來源：證券時報

　　證券時報記者 張達

　　在房地產金融政策支持下，近期多家房企成功發債或公布發債計劃。

　　證券時報記者梳理，近日，已經有美的置業、越秀地產、建發房地產等多家房企發債成功，金輝控股、光明地產也公布了最新融資計劃。

　　值得注意的是，近期，金融監管部門密集召開重要會議，均提出要一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。還有市場傳聞稱，金融監管部門在制定50家房企融資白名單的同時，還在考慮允許商業銀行為部分符合條件的開發商提供無抵押的流動資金貸款。

　　接受證券時報記者采訪的業內人士認為，“三支箭”支持房企融資將再擴容加力，如果白名單制定落地，金融機構融資支持政策扎實落實，將有更多優質民企和混合所有制企業受益，房地產企業流動性大大緩解，房地產企業風險蔓延將會明顯受到遏制。

　　多家房企成功發債融資

　　證券時報記者梳理，在房地產金融政策支持下，近期多家房企成功發債或公布發債計劃。

　　11月24日，美的置業成功發行2023年度第五期中期票據，發行規模為10億元，兩品種同步發行、期限兩年、利率低至4.6%。值得一提的是，本期中票由中債信用、華夏銀行、交通銀行聯合創設信用風險緩釋工具（CRMW），搭配部分信用品種。

　　據了解，這是“第二支箭”第三次為美的置業債券融資提供增信支持，在優化企業融資結構、緩解資金壓力的同時，也有利于帶動多家金融機構以市場化方式共同為企業提供金融支持，逐步恢復市場化的債券融資能力。

　　11月23日，越秀地產完成發行2023年度第十一期超短期融資券，發行總額為15億元，發行利率2.54%。

　　11月23日，建發房地產面向專業投資者公開發行第二期企業債券已完成，實際發行規模達到9億元，最終票面利率為4.08%。

　　11月23日，光明地產發布2023年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）發行公告，擬發行規模不超過5億元，債券期限為3年，票面利率詢價區間為3.7%~4.9%，債券募集資金擬用于償還有息債務。

　　11月16日，金輝控股披露2023年度第二期中期票據注冊報告。本期票據注冊金額為50億元，首期發行金額為12億元，首期發行年限為3年期。

　　據了解，近期，新城控股、龍湖集團、新希望地產等民營房企正在通過“第二支箭”推進發債融資。

　　據有關人士介紹，截至11月22日，“第二支箭”已累計支持約20家民營企業發行超過360億元債務融資工具，對于緩解民營企業融資壓力、引導市場預期扭轉、維護企業債券融資穩定發揮了重要作用。

　　多項房企

　　融資支持政策在醞釀

　　今年以來，房企在銀行間市場債券融資情況總體穩中有增。

　　根據Wind統計數據，2023年1~10月房企共在銀行間市場發行債務融資工具2003億元，同比增長約3%。其中，民營房企共發行302.7億元，發行規模保持穩定。同時，1~10月房企共完成注冊債務融資工具1609億元。其中，民營房企共完成注冊債務融資工具610億元，同比增長約21%。

　　從發行企業所有制來看，2023年以來，美的置業、濱江等民營房企發行金額均超過30億元，顯示不同所有制房地產企業債券融資需求在銀行間市場得到合理滿足。

　　近期，金融監管部門密集召開重要會議，均提出要大力支持房企融資需求。

　　10月底召開的中央金融工作會議明確提出，要一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。

　　11月17日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開金融機構座談會，再次明確要求，堅持“兩個毫不動搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸。繼續用好“第二支箭”支持民營房地產企業發債融資。支持房地產企業通過資本市場合理股權融資。

　　該座談會召開后，多個有關放松房企融資政策的傳聞在市場廣為流傳。例如，“三個不低于”是對銀行在房地產貸款特別是對非國有房企貸款有增速要求；此外，市場還傳聞金融監管部門正在起草涉及50家房企的融資白名單，在列房企將獲得包括信貸、債權和股權融資等多方面支持；監管部門考慮允許商業銀行為部分符合條件的開發商提供無抵押的流動性貸款等。

　　針對50家房企融資白名單的傳聞，證券時報記者向多家房企進行求證，得到的答復都是“公司層面還沒有確證的信息”、“企業沒有收到任何名單”等。

　　更多房企或受益

　　如果上述政策傳聞落地，則意味著更多面臨現金流壓力的房企將得以“喘息”。

　　中指研究院企業研究總監劉水接受證券時報記者采訪時表示，三部門座談會對正常經營的房企不惜貸、抽貸、斷貸，繼續用好“第二支箭”支持民營房企發債融資，支持房企通過資本市場合理股權融資；對被列入白名單的房企，將在信貸、債權和股權等方面融資給予更大力度支持，“三支箭”支持房企融資將再擴容加力。

　　劉水表示，根據中指研究院數據顯示，今年前10月發債房企基本為規模較大未出險民營和混合所有制企業，融資規模和融資企業范圍均相對有限。雖然支持優質民企融資需求在近兩年被反復強調，但難點在于“落實”。當前民營房企銷售額降幅高于行業均值，企業出險事件時有發生，拿地規模較少，影響了投資人和金融機構對民營房企的投資信心。近期，針對優質房企的金融支持名單不斷擴大，預計將有更多優質民企和混合所有制企業受益。隨著市場逐步筑底復蘇，房企銷售端資金持續改善，企業自身造血能力得到增強，投資人信心也有望逐步修復，房企的流動性壓力有望逐步降低。

　　“如果白名單制定落地，金融機構融資支持政策扎實落實，房地產企業流動性大大緩解，房地產企業風險蔓延將會明顯受到遏制，標志著防范化解房地產企業風險進入了新階段，這將是這輪房地產風險從風險爆發到穩定的拐點性事件。”劉水說。

　　廣發證券房地產團隊認為，從“三道紅線”“貸款兩集中”管理，再到去年的“三支箭”和今年的連續積極表態、加力推動支持，金融監管機構對于房地產行業的態度逐步轉向。三部門座談會的政策內容更加具體明確，對于銀行業的執行有較強的約束性，有利于解決行業目前供給端資金環境持續收緊的問題。

　　方正證券房地產團隊指出，三部門金融座談會使得“三支箭”落實方向的指導意見條理更加清晰，使得融資政策細節化，“三個不低于”通過紅線指標確保銀行對民營房企的信貸支持，優質民營與混合制房企的信貸額度將對齊國有房企；50家房企白名單定向扶持重要房企。融資政策支持方向的進一步明確，結合更加細節化的支持工具，使得化解不同所有制重要房企風險的可操作性提升，預計融資政策落地后的效果將較為明顯。

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