來源：三聯生活周刊

　　
董明珠（視覺中國供圖）

　　很多人并不知道，被網友們戲稱為“董小姐”的董明珠，今年已經64歲了。

　　64歲，對大多數人而言，意味著職業生涯已經結束或是已近尾聲，但對于董明珠才剛剛開始。在格力締造了無數輝煌之后，董明珠在此時迎來了生命中最大的挑戰，她在職業生涯末期傾全力投資的新能源汽車，眼看著就要成為一個無底黑洞。

　　在以個人名義巨額舉債投資珠海銀隆之后，董明珠等來的不是公司上市，而是業績大幅下滑，而且近期還和創始人陷入了一場賈躍亭式的糾紛之中。退，已經沒有退路，進，還需要投入更多的巨量資本。即便強悍如董明珠，可能也無法完全靠一己之力擺脫困境了，過去曾經屢屢救格力于水火之中，這一次誰又能來拯救董明珠？

　　對現在的年輕人而言，估計很多人都把這位網紅“董小姐”當作笑話來看。她要求格力手機的開機畫面必須是她的照片，這種將個人形象烙上企業產品的做法，儼然就是手機中的老干媽；她還和雷軍定下10億的賭約，最近幾年一直是人們的熱門談資，這場賭局的勝負就在下個月可見分曉。

　　如果拋開這些花邊事件，對她的成長歷程再多一些了解，你會對這位不服輸的女人多出一份敬意。1990年，董明珠以36歲的“高齡”進入格力，憑借出色的銷售能力，一步步從基層業務銷售員升至格力董事長，格力成為國內空調市場絕對的龍頭，股票市值更是超過了2000億元。這樣的業績，不是僅靠炒作花邊新聞就能夠實現。

　　但是，格力再好，終究不屬于董明珠個人。珠海國資委是格力的第一大股東，而董明珠和珠海國資委的不和幾乎是公開的秘密，董明珠對此也并不諱言，“我隨時準備跟他們斗”。但董明珠再怎么強勢，在格力也只是職業經理人的角色，珠海國資委的控股權就是董明珠頭上的緊箍咒，只要在緊要關頭念上幾句咒語，就足以讓強勢的董明珠頭疼不已。

　　2016年，珠海國資委免去了董明珠的格力集團董事長一職，僅保留上市公司格力電器董事長的職務。今年5月底，原本是格力電器董事長換屆的時間，外界普遍預計董明珠將毫無懸念連任，但是這次換屆卻出人意料的推遲，董明珠是否能夠連任迄今沒有得到官方確認。

　　這也就能夠理解，董明珠為何不顧一切，幾乎傾盡家產要投資珠海銀隆這家新能源汽車公司。因為格力再輝煌，董明珠早晚要離去，而珠海銀隆如果能夠成功，那才是董明珠真正的歸屬。即使這一次格力電器能夠讓董明珠繼續連任，但是考慮到已經64歲的年齡，在國企的退休體制下也不可能有太大的空間，而在珠海銀隆，董明珠完全可以像李嘉誠一樣，工作到90歲再退休。

　　董明珠的不幸在于，在最年富力強的年代沒有選擇自己創業，而是依附了一家國有企業，在職業生涯的末期想要掙脫體制的約束，贏得屬于自己的一片天空，但是卻已經無法跟上新經濟的步伐。她在并不熟悉的新能源汽車重手下注，結果將自己陷入進退兩難的地步。

　　2015年3月7日，北京，董明珠答記者問。（視覺中國供圖）

　　2016年，格力電器收購珠海銀隆的方案被股東大會否決之后，董明珠開始以個人名義投資珠海銀隆，共持有其17.46%的股份，成為僅次于創始人魏銀倉的第二大股東。在董明珠個人光環的籠罩下，加之和格力電器的諸多關聯交易，珠海銀隆很快就從一家不知名的小公司迅速成長，去年一度已經開始進入上市輔導。

