaccarelli說。“我想，很難對量化緊縮對股市的影響有高度的確定性，因此我會更專注于標普指數的盈利狀況，而不是市盈率。”
亞特蘭大聯邦儲備銀行經濟學家近期的一份研究發現，與美聯儲為了對抗通脹而提高利率相比，縮表對經濟的影響相對較小，隨著時間的推移，其影響不超過三次25個基點的加息。
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責任編輯：周唯
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