華夏時報記者 盧夢雪 冉學東 北京報道
T+0時代結束后，迎來的不僅是T+1時代，T+0.5贖回期限的產品也開始現身銀行理財市場。
“T+1到賬的前提下，亦有可為之處。”近期，多家銀行理財子公司推出了“T+0.5”贖回期限的現金管理類產品，將理財產品贖回資金到賬時間縮短至第二天上午，引起市場關注。
與此類似的是，此前受到監(jiān)管對貨幣基金“T+0贖回提現”的限制，基金公司曾掀起一番贖回期限T+0.5效率的比拼，有基金公司的貨基產品在第二天上午7點前就可以到賬。
分析人士向《華夏時報》記者指出，銀行推出“T+0.5”贖回產品，更多的是吸引投資者的一種手段，滿足特定投資者的投資需求，是一種積極的微創(chuàng)新，但機構需提升流動性管理能力，注意流動性風險。
T+0.5現身市場
“好消息！工銀理財迎接T+0.5時代！旗下明星系列鑫添益4支產品兌付效率重磅升級！分秒必爭，最快T+0.5到賬。”2月27日，工銀理財發(fā)布一篇題為《分秒必爭，工銀理財迎接T+0.5時代》的文章，向投資者介紹了旗下4支最快T+0.5到賬的產品。
工銀理財表示，在T+0.5模式下，資金贖回到賬時間將提前到最快第二天中午。
據了解，本次涉及的鑫添益4支產品為3支鑫添益同業(yè)存單及存款系列產品和1支鑫添益純債系列產品。前3支產品均成立于2022年8月份，分別面向個人、私行、法人銷售，成立以來年化收益率在2%—3%之間；純債系列產品成立于2021年8月份，面向個人銷售，成立以來年化收益率2.32%。
4支產品均非近期成立，工銀理財方面稱，為改善投資體驗，工銀理財通過流程優(yōu)化、技術升級等方式加快了產品贖回到賬時間。
同樣推出了T+0.5贖回期限理財產品的還有恒豐理財、平安理財。
恒豐理財相關工作人員向《華夏時報》記者介紹稱，其“新恒夢錢包”現金管理類理財產品為T+0.5贖回期限，“一般上午10點能到賬”。
平安理財的T+0.5贖回期限產品“靈活寶 天天成長2號”則早于2022年12月初已推出。
“T+1到賬的前提下，亦有可為之處”，平安銀行介紹稱，該行T+1到賬的現金理財產品和靈活日開系列，均可實現T+1最快上午11點前到賬。
“該產品2021年1月份就已經推出了，之前快贖額度是50萬元，現在是1萬元，額度內的當天就可以到賬，額度外的需要第二天。”平安銀行相關工作人員表示。
綜合來看，T+0.5贖回期限的理財產品多為現金管理類，底層資產以短期國債、央行票據、短期商業(yè)票據等為主。
從產品展示頁來看，上述產品標注的仍為“T+1”。產品說明書指出，當發(fā)生巨額贖回時，管理人有權臨時暫停贖回業(yè)務，并視情況及時恢復該業(yè)務。
防范流動性風險
根據銀保監(jiān)會、央行于2021年6月11日聯合發(fā)布的《關于規(guī)范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，銀行現金管理類理財產品在過去幾年不斷調整，一方案，快贖額度降至單自然日1萬元，另一方面，贖回資金到賬時間由“T+0”調整為“T+1”。
贖回到賬期限變了，投資者資金的流動性自然也受到一定影響。一銀行理財子公司從業(yè)人士告訴記者，此前T+0的贖回規(guī)則下，機構接到投資者的贖回需求，多是通過墊付的方式支付投資者的贖回款，然后再發(fā)起一個正常的T+1的贖回申請，因此可能存在流動性風險，“T+0.5相比T+1肯定對投資者是好事，但對機構資金的要求就比較高了。”
由T+1縮短至T+0.5，是否有打擦邊球風險？
上述理財子公司人士擔憂稱，從監(jiān)管的角度來講，其合規(guī)性可能仍待研判。
招聯金融首席研究員董希淼在接受《華夏時報》記者采訪時表示，T+0.5贖回期限的產品并未違反監(jiān)管的要求，這更多的是銀行吸引投資者的一種手段。
“但贖回期限內需要金融機構墊資，這可能會給機構帶來一些流動性問題，機構需要注意這方面的風險。”董希淼提醒。
記者注意到，此前貨幣基金T+0快速贖回額度受限后，實際上基金公司也曾產生過T+0.5的贖回效率效率的比拼。南方基金、匯添富基金分別將旗下部分貨幣基金普通贖回時間提早至T+1日上午9點前、8點前，易方達基金更早，曾將直銷渠道上的貨幣基金普通贖回時間提至T+1日上午7點前。
而去年以來，受到兩次破凈潮的影響，銀行理財市場曾發(fā)生贖回潮，《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2022）》顯示，截至2022年末，銀行理財市場規(guī)模27.65萬億元，同比下降4.66%。
“銀行這種產品創(chuàng)新，多半是跟隨著市場需求變化的。” 上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛向《華夏時報》記者指出，去年客戶對流動性和安全性的偏好有所上升，這類產品可以滿足特定客戶在流動性偏好上的一些需要。這體現出銀行正圍繞客戶需求不斷豐富產品貨架，夯實自己的核心競爭力。
“資管市場的競爭愈發(fā)激烈，去年銀行理財市場規(guī)模整體有所下降，因此銀行、理財子公司通過一些微創(chuàng)新來提升服務，提高提升客戶體驗是值得肯定的。”董希淼指出，但他同時也指出，更根本的是理財機構要提升投研能力和投資能力，將穩(wěn)健性與收益性相結合。
責任編輯：宋源珺
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