作者： 王金龍

　　一片土地的興衰，離不開(kāi)時(shí)與勢(shì)。昔日東南亞這片貧瘠、國(guó)際資本無(wú)意關(guān)注的地方，近些年來(lái)成了投資熱土。

　　東南亞上升之勢(shì)，非常明顯。人們即便不通過(guò)數(shù)據(jù)也能感受得到某種熱度。單以這個(gè)地區(qū)擁有的獨(dú)角獸企業(yè)為參考指標(biāo)，就能說(shuō)明問(wèn)題。

　　所謂獨(dú)角獸，指的是具有數(shù)量稀少、發(fā)展速度快等特征的優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)型企業(yè)。獨(dú)角獸常常也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，媒體追捧、資本追逐。在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，獨(dú)角獸是當(dāng)仁不讓的受寵對(duì)象。

　　能稱(chēng)之為獨(dú)角獸的企業(yè)，一般需滿(mǎn)足兩個(gè)條件：一是企業(yè)成立時(shí)間在10年內(nèi)，接受過(guò)各種形式的融資或募資行為；二是企業(yè)估值必須得超過(guò)10億美元。胡潤(rùn)研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球有1058家獨(dú)角獸企業(yè)。

　　從比例來(lái)說(shuō)，東南亞在全球獨(dú)角獸數(shù)量中的占比還有限，但增速較快。2014 年，東南亞只有三個(gè)獨(dú)角獸：VNG、Garena（現(xiàn)在的Sea）和 Razer（國(guó)內(nèi)稱(chēng)為“雷蛇”）。8年之后，情形大為不同。2021年，東南亞獨(dú)角獸企業(yè)達(dá)到 35家；2022年，獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量繼續(xù)上升。

　　2014年筆者在美國(guó)紐約創(chuàng)立了海投全球，這些年來(lái)一直關(guān)注和重視在新興市場(chǎng)（包括東南亞）的投資，也有了不少的成功投資案例。結(jié)合自己的投資實(shí)踐與觀察，筆者想探討一個(gè)話題：東南亞緣何成了獨(dú)角獸的沃土？

　　東南亞所包含的國(guó)家，發(fā)展程度參差不齊，有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也有貧困國(guó)家，其中多數(shù)是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，如泰國(guó)、馬來(lái)西亞、越南和印尼等。從獨(dú)角獸數(shù)量角度觀察，新加坡最多，印尼次之，截至2021年分別有15家和11家。新加坡雖是彈丸之地，但區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，地位獨(dú)特，高等教育發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在東南亞諸國(guó)中處于領(lǐng)先狀態(tài)。

　　東南亞獨(dú)角獸數(shù)量的迅速上升，部分可以歸因于人口紅利和大國(guó)博弈的溢出紅利，以及區(qū)域內(nèi)多數(shù)國(guó)家處于相對(duì)不發(fā)達(dá)狀態(tài)而產(chǎn)生的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　東南亞總?cè)丝谀壳凹s5.9億，其中印尼人口超過(guò)2.7億、菲律賓人口超過(guò)1.1億，“當(dāng)紅小生”越南人口也接近1億，且區(qū)域內(nèi)人口較多的國(guó)家，如印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞和越南的人口結(jié)構(gòu)呈年輕化特征。這樣的人口數(shù)量和年齡結(jié)構(gòu)使得該區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟(jì)頗具潛力，電商行業(yè)備受青睞。互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)量的不斷增長(zhǎng)，除了帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的成長(zhǎng)，也間接助推了物流、金融支付等相關(guān)行業(yè)的爆發(fā)性成長(zhǎng)。

　　谷歌等幾家機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的一份報(bào)告顯示，到2025年左右，東南亞在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的規(guī)模可以達(dá)到3000億美元。這樣的市場(chǎng)潛力，也意味著獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量在接下來(lái)的三年中會(huì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

　　出于眾所周知的原因，在大國(guó)博弈背景下，越南等經(jīng)濟(jì)體一度火熱，成為經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的沃土。根據(jù)世界銀行的預(yù)測(cè)，越南2022年GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到7.5%，通脹率約為3.8%。相較于一些大經(jīng)濟(jì)體通脹居高不下，越南的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，后發(fā)優(yōu)勢(shì)也越發(fā)凸顯。中國(guó)等之前領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)體中一些成熟的商業(yè)模式被迅速拷貝，也推動(dòng)了東南亞諸國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的勃興，乃至獨(dú)角獸崛起。

　　獨(dú)角獸能涌現(xiàn)，還有一個(gè)重要原因，當(dāng)然是資本的助推。資本的參與，給了東南亞創(chuàng)業(yè)企業(yè)更便捷的融資機(jī)會(huì)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，東南亞也給了眾多投資者分享其成長(zhǎng)紅利的機(jī)會(huì)。

　　除了外部的資本進(jìn)入，一些東南亞當(dāng)?shù)馗辉＜易逶诔鮿?chuàng)領(lǐng)域也興致勃勃。從印尼、菲律賓到泰國(guó)等，許多富豪選擇直接入股有成長(zhǎng)性的企業(yè)，或者成立風(fēng)險(xiǎn)投資基金參與投資。有一些東南亞家族基金，則選擇和海外風(fēng)險(xiǎn)投資合作。

　　東南亞一些財(cái)富家族對(duì)技術(shù)和投資帶來(lái)的收益非常振奮，這很容易理解。還有一些家族，希望加大對(duì)新興的獨(dú)角獸企業(yè)的投資，來(lái)獲得第二曲線的收益，或者對(duì)沖因?yàn)橐咔槎鴤涫軟_擊的酒店、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)類(lèi)行業(yè)。有一些東南亞財(cái)富家族，類(lèi)似中國(guó)的企業(yè)家族，到了交班傳承的階段，新生代家族繼承人未必對(duì)父輩的事業(yè)感興趣，更愿意投入針對(duì)獨(dú)角獸的投資，以?xún)?yōu)化家族資產(chǎn)的配置。

　　今年4月，印尼獨(dú)角獸GoTo Group逆勢(shì)勇闖IPO市場(chǎng)。公開(kāi)資料顯示，GoTo通過(guò)IPO籌集了11億美元。這只獨(dú)角獸上市首日一度暴漲超23%，市值最高時(shí)突破了300億美元，一些投資機(jī)構(gòu)和大佬也因此獲利頗豐。

　　創(chuàng)立一家獨(dú)角獸，是許多創(chuàng)業(yè)者心中的夢(mèng)想。當(dāng)然，獨(dú)角獸究竟數(shù)量很少，在成功企業(yè)狂飆突進(jìn)的道路上，無(wú)數(shù)戰(zhàn)敗者則是丟盔棄甲。這樣的鐵律，在東南亞也不會(huì)是例外。

　　（作者系華爾街投資家、海投全球創(chuàng)始人）

炒股開(kāi)戶(hù)享福利，入金抽188元紅包，100%中獎(jiǎng)！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：周唯