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　　原標題：美斷供華為，A股半導體板塊會否復制一年前行情

　　半導體板塊再次站上資本風口浪尖。本周五，市場內存量資金出擊科技股，以半導體板塊為代表的科技股在盤中大漲，成為A股市場的維穩力量源泉。

　　5月15日，國內半導體龍頭迎來國資大手筆投資，為市場提振信心。中芯國際（00981.HK）當晚在港交所披露公告稱，國家大基金二期與上海集成電路基金二期同意分別向附屬公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元，按匯率換算，合計獲注資近160億人民幣。此前，中芯國際先后發布歷史營收最好季報、回歸A股等一系列利好消息，刺激公司股價暴漲。兩周內，該股股價區間漲幅超26%。

　　而另一方面，美國已選擇采取“最極端”的方式阻斷全球半導體供應商向華為供貨，或倒逼國內半導體材料、設備廠商加速技術革新。

　　一年前的2019年5月16日，華為被列入“實體清單”之后，半導體板塊先跌后漲并不斷創出新高。此次，A股市場半導體板塊會否重演歷史？

　　成長性的上漲邏輯

　　上海一位公募基金人士對第一財經記者表示，“進入3月后，科技股普遍處于回調階段，抹去此前漲幅的個股不在少數。而經歷充分調整后的科技股，尤其是芯片為代表的進口替代、自主可控的產業鏈各領域的龍頭品種，估值也漸具吸引力，在近階段獲得資金的熱捧。”

　　5月15日當天，半導體行業領漲兩市，成為主力資金凈流入最多的概念為半導體產業。數據顯示，概念所屬個股共有63只，其中主力資金凈流入前列的個股是長電科技、中環股份（002129.SZ）、三安光電（600703.SH），分別凈流入4.31億元、3.80億元、2.56億元。

　　實際上，近一個月以來，多只集成電路產業鏈的個股漲幅驚人。記者梳理Wind資訊數據顯示，4月16~5月16日，集成電路板指數成份股中，有55只個股錄得上漲，收跌的股票僅6只。其中，10只個股的區間累計漲幅超25%，大幅跑贏大盤。

　　具體來看，長電科技（600584.SH）、圣邦股份（300661.SZ）股價分別累計漲48.20%、42.16%；中微公司（688012.SH）、卓勝微（300782.SZ）、北方華創（002371.SZ）等3只個股漲幅超30%。

　　“當前，國產替代板塊上漲的邏輯或是市場出于“成長性”優于“周期性”考慮。這其中也有中芯國際獲得國家大基金注資，以及華為再次受到美國制裁因素所致。市場關切的是在外部因素倒逼下，半導體設備、材料等龍頭企業加速步伐展現的成長屬性。”前述基金人士補充表示。

　　以光刻膠為例。光刻膠是支撐半導體產業鏈的關鍵材料，也是我國在該領域最大的軟肋之一。公開資料顯示，光刻膠全球市場的主要供貨商集中在海外，其中日本合成橡膠、東京日化、羅門哈斯、日本信越和富士電子材料，占據全球87%的市場份額。

　　疫情的突發，令光刻膠這類核心關鍵材料的國內供需矛盾加劇。但，“危”也是“機”。外部變化、政策等因素正在倒逼國內半導體龍頭企業加碼前行。

　　產業鏈或迎歷史機遇

　　一位半導體業內人士指出，“相較于去年的管制，今年華為受到的壓制是升級版，主要集中于半導體代工制造領域，下一階段市場的焦點或會向這方面靠攏。”

　　天風證券電子團隊分析認為，華為供應鏈國產替代是國內半導體產業鏈十年難遇的大機遇，會加速制造、設備材料環節的國產替代機會。本輪新的管制協定對國內半導體制造和半導體設備也是一個很大的機會。

　　據了解，華為對于國產化目標是，只要性能達到要求的國產供應商就會100%采用。記者梳理A股上市公司范圍中與華為產業鏈業務直接關聯的個股。

　　包括存儲芯片：兆易創新（603986.SH）；射頻芯片：卓勝微、三安光電；陀螺儀等傳感芯片：士蘭微；分立器件：聞泰科技；攝像頭CIS：韋爾股份（603501.SH）；指紋識別芯片：匯頂科技（603160.SH）；代工：中芯國際；模擬芯片：圣邦股份（300661.SZ）；半導體設備：北方華創、中微公司等等。

　　華為遭斷供，周一的半導體板塊會大跌嗎？以史為鑒，不妨復盤下去年華為被列為“實體清單”后板塊的整體表現。

　　2019年5月16日（北京時間），美國政府宣布將華為列入“實體清單”。國內半導體板塊走出先跌后升態勢。當天盤中，圣邦股份、兆易創新、韋爾股份等龍頭股均小幅下挫。截至當天收盤，半導體指數收跌0.8%。在經歷約2個月的調整后，半導體板塊于2019年第三、四季度一騎絕塵，屢創新高。

　　前述基金經理表示，“隨著國家二期大基金投資對產業鏈聯動發展的推動，從全年的范圍考量，而站在“新基建”浪潮上的半導體行業的成長主邏輯依然持續。華為遭斷供或讓短期內市場情緒稍有影響，”

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責任編輯：陳志杰