文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 錢軍

　　美國經濟繼續恢復路上將有障礙，而歐洲的不確定性對各國包括美國都有影響，中美全面貿易戰可能性減小，這些都是影響人民幣匯率的有利因素，為此，預計年內美元或將見頂，人民幣年底以前會逆轉。

錢軍：年內美元或將見頂 人民幣年底以前會逆轉

　　北京時間3月16日凌晨2點美聯儲宣布，將基準利率調升25個基點，從0.5%-0.75%上調至0.75%-1.0%，時隔僅3個月就再度加息，意味著聯儲未來的加息步伐可能加快。我結合今日上午人民幣兌美元即期和（香港市場）遠期匯率走勢（如下圖）簡單評論如下

圖1

　　注：藍線為人民幣兌美元即期匯率走勢，紅線和綠線為（香港市場）遠期走勢

　　美聯儲宣布加息后，人民幣走強美元走弱，簡單說就是市場預期會加息，對于人民幣匯率來說就是靴子落地，利空兌現是利好。在相關政策調控下，自2016年10月以來中國外匯儲備流動明顯驅穩。不過，在正常市場機制下人民幣仍然有貶值壓力，貶值范圍在5%左右，今年人民幣兌美元破七仍然是大概率事件。但這并非壞事，人民幣再貶5%對持有美元資產的投資者來說，人民幣的資產收益就會增加5%，所以如果是發生在一個比較穩定的情況下的貶值對資本流出反而會有一個緩沖效應。

　　而在人民幣匯率市場趨穩之后，加之中性的貨幣政策維穩經濟走勢，與之相對應的是美國資本市場充分消耗了特朗普上任后的正效應，轉而因其包括移民政策在內的新政所導致的不確定性，美國經濟繼續恢復路上將有障礙，而歐洲的不確定性對各國包括美國都有影響，中美全面貿易戰可能性減小，這些都是影響人民幣匯率的有利因素，為此，預計年內美元或將見頂，人民幣年底以前會逆轉。

　　(本文作者介紹：上海高級金融學院金融學教授，中國金融研究院副院長, 公司金融研究中心主任，DBA/EMBA/EE項目聯席主任，曾任美國波士頓學院卡羅爾管理學院金融系終身教授。)