編者按：2020正值資本市場30周年，本期采訪了中型基金公司國金基金總經理尹慶軍先生，聽他暢談對資本市場30年的感悟，聽他講述國金基金作為次新基金公司的發展及成長之路，聽他分享個人的心路歷程。

　　尹慶軍，1991年畢業于北京大學國際政治系，碩士。曾在中央編譯局從事研究和出版工作8年，在博時基金從事人力資源管理和董事會秘書工作9年，2008年參與籌備國金基金，2012年7月起任總經理。

　　他表示，30年資本市場最成功的地方在于，經過時間的流逝，見到了很多優秀的公司通過資本市場不斷發展壯大。這30年來，很多企業已經通過資本市場獲取資本，業務得到快速發展，從而成長為中國經濟的“脊梁”，也成為中國改革開放的標志。當前，希望加快金融供給側改革，給投資者提供更多的合法化、標準化、多樣化的理財產品，而公募基金也必然是這場改革的積極參與者。

　　對于今年金融市場進一步開放，行業面臨的壓力及挑戰，尹慶軍表示，基金公司可能需要做好三件事：一是把自己擅長的投資做好，這是根本；二是基于對中國投資人的多年了解，把服務做得更精準周到；三是虛心向優秀的外資機構學習，學習他們的管理模式特別是風險識別和大類資產配置、跨凈資產管理能力、學習他們如何做好本地化。

　　根據wind數據，國金基金成立于2011年11月2日，目前旗下18只產品資產規模505.82億元，未剔除貨幣基金排名第56名（截止2020年5月17日）。從2012年到2019年，國金為客戶創造的收益超過59億元，在同期成立的13家公司中排名第二位。

　　精彩觀點：

　　【談市場】當前資本市場主要矛盾之一是老百姓日益增長的財富配置需求和金融產品供給之間的矛盾，希望加快金融供給側改革，給投資者提供更多的合法化、標準化、多樣化的理財產品，而公募基金也必然是這場改革的積極參與者。

　　【談開放】基金公司可能需要做好三件事：一是把自己擅長的投資做好，這是根本；二是基于對中國投資人的多年了解，把服務做得更精準周到；三是虛心向優秀的外資機構學習，學習他們的管理模式特別是風險識別和大類資產配置、跨境資產管理能力、學習他們如何做好本地化。

　　【談差異化】對于“差異化”，我認為多數情況下是被迫的，除了少數高瞻遠矚的天才之外，差異化往往是在“同質化”難以繼續生存才采取的自救方式。結合行業環境、自身條件選擇好方向后，還要培育配套的產品、團隊、系統。

　　【談投資】穩健最重要，不要爭業績排名第一。要克制追求成為第一第二的明星基金經理的沖動，一味追排名而忽視風險。我們要埋頭做好自己穩健的投資業績，再針對中國客戶的特點，做好精準服務。

　　【談團隊】核心中高層是我們公司生存的大腦、心臟。管理層素質有7個考核要點：要有戰略思維與決斷——從公司整體出發考慮問題，而非限于自己分管的業務，面對不確定性風險敢決策，敢于承認并糾正自己的錯誤；要有執行力——確定有效方案并迅速執行；要有創業精神——激情與自信，積極適應變化；績效導向——帶隊完成或超額完成預定目標；團隊管理——處事公正，以身作則；要勤勉自律——不貪戀不義之財，不與下屬和同事爭功；要善于溝通——采取有效方式說服勸導，不簡單地利用職務施壓。

　　【談人才】公開招聘，按市場化原則選擇我們認為比較符合崗位要求的人。用人的標準上比較傾向于三種人：經歷過一點磨難的、抗挫、抗壓性強的；有經驗的，在負責的領域至少成功過三次以上的；年輕的，品行端正、有激情的、勤奮好學的。

　　應對資本市場全開放 基金公司需要做好三件事

　　歲月不居，時節如流。尹慶軍表示，30年資本市場最成功的地方在于，經過時間的流逝，見到了很多優秀的公司通過資本市場不斷發展壯大。這30年來，很多企業已經通過資本市場獲取資本，業務得到快速發展，從而成長為中國經濟的“脊梁”，也成為中國改革開放的標志。

　　同時他感慨，入行21年，有幸從1999年起加入博時基金，見證了一家優秀公司的崛起過程；又于2008年參與籌備國金基金，和一群志同道合的伙伴在朝優秀公司的目標奮斗。“目前國金基金成立8年半，管理規模550億元，服務530多萬客戶，累計創造收益超過59億元；有一支很專業敬業的團隊，有多只業績優秀且穩定的產品”，這讓他很欣慰。

