8月9日消息，2020年中國(guó)資產(chǎn)管理年會(huì)今日在滬召開(kāi)，主題為“開(kāi)放變革與全球資管趨勢(shì)”。在低利率與大眾理財(cái)主題論壇上，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司私募固定收益投資部總經(jīng)理侯振新出席并發(fā)表演講。

　　侯振新回顧各國(guó)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)宏觀杠桿率與名義利率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。“杠桿率越來(lái)越高，還錢(qián)壓力變大，杠桿率是很難降下來(lái)。低利率就會(huì)變成一個(gè)持續(xù)過(guò)程。經(jīng)濟(jì)增速與實(shí)際利率正相關(guān)。GDP下降，產(chǎn)出下降，資本回報(bào)也下降。”

　　同時(shí)，通過(guò)對(duì)比低利率時(shí)期美國(guó)、歐元區(qū)、日本等國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)，他發(fā)現(xiàn)低利率長(zhǎng)期下行并不是權(quán)益市場(chǎng)高收益的條件。經(jīng)濟(jì)增速能不能保持中高速增長(zhǎng)，對(duì)權(quán)益收益影響也很重要。

　　“但產(chǎn)品收益不等于投資者收益。我們?cè)鏊龠€比較高，利率較低的情況下，更應(yīng)該重視權(quán)益市場(chǎng)。”侯振新表示，偏股型基金十幾年內(nèi)平均年化16.5%，而投資者平均年化4.5%。原因還是投資者投資股票和基金心態(tài)一樣，大眾投資心態(tài)不能改變情況下，他從機(jī)構(gòu)從業(yè)者角度提出兩個(gè)探索建議。包括第一更多地發(fā)布封閉式基金，市場(chǎng)低迷時(shí)不讓投資者作出恐慌性選擇。第二是呵護(hù)投資者心理，通過(guò)資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)定的收益表現(xiàn)。（新浪財(cái)經(jīng) 李詩(shī)韻）

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責(zé)任編輯：張緣成