文/意見領袖專欄作家 李德林
“你如果不想被坑，就不要先進坑”。中南文化的老板陳少忠永遠都忘不了這一句話，這是他押中的爆款電影《我不是藥神》里的經典臺詞，現在陳少忠恐怕只能抬頭望蒼天，自言自語：“當每顆星星都在嗚咽，都在落淚，每個幻想都已幻滅，是否能相信，你會出現？”
開玩笑，陳少忠沒有那么詩意，這是中南文化巔峰時刻押中的另一部爆款《一出好戲》的臺詞，造化弄人的是，中南文化再也不會出現在陳少忠的世界里，世間沒有藥神能拯救陳少忠的影視幻想，幻滅的中南再無文化。
中南文化今天盤中走起了心電圖，昨天以7分錢拉上漲停板，這讓我有一種恍惚的穿越感。2015年以18塊多買入的時候，那個時候還叫中南重工，不過公司已經花10億收購了大唐輝煌影視公司，包攬了孫儷、劉燁等一大批一線藝人，上市公司名字都還沒有來得及改，又花4.5億收購了新華先鋒，包攬了嚴歌苓、天下霸唱等一批熱門作家。
我買進去后，股價就不斷漲，漲到55塊的時候，心里很不踏實就賣掉了，沒想到股價最高拉到60塊。中南重工改名中南文化后，繼續(xù)收購游戲研發(fā)公司、成立中南影業(yè)、影視并購基金。上市后凈利潤一直沒有超過7000萬的中南重工，轉型并購一年后就將利潤拉到1.39億。隨之中南影業(yè)參與投資了《我不是藥神》、《一出好戲》等爆款電影，只是股價再也沒有回到60塊的歷史高位。
股價回不到歷史高點，很多投資者會想到《一出好戲》里面的一句臺詞：光腳的不怕穿鞋的，就算那隕石真掉下來，損失最小的就是咱這種沒錢的。真是那樣嗎？如果遇到了中植系，恐怕隕石同樣會砸懵小股東。中南文化真正從傳統的重工轉型影視文化，幕后的推手就是善于玩兒資本的中植系，大唐輝煌在被中南文化收購之前，中植系進行了兩步連環(huán)設局。
第一步，中植系旗下的兩公司通過定增認購了大唐輝煌的股份，之后中植系旗下另一公司以定向增發(fā)的方式進入中南文化。第二步，中植系進入就以股東的名義鼓動陳少忠收購大唐輝煌，為之前潛伏進入大唐輝煌的中植系解套。一番并購操作，中植系持有中南文化15.03%的股份。一直犯愁做不大公司的陳少忠看到中植系進入后魔術般的變化，總資產從2014年的25.14億，到2018年中增加至78.1億。
中南文化真的脫胎換骨了嗎？跟以前各種材質的管件相比，陳老板現在一出場就是大批衣著光鮮的明星笑臉相迎。可是中南文化急速膨脹的資產中，賬面商譽也從轉型之前的2876萬，到了2018年膨脹到23億。陳少忠心里一定在想，“以前咱們就算是坨屎，只要凍上了，沒人咬破，那就是冰激凌。”
沒想到，影視的冰激凌被證監(jiān)會給捅破了，并購的游戲結束了。2018年，中南文化想收購一家新三板的廣告公司，失敗了，當年上半年業(yè)績下滑，利潤下滑超過65%。為啥？收購大唐輝煌的對賭期結束了，利潤沒了，陳少忠希望通過繼續(xù)收購來維持營收和利潤，沒想到收購失敗，游戲玩兒不下去了。
更狗血的是范冰冰卷入稅務風波，整個影視圈風聲鶴唳，陷入寒冬。影視的冬天有多冷呢？中南文化跟同行們一樣，財報一出就讓無數的投資者瑟瑟發(fā)抖。2019年中南文化一把就虧了17.98億，營收才5.98億，股價跌到1塊的仙股邊緣。融化的冰激凌露出了狗屎的真面目。
天災？還是人禍？所有的影視上市公司老板們他們不是救世主，只想賺錢。怎么賺錢呢？資產不夠商譽湊，能不能實現鬼知道，先通過商譽做大資產規(guī)模，把股價炒上去，恐怕陳少忠老板一定看過《一出好戲》里面的一句臺詞：假的東西都太美了，我們總想把它都變成真的，可是假的，終究變不成真的。大股東中南集團趁著股價高位，把手中超過86%的股權給質押了，沒想到股價一泄如注，跌破了平倉線。
平倉就能跑路？開玩笑！就算強行平倉，陳少忠也跑不了，因為中南文化發(fā)現陳老板在轉型的過程中，沒有經過正常程序就對外開具商業(yè)承兌匯票1.15億，對外擔保9.81億，還占用上市公司資金3.16億沒還。更要命的是，為了并購，陳老板通過定向增發(fā)向芒果傳媒等公司募集了一筆銀子，承諾12個月鎖定期結束后，如果股價低于增發(fā)價，控股股東要以10%的年化收益保本付息。
沒想到，股價一路跌成狗，芒果傳媒把擔保的上市公司跟中南集團給告了。“世界上有一種病，那就是窮病”，陳少忠苦心編織的一個夢幻錢程，最終因為上市公司窮的一把虧掉公司幾年的營收，被芒果傳媒等債權人逼到破產的地步，要將中南集團持有的3.4億股權進行拍賣，可是掛出去沒有人接盤。
從江陰的校辦工廠到登陸A股，再到并購影視文化資產，將市值拉到200億以上，中南文化曾經是江陰的一顆明星，如今市值僅剩20億。當地政府豈能眼睜睜看著陳少忠把上市公司給玩兒完？2018年已經通過江陰高新區(qū)管委會下屬公司獲得了中南文化27.59%對應的表決權、提名權和提案權。
陳少忠失去對中南文化控制權兩年后，江陰國資澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心通過司法拍賣途徑，正式獲得了24.5%股權，成為中南文化的控股股東。澄邦進來就昭告天下，在未來12個月要將那些低效、虧損的資產給賣掉。很顯然，通過商譽堆砌的影視文化泡沫已經捅破，變成虧損嚴重的資產，未來中南文化將再無文化。
中南文化只是上市公司轉型的一個縮影，只是在轉型的路上成了倒下的那一位。還有一大堆上市公司，互聯網金融熱的時候，立即轉型搞P2P，區(qū)塊鏈熱的時候，立即說自己要做先鋒，大數據熱的時候，立即花一塊錢就要搞大數據。現在芯片大熱，怎么沒有蹭熱點盲目擴張的人站出來要轉型做芯片呢？
那些顛覆三觀的轉型者們總是在三月綻放了誓言，在四月遺落了謊言，他們的唯一目的就是炒股票，高位質押套現走人，最終留下一地雞毛，讓可憐的投資者在五月依然幻想。在陳少忠跟中植系他們眼里，沒錢的永遠沒錢，不差在自己這只股票上希望幻滅。面對中南文化的幻滅，也許，老百姓會說：他們都是閻王爺戲弄白骨精，全是鬼把戲。
(本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)
責任編輯：陳鑫
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