聯(lián)手朱駿 賈躍亭造車以退為進

　　來源：北京商報

　　法拉第未來（以下簡稱“FF”）與第九城市（以下簡稱“九城”）的合作終于落定。3月25日，F(xiàn)F與九城正式簽署協(xié)議，將成立合資公司，專注于在華研發(fā)、生產(chǎn)和銷售FF V9。對FF創(chuàng)始人賈躍亭和九城董事長朱駿來說，走出谷底是雙方的共同目的，合作是各取所需。但在“有錢的出錢、有力的出力”模式背后，“恒大風波”猶在眼前，F(xiàn)F車型能否順利量產(chǎn)，依然未知。

　　賈躍亭“讓步”

　　根據(jù)協(xié)議，F(xiàn)F與九城各占合資公司50%股份，九城向合資公司注資最高達6億美元，基于合同約定分期注入。FF將向合資公司提供相關產(chǎn)權及資源，包括中國相關生產(chǎn)基地項目的注入，并將對合資公司授予指定車型的獨家生產(chǎn)、營銷及銷售權。合資公司期望未來能達到年產(chǎn)30萬輛的產(chǎn)能，計劃于2020年內(nèi)實現(xiàn)預量產(chǎn)車下線及預訂銷售。

　　據(jù)悉，九城將會主導及經(jīng)營合資公司在中國的相關業(yè)務。FF、九城及合資公司三方將在后續(xù)約定的時間內(nèi)進行商談以達成授權協(xié)議，根據(jù)授權協(xié)議，F(xiàn)F將授予合資公司在中國制造、營銷、分銷和銷售全新的FF V9車型的獨家許可，包括約定車型的后續(xù)授權。

　　從此次協(xié)議可以看出，這家新成立的合資公司只負責中國市場的業(yè)務，且由九城來主導，F(xiàn)F只提供相應的資源，并不提供資金。也就是說，未來FF汽車在中國市場的經(jīng)營將由九城負責，F(xiàn)F負責除中國之外的市場。

　　據(jù)了解，合資公司將在中國生產(chǎn)、銷售及運營的FF V9，是一款按照FF 91的技術平臺和新互聯(lián)網(wǎng)空間設計理念打造的、針對豪華電動車消費市場的新車型。這意味著，一直在籌資量產(chǎn)的FF 91仍然由FF負責，與合資公司及九城無關。

　　此次合作與去年FF、恒大的合作模式相比，有一定的相似性。如打款方式上，并非一次性完成投資，而是基于合同約定分期注入。此前，恒大也是承諾在三年內(nèi)投資20億美元。同時，恒大也并非直接將FF首款量產(chǎn)車型FF 91引入中國，而是敦促FF同時研發(fā)另一款定位更經(jīng)濟的車型FF 81。

　　有接近交易的人士向媒體透露，這次交易與賈躍亭前兩次交易的本質區(qū)別是，恒大給賈躍亭的錢都是非上市公司資金，而九城則是用上市公司融得的錢投資國內(nèi)合資公司。

　　當然，賈躍亭能夠拉到這一輪新融資，也做出了一定讓步。當時FF與恒大方面合資時，恒大只占45%的股份，這次九城則拿到了合資公司一半的股權，并享有公司的運營主導權。

　　“金主”背景復雜

　　“九城一直比較擅長于代理運營業(yè)務，以前是代理海外游戲，現(xiàn)在也可以去代理FF汽車，獲得中國市場的相關授權，這并非沒有可能。”上述人士透露。還有業(yè)內(nèi)人士表示，賈躍亭缺錢，朱駿缺項目，他們合作剛好各取所需。

　　九城是一家網(wǎng)絡游戲運營商，是全球知名網(wǎng)絡游戲《魔獸世界》（WOW）在中國的首個獨家代理商。2004-2008年，依靠《魔獸世界》的吸金能力，九城以數(shù)千萬美元的代理成本，賺取了數(shù)億美元的游戲收入，并在2004年12月成功登陸美國納斯達克股票交易所。

