新證券法旨在推動資本市場基礎(chǔ)制度改革，尤其是注冊制的下一步實施細則。新證券法修訂中涉及“科創(chuàng)板注冊制”以及未來中小板、創(chuàng)業(yè)板以及主板注冊制的相關(guān)內(nèi)容，將會徹底改變我國上市公司發(fā)行制度，掀起一場發(fā)行制度改革；對此進行修改為注冊制推廣到創(chuàng)業(yè)板等其他板塊提供了法律基礎(chǔ)。【詳細】

      此次新證券法將欺詐發(fā)行頂格處罰提高至2000萬元，處罰比例從原來1%—5%提升到5%—50%等措施：有助于加大懲處力度，增加違法成本，震懾上市公司和違法行為人，對于提高上市公司質(zhì)量，促進資本市場長期健康發(fā)展具有重要作用。【詳細】

      新證券法積極探索創(chuàng)新退市方式，實現(xiàn)上市公司多種形式退市渠道，在把好入口的同時，積極深化存量改革，拓展上市公司退出機制，優(yōu)化存量市場，推動資本市場生態(tài)良性循環(huán)，提高上市公司質(zhì)量。【詳細】

      創(chuàng)業(yè)板將會和科創(chuàng)板一樣成為新興產(chǎn)業(yè)上市的主要場所，科創(chuàng)企業(yè)有望迎并購潮。這充分反映了我國通過調(diào)整收購政策實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的宏偉目標，這樣有助于規(guī)范我國并購重組市場，補齊制度短板，推動上市公司通過構(gòu)建成熟的收購理念，加強收購標的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型，最終推動收購市場健康發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。【詳細】

      此次新證券法修訂后，較大幅度提高行政罰款額度，增加投資者補償問題，尤其是因為欺詐發(fā)行被強制退市后，要加強對造假行為的防范，提高對投資者補償?shù)戎贫葘崿F(xiàn)了完善。一方面，一旦上市公司出現(xiàn)造假和違規(guī)行為將會接受法律嚴懲，實現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰機制；另一方面，加強了對投資者的保護。這會提高上市公司質(zhì)量，有助于克服我國資本市場牛短熊長的現(xiàn)狀，提高對長期資金的吸引力，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。【詳細】

      在全球化背景下，跨境資本和資金頻繁流動，尤其是滬港通、深港通、債券通開通之后，國內(nèi)資本市場與海外聯(lián)系日益緊密，通過提高證券法的域外適用效力非常有必要。對于資本市場而言，制度的進一步完善有助于資本市場長期健康發(fā)展；對于市場主體，避免了跨境違法違規(guī)行為發(fā)生，提高了整個社會福利水平。【詳細】

      注冊制的全面推行能夠提高資本市場運行效率，緩解此前IPO“堰塞湖”現(xiàn)象；并通過加強供給，改善當前資本市場的定價機制，引導市場資金“價值投資”。【詳細】

      一方面，新證券法提高了發(fā)行人和上市公司的違法違規(guī)成本，通過嚴格的信息披露和退市制度，提高上市公司質(zhì)量。另一方面，新證券法也進一步對中介機構(gòu)的職責履行加以規(guī)范，明確了保薦人、承銷商的核查、連帶責任，從根本上推動了中介機構(gòu)的勤勉盡責。【詳細】

      2020年以來，我國對中小民營企業(yè)“融資難、融資貴”的問題愈加關(guān)注。政策端，2019年12月發(fā)布的《營造更好發(fā)展環(huán)境 支持民營企業(yè)改革發(fā)展意見》瞄準民營企業(yè)的融資困局，提出“完善民營企業(yè)直接融資支持制度”。【詳細】

      值得一提的是，此次修訂特別將發(fā)行股票應(yīng)當“具有持續(xù)盈利能力”的要求更改為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”，向下拓寬了我國資本市場的包容性，新三板、創(chuàng)業(yè)板等貼合中小民營企業(yè)融資的市場板塊有望率先開啟存量改革，資本市場對中小民營企業(yè)的扶持力度有望增強。【詳細】