　　不過好日子并沒有持續太久。市場上很快就開始出現公司拖欠供應商貨款、停工裁員、騙取補貼的傳言。而格力電器披露的數據顯示，珠海銀隆2017年的凈利潤大幅下滑了7成。到了今年6月份，廣東證監局的網站顯示，珠海銀隆的上市進度已經變為“輔導終止”，這意味著珠海銀隆的上市已經遙遙無期。

　　上市失敗之后，珠海銀隆開始陷入董明珠和創始人的內斗之中。

　　11月13日，銀隆發布公告稱，原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵占公司利益金額超過10億元，該案已經被司法機關正式受理。珠海銀隆同時還表示魏銀倉已經滯留香港3個月。11月14日，魏銀倉很快就做出了反擊，公開發文表示，“董明珠為個人私利，利用公司對大股東發難，實在用心惡毒，手段惡劣，大股東對此非常憤慨。對自己費盡心血創立壯大的公司淪為董明珠及個別股東驅趕大股東出局的工具，大股東感到萬分寒心“，其目的是“打壓公司估值、爭奪控制權”。

　　無論這場紛爭的是非曲直如何，一個不爭的事實是，曾經被董明珠寄予厚望的珠海銀隆，今天已經是一地雞毛。

　　董明珠看中銀隆，主要是被該公司獨有的鈦酸鋰電池技術所打動，該項技術是銀隆通過3億元收購從納斯達克退市的一家美國公司所得，但在當前新能源市場并非主流技術，也沒有得到國際主流車企的應用，在業界一直具有極大的爭議，很多業內人士甚至認為董明珠可能是被忽悠入局。

　　從新能源汽車的產業格局來看，目前的生存壓力之大前所未有。大量廠家一擁而上，2020年的產能規劃目標已經超過了2000萬輛，而去年全年我國的新能源汽車銷量只有78萬輛，未來幾年的競爭之慘烈可想而知。加之新能源的補貼逐漸退坡乃至最終取消，對于嚴重依靠補貼的新能源廠家更是釜底抽薪。

　　在珠海銀隆錯失了上市良機之后，董明珠不得不面對現實的個人資金壓力。按照董明珠持有珠海銀隆17.46%的股份來計算，她應該至少為此耗資23億元。從董明珠的個人財富來看，她在格力的收入其實并不算高。前幾年董明珠曾經公開表示，自己的收入稅前500萬，稅后到手200萬。

　　不過，董明珠的主要收入并不靠工資，通過持有的格力股票，董明珠這幾年大概獲得了3億元的分紅，但即便如此，也還是遠遠不足以支付收購銀隆所需的23億元。董明珠曾經公開承認，收購銀隆的資金是“舉債”。董明珠最大的資產是持有的4400多萬股格力電器股票，當前市值大概為17億元，即便董明珠將持有的格力股票全部拋光套現，可能也不足以支付債務。

　　如果去年進入上市輔導期的珠海銀隆能夠順利上市，董明珠持有的銀隆股票將可獲數倍增值，不僅能夠輕松還清債務，所獲收益將大大超過她在格力奮斗20多年的所得。但是隨著上市失敗，不僅董明珠等投資人失去了套現的機會，更重要的是珠海銀隆也失去了借助資本市場搶跑的先機。未來的新能源汽車將是大資本的競技場，沒有了資本市場的支持，這就要求董明珠必須依靠自己的融資能力繼續加大投入，才有可能從慘烈的競爭中殺出一條血路。

　　董明珠（視覺中國供圖）

　　2016年，董明珠曾經拉來王健林和劉強東等富豪朋友合伙投資銀隆，時過境遷，這兩位友軍現在也都自顧不暇，董明珠還需要尋找到更有實力的新盟友。但隨著和創始人的矛盾公開升級，又一場賈躍亭式的商戰已經上演。面對這樣的亂局，又有誰能夠或者愿意來拯救“董小姐”呢？

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責任編輯：張國帥