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原標題：平安證券吸收合并方正證券？大股東重整草案未有定論，尾盤股價已直線拉升
前景不明，股價先行。
4月30日，方正證券尾盤直線拉升，最終收盤報9.21元，跌3.76%，較今日逾8%的最大跌幅有所收窄。收盤后，市場議論紛紛，認為這與其控股股東方正集團破產重整有關。
所幸市場沒有等太久，18點左右，方正集團破產重整草案面世，中國平安將收購方正證券相關資產，但公告并未透露收購比例，是否會取得實控人資質。
隨后，方正證券發布公告稱，本次重整后，方正集團和方正產業控股持有的方正證券股份將由投資者通過直接或間接方式持有，可能導致公司控股股東和實際控制人發生變更。
受訪的多位業內人士向界面新聞記者表示，由于草案披露的信息有限，平安證券和方正證券的合并路徑暫不明朗。
一位頭部券商非銀分析師表示，在交流會上，中國平安表示不排除通過合并、出售等多種方式處置方正證券。
根據公告，破產重整投資方中國平安集團授權旗下平安人壽參與本次重整，具體采取“出售式重整”模式，即重整主體以方正微電子全部權益以外的保留資產出資設立新方正集團，平安人壽與華發集團（代表珠海國資）將按7：3的比例受讓新方正集團不低于73%的股權，最終支付對價金額及持股比例取決于債權人受償方案選擇情況，其中平安人壽將以370.5~507.5億元對價受讓新方正集團51.1%~70.0%的股權。
具體而言，平安人壽擬收購的新方正集團資產范圍包括方正集團下屬醫療、金融、信息技術、教育、商貿及地產等板塊資產，金融板塊主要以方正證券、北大方正人壽為核心主體。
方正證券的控股股東為北大方正集團，持股27.75%，方正集團旗下控股子公司方正產業控股持有0.94%股份，兩者為關聯關系，合計持有27.84%股份。
一位北京地區非銀分析師對界面新聞記者表示，平安證券大概率會吸收合并方正證券，直接把后者的資產和負債整合進平安證券。
從數據來看，無論是資產能力、盈利能力或增長能力，平安證券均略勝一籌。
2020年度，方正證券實現營業收入75.42億元，同比增長14.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.96億元，比上年同期增加8.82%。
同期，平安證券實現營業收入164.7億元，同比增長15.1%，歸母凈利潤為31億元，同比增加30.6%。
平安證券和方正證券的營收結構具有一定相似性，經紀業務營收貢獻度最高，投資和信用業務位居次席。
平安證券2020年度經紀業務凈收入為58.3億元，占營收比重為35.4%，總投資收益（包括分部利潤表中的非銀行業務利息收入、投資收益、公允價值變動損益）為61億元，對營收的貢獻為37%。
根據方正證券2020年度報告，報告期內經紀業務實現凈收入41.5億元，占營收比重達55%，自營業務收入和利息凈收入合計22.1億元，營收貢獻合計達到29.4%。
值得一提的是，截至2020年度末，方正證券在全國范圍內擁有347家營業部，在業內位居第2。平安證券和方正證券去年的經紀業務總收入為99.8億元，這一成績在業內僅次于行業老大哥中信證券。
資產規模方面，平安證券2020年末總資產為1992.8億元，凈資產338.1億元。方正證券資產總額去年末為1232.6億元，凈資產403.6億元。
“破產重整方案還要走監管審批程序，不過問題不大，短期對行業影響有限，但會大幅增強頭部券商和頭部險企的危機意識，未來業內收購和重組案例或快速增加。”前述北京地區非銀分析師表示。
責任編輯：逯文云
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