原標(biāo)題：黃金創(chuàng)新高，為什么不敢追？

　　來(lái)源：交易法門

　　Q：馬老師，黃金創(chuàng)新高了，黃金和白銀分析一下操盤思路吧，后面空間你怎么看。

　　從盤面上來(lái)看，滬金主力突破了 380 這個(gè)阻力位，然后創(chuàng)出了新高，就目前的情況來(lái)講，我個(gè)人不太建議去追多滬金，主要有兩個(gè)原因：第一，Comex 黃金并沒(méi)有創(chuàng)新高，而且可能受阻下跌，滬金的上漲沒(méi)有得到外盤的共振；第二，滬銀價(jià)格從低位開始了暴利反彈，即將進(jìn)入阻力區(qū)域，隨時(shí)面臨回調(diào)壓力。

（來(lái)源：博易大師）

　　我們先來(lái)看一下 Comex 黃金的情況，流動(dòng)性危機(jī)過(guò)后，美黃金主力大漲，一舉突破了 1700 美元的阻力位，然后阻力變支撐，價(jià)格一直在支撐位上方進(jìn)行整理，基本上以三角形的形態(tài)在調(diào)整，目前盤面上有三角形突破的跡象，但是距離 1788 的高點(diǎn)還是有一些距離的。

　　所以，就目前美黃金的表現(xiàn)來(lái)看，其實(shí)是弱于滬金的，滬金的上漲創(chuàng)新高，沒(méi)有得到美黃金的共振，更多的可能是由于人民幣匯率貶值帶來(lái)的內(nèi)盤強(qiáng)于外盤的結(jié)果，而黃金是全球超級(jí)品種，滬金不可能脫離美黃金走出獨(dú)立行情，在內(nèi)外盤沒(méi)有共振的情況下，多單不要去追。

（來(lái)源：博易大師）

　　我們?cè)賮?lái)看一下滬銀，不得不說(shuō)白銀的波動(dòng)性是真大，4200 多瞬間跌到 2800 多，現(xiàn)在又回到了 4100 多，從盤面來(lái)看，滬銀主力在 4200 附近有一定的阻力，目前距離阻力水平比較接近，隨時(shí)可能反彈受阻，如果白銀反彈受阻，那么黃金也有可能被白銀帶下來(lái)，這是目前暫時(shí)不建議追多滬金的第二個(gè)原因。

　　近期金銀比得到一定的修復(fù)，金銀比的拉大和修復(fù)主要還是看波動(dòng)性更大的白銀，金銀比拉大的時(shí)候，往往是白銀暴跌，每次有什么重大事情的時(shí)候，白銀總是容易無(wú)辜遭殃暴跌；金銀比修復(fù)的時(shí)候，往往又是以白銀短期的暴漲來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（來(lái)源：博易大師）

　　所以，從短期來(lái)看，滬銀即將進(jìn)入阻力區(qū)域，追多肯定是不太合適的，因?yàn)榭赡芊磸検茏栝_始回調(diào)。滬金同樣不宜追多，因?yàn)闇饎?chuàng)新高了，但美黃金并未和它共振，而且滬銀反彈到阻力位后，如果反彈受阻，可能會(huì)把滬金給拉下來(lái)，所以現(xiàn)在滬金滬銀多頭都不宜去做。做空的話，有些逆勢(shì)摸頂?shù)囊馑迹〔皇遣豢梢宰觯且晨孔枇λ剑诰唧w的信號(hào)，做個(gè)反趨勢(shì)交易，同時(shí)需要設(shè)置止損。

　　至于后面的空間問(wèn)題，我個(gè)人更傾向于金銀還有更高的價(jià)格，但未必是當(dāng)前的行情就能夠兌現(xiàn)這個(gè)價(jià)格的空間。最近懂王又在喊話，要負(fù)利率和高油價(jià)，這兩個(gè)因素其實(shí)都是利多黃金的，而且全球又處于量化寬松的大環(huán)境中，這種情況下慢慢得漲可能更好一些。

　　市場(chǎng)上又一些人不太看好黃金，認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入通縮，又從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格指數(shù)下跌的角度認(rèn)為要進(jìn)入通縮，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)下行，大宗商品價(jià)格下跌，這是步入通縮的外在表現(xiàn)；也有人基于費(fèi)雪的債務(wù)-通縮模型認(rèn)為，全球債務(wù)過(guò)于嚴(yán)重，債務(wù)本身就隱藏著通縮的種子。

　　市場(chǎng)上另一派則認(rèn)為是通脹或者滯脹，因?yàn)楦鲊?guó)政府都不愿意面對(duì)通縮，從而采取降低利率，量化寬松等措施，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)商品價(jià)格上漲，從而引起通脹；也有可能是刺激效果不大，經(jīng)濟(jì)依然下行，但商品價(jià)格卻上漲了，從而引起滯脹。

　　至于是通脹還是通縮的預(yù)期，我覺(jué)得還是看國(guó)債市場(chǎng)的變化，就國(guó)內(nèi)而言，我覺(jué)得暫時(shí)不存在通縮預(yù)期，因?yàn)閺亩辍⑽迥辍⑹陣?guó)債的情況來(lái)看，近期十年期國(guó)債收益率大幅提升，國(guó)債期貨價(jià)格明顯弱于二年和五年國(guó)債期貨。這說(shuō)明，在國(guó)家各項(xiàng)政策的刺激或者調(diào)控下，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)了信心，預(yù)期未來(lái)通脹上行的可能性更大，央行未來(lái)的政策可能轉(zhuǎn)向控制通脹，即有可能采取加息，所以十年期國(guó)債收益率上行，來(lái)反映這個(gè)未來(lái)的通脹預(yù)期。

　　國(guó)外的情況可能比國(guó)內(nèi)稍微差一些，我們的制度優(yōu)越性在于集中力量辦大事，所以每當(dāng)發(fā)生重大事件的時(shí)候，我們的國(guó)家處理起來(lái)比國(guó)外好太多，從控制疫情這件事就可以看出來(lái)。就總體而言，全球目前整體的貨幣環(huán)境是非常寬松的，在貨幣寬松的大環(huán)境下，還是有利于貴金屬的上漲的。

　　但問(wèn)題是，即便未來(lái)有更高的上漲空間，但是我認(rèn)為就目前來(lái)說(shuō)，它不會(huì)馬上兌現(xiàn)那個(gè)空間，所以，就短期來(lái)說(shuō)，我個(gè)人不是太建議在這個(gè)位置去追多黃金或者白銀。

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責(zé)任編輯：張瑤