　　三十年櫛風沐雨，三十年春華秋實。中國資本市場發展至今30多年，一直在成長進步。從2005年的股權分置改革，到2019年科創板的推出，中國資本市場通過制度改革在不斷完善，以應對不同時期資本市場發展過程中的階段矛盾。尹慶軍認為，當前資本市場主要矛盾之一是老百姓日益增長的財富配置需求和金融產品供給之間的矛盾，資本市場發展的不足點可能也是在這個大背景下，一些老的模式或者制度已經出現了不適應的情況，這是當前資本市場最需要改革的地方。希望加快金融供給側改革，給投資者提供更多的合法化、標準化、多樣化的理財產品，而公募基金也必然是這場改革的積極參與者。

　　面對不斷變化的大資管環境，公募參與新三板、注冊制、公募REITs等領域的投資也是解決這個矛盾的途徑之一，并打造成標準化產品提供給廣大投資者，滿足他們的增長的財富配置需求。

　　對于今年金融市場進一步開放，行業面臨的壓力及挑戰，尹慶軍表示，外資機構進入中國是我國金融市場對外開放的重要標志之一。他們的到來，一方面會增加資管機構之間競爭，另一方面也帶來了一些領先的資產管理理念和模式，而后者可能對我們更為關鍵。未來我們的國內資管機構也會走出去，從他們身上學的東西，對我們走出去很有幫助。基于這樣的認識，資本市場的監管者可能需要在法律環境方面做好保障和約束，投資人和其他市場參與者需要了解和熟悉外資的管理方式，以便擇優參與。

　　基金公司可能需要做好三件事：一是把自己擅長的投資做好，這是根本；二是基于對中國投資人的多年了解，把服務做得更精準周到；三是虛心向優秀的外資機構學習，學習他們的管理模式特別是風險識別和大類資產配置、跨凈資產管理能力、學習他們如何做好本地化。

　　而對于掌舵的國金基金，他表示，國金的愿景是“成為以絕對回報著稱的頂尖資產管理機構”，我希望通過十年努力能達到愿景的雛形，即以絕對回報著稱的優秀資產管理機構。希望能讓國金規模過千億，在固收、量化、權益方面都得到市場認可，讓多數客戶和員工基本滿意。

　　“差異化”戰略更新迭代 圍繞“固收筑根基，量化強特色，權益創精品”三大支柱

　　談及公司如何打造出自己的差異化道路？尹慶軍回憶公司成立之初，由于缺少渠道資源、資金、人才，很難復制成熟公司的模式，所以，綜合分析自己的優劣勢，同時結合市場當時政策、環境下，最終選擇“以固定收益和量化投資為主，加上主動權益精品，不斷完善配套機制，并堅持住，不輕易放棄。”

　　他坦言，對于“差異化”，他認為多數情況下是被迫的，“我看過一個數據，說在創新先鋒中，僅有9%的企業成為贏家，64%最終倒閉。除了少數高瞻遠矚的天才之外，差異化往往是在‘同質化’難以繼續生存了才采取的自救方式”。國金2012年10月份確立的“國金之鷹”戰略算是一種不得已的選擇，之后根據我們自身的特點慢慢培育了配套的產品、團隊、系統。

　　為了便于理解，他還以《大滅絕時代》形象解釋稱，食肉動物和食草動物都能活得很好，因為它們都有配套的系統，比如獅子眼睛從很遠的地方就能發現獵物，尖利的爪子可以抓住獵物，牙齒可以咬斷獵物的肉；與之相反，有蹄動物肯定是食草動物，因為它沒有辦法抓住獵物，能跑就行，它的上下頜可以橫向動把草磨碎，胃有反芻功能。這是大自然進化的結果。

　　察勢者智，馭勢者贏。自2011年成立至今，從最初的“量化、固定收益投資和互聯網金融”到現在的“固收筑根基，量化強特色，權益創精品”，尹慶軍表示，2012年初弱化主動權益投資，與當時“奔私潮”有一定關系。從2018年的7月份國金開始提升主動權益產品地位，基于以下幾點，包括：1）量化投資的資本市場和客戶受眾認可度不達預期，略有降溫；2）2018、2019年債券暴雷比較多；3）監管層貨基降溫、鼓勵發展主動權益產品。結合國金人員特長、優勢，最終定了主動權益做精品，聚焦三大領域，配備資深研究員包括醫學博士做深度研究。

　　談及今年人才布局，他表示，人才方面主要圍繞公司的核心業務布局，在固收投資研究交易、權益研究、量化投資、網金、IT方面都會增加人員；另外也著手招聘公募REITs方面的管理人才。