　　不過，自從2009年《魔獸世界》代理權轉至網(wǎng)易后，九城的業(yè)績便一蹶不振，始終未能解決靠游戲“一條腿走路”的弊病。2013-2017年，九城連續(xù)虧損，累計虧損額達18.25億元。九城2018年半年報顯示，2018年上半年總營收僅為200萬美元，較上年同期大幅下滑33.63%，報告期內(nèi)虧損1100萬美元，較上一年同期擴大34.09%。

　　從2017年初起，由于未滿足納斯達克上市規(guī)則中的最低買價要求和公開持股股票市值要求，九城曾多次收到不符合持續(xù)上市規(guī)定的通知，徘徊在退市邊緣。

　　值得一提的是，與賈躍亭接連和孫宏斌、許家印分道揚鑣相仿，擅長資本運作的朱駿也曾與投資人鬧翻。2014年，九城曾與360成立合資公司System Link，聯(lián)合運營一款新游戲《火瀑》，但最終因注資問題和游戲運營矛盾不歡而散。

　　據(jù)接近本次交易的內(nèi)部人士透露，除九城自有資金之外，香港投資銀行AMTD（尚乘集團）和美國投行Maxim也是本次交易的幕后金主，將為合資公司的成立和運營提供資金支持。

　　據(jù)了解，尚乘集團創(chuàng)始股東是李嘉誠旗下的長江集團與和記黃埔，后續(xù)引入了摩根斯坦利、中民投、瓴睿資本等資本巨鱷，管理著數(shù)十億美元資產(chǎn)。尚乘集團過去幾年在多項大型港股IPO項目中都發(fā)揮了重要作用，如參與了小米、美團點評在內(nèi)的兩單港股“同股不同權”的標志性交易。

　　FF兩手準備

　　雖然合資公司不負責中國以外的市場，但成立合資公司無疑將對FF Global的股權融資起到重要的推動作用，進而有助于FF 91實現(xiàn)量產(chǎn)。根據(jù)FF方面的說法，目前FF 91全面進入量產(chǎn)前的最后準備工作，此次合作將有利于進一步推動FF 91盡快啟動生產(chǎn)，并加速研發(fā)下一款豪華車型FF 81。

　　在美國，F(xiàn)F已于2017年底開始了漢福德工廠的改造工程，于去年3月開始動工。FF表示，基于調(diào)整后的生產(chǎn)制造戰(zhàn)略，會努力把加州漢福德工廠打造成一家以先進技術應用和UP2U概念為基礎，用戶可以全流程深度參與的超豪華電動車生產(chǎn)基地。

　　在中國，根據(jù)九城和FF的公告，F(xiàn)F將向合資公司提供相關產(chǎn)權及資源，包括在中國相關的生產(chǎn)基地。據(jù)媒體報道，生產(chǎn)基地可能指的是樂視汽車曾斥資超過4億元分兩次在浙江德清拿下的工業(yè)用地，這塊土地將注入FF與九城設立的合資公司。

　　樂視原計劃在浙江德清建設樂視汽車園區(qū)，一期投資額擬達到110億元。浙江省發(fā)改委網(wǎng)站2016年9月1日的一則消息顯示，樂視投資200億元年產(chǎn)40萬輛超級汽車的項目落戶浙江德清，彼時樂視資金鏈危機尚未爆發(fā)。2016年12月9日，樂視生態(tài)汽車（浙江）有限公司以2.79億元的價格拿下德清經(jīng)濟開發(fā)區(qū)北部砂村區(qū)塊創(chuàng)業(yè)大道北側“2013-006-1”地塊；2017年4月26日，樂視又在該地一次性拿下6塊總共約679畝工業(yè)用地，成交總額約1.4億元。

　　產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌指出，如果融資能夠按時到位，F(xiàn)F 91量產(chǎn)或將不成問題。

　　不過，據(jù)上文提到的接近交易人士所說，九城是否能夠在公開市場上募集到這部分資金目前還是未知數(shù)，要看美國投資者買不買賬，第一輪融資未必能夠達到6億美元那么多。 

　　北京商報記者 石飛月

責任編輯：李鋒