　　互聯網金融為運營特色及重點  踐行“客戶第一、共同創業”企業文化

　　“今年受疫情影響，一些上門拜訪、策略會暫緩或延遲，但國金管理的總規模從年初的380億元增加到550多億，特別是非貨幣基金規模，從年初的27億增加到了105億元，實現了非常重要的突破。這得益于公司的機構銷售隊伍實力加強和互聯網金融的積極開拓，互聯網金融是國金銷售與產品運營的一個特色與重點。”尹慶軍如是說。整體今年壓力不算太大。

　　國金基金擁有四家股東，分別為國金證券股份有限公司、蘇州工業園區兆潤投資控股集團有限公司、廣東寶麗華新能源股份有限公司和涌金投資控股有限公司；同時設有兩家子公司，分別為專戶子公司北京千石創富資本管理有限公司和銷售子公司上海國金理益財富基金銷售有限公司。

　　談及渠道，股東國金證券對公司幫助很大，其代銷規模占券商總代銷規模的一半以上。今年以來，公司非貨幣基金管理規模增長較快，到5月初已突破100億元，主要是來自純債、短債、利率債基金的規模增長。目前合作渠道中銀行、券商、第三方代銷機構對規模增長均有較大貢獻，其中微眾銀行、螞蟻基金、城商行、股份制銀行代銷規模較為突出。

　　對于公司近9年的一路成長，尹慶軍強調，第一，國金基金的股東非常穩定，而且對資本市場的運行規則都比較了解，因此對公司管理層一直充分信任和支持，使得我們能夠堅定地、一以貫之地實踐選定的核心業務方向，這對公司的長期健康發展非常必要；第二，國金基金的員工都非常優秀，大家都認同我們共同創造的企業文化，都堅持客戶第一，保持創業精神，相互協作，規范做事，真正把客戶的錢當作自己父母的錢來管，把公司的事當作自己的事去做，愿意一起把國金建成投資人信任的厚道的公司。

　　最敬重肖風 希望為基金業做一些特色積極貢獻

　　自1999年進入博時基金至今，尹慶軍基本是伴著基金行業萌芽、發展、壯大至今，見證了資本市場的很多重要時刻，比如開放式基金的推出，《基金法》實施，2007年基金受到普通百姓認可，基金子公司的興起與收縮，2015年股市熔斷。同時，他堅定認為，基金行業是朝陽行業，未來會越來越好。

　　最欣賞和敬重的同行是博時基金創始人肖風總（現兼任浙商基金董事長），“肖總眼界高遠，胸襟寬廣，善待員工，不斷學習和實踐新事物”。尹慶軍表示。另外一位是天弘基金的周曉明，看問題很敏銳，直達本質，為人很低調謙和。

　　作為一家次新基金公司的掌舵者，他表示，經常會有三個壓力：一是擔心投資業績沒做好，給客戶虧錢；二是擔心員工來到國金基金，沒有收獲，包括個人收入和專業能力的提升；三是擔心公司沒經營好，愧對股東的信任。同時他也想辦法應對，主要通過非常謹慎地聘請專業投資研究人員、慎重發行產品、加強風險管理、引進信息技術系統四個方面解決第一個擔心；通過尊重和授權的工作氛圍、公平的市場化機制、增加在工作中成長的機會、容錯等方式增強員工凝聚力；通過嚴格自律、保持對股東坦誠、透明得到股東的理解和支持。從目前國金基金發展整體看，尹慶軍覺得壓力能夠承受。

　　身處在金融科技時代，證券交易所的無紙化交易、手機APP、指紋及人臉驗證等都是科技成果的應用，目前應用比較多的是大數據，以后還會有智能投顧、5G、物聯網、區塊鏈等。他希望能夠把國金基金平臺做扎實，為客戶財富增值，為員工提供成長的機會，為股東創造收益，為中國的基金業做出一些有特色的積極貢獻。

　　談及自身愛好，尹慶軍表示，愛好不算多，業余攝影，寫寫字，讀讀書。同時把對自己影響比較大的幾本書推薦給投資人：《論語》，主要講個人修養；《管理的實踐》，主要講企業經營；另外還有《選擇卓越》、《歷史的教訓》、《槍炮、病菌與鋼鐵》等，都有一些可以借鑒的內容。

　　后記：步入知命之年的尹慶軍，憑借知人善任及人格魅力，聚集了一批有共同價值觀的優秀人才，將國金基金從第一只產品發展至今18只產品管理規模超500億。希望下一個十年，圍繞“固收筑根基，量化強特色，權益創精品”三大支柱，產品數量及規模都會有質的飛躍。　　

　　（文/石秀珍）

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責任編輯：石秀珍 SF183