文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader) 專欄作家James Early(撰稿人，I外投CEO)[微博]

　　全球范圍內個人投資者的投資普遍跑輸市場。一般來說，小散不會因為選錯股而跑輸，他們輸就輸在他們的認知誤區上。本文列舉了讓小散虧錢的7大偏見，而最后兩條在中國股市表現得尤為明顯。

　　在中了彩票六個月之后，你還能有多大的幸福感呢？

　　哈佛大學心理學家丹-吉伯特(Dan Gilbert)表示，到那時，你的幸福感跟一位在六個月前剛截癱的病人是一樣的。

　　如果你認為這沒意義，那就要怪你的思維模式了。正如我們所料，人們在剛中彩票的時候都很高興，但在剛截癱的時候都會很沮喪。但研究表明，人們高估了一些重大事件對幸福感產生的未來影響。

　　人們判斷他們的投資思維的情況則更糟。在全球范圍內，個人投資者的投資普遍跑輸市場。例如在自20世紀80年代開始出現且存續25年的美國牛市中，標普500指數的年收益率超過13%。所有買入并持有任何指數基金的投資者在那次牛市中都可取得那么高的收益。但那時基金投資者的年平均收益率僅為3.5%。更糟糕的是，頻繁交易的“激進”基金投資者的平均年虧損率是3.3%。想象一下在史上其中一個最佳牛市中卻賠錢了！

　　一般來說，個人投資者不會因為選錯股票而跑輸市場，盡管有時也有這個原因。他們輸就輸在他們的一些認知誤區上。

　　學術研究已明確了大量的投資偏見，本文只列舉少部分，即主要的7大偏見。看看你是否發現你的投資也存在這些偏見(或在你生活中的其它領域，在不同時刻，我當然也持有這些偏見)！

　　1)定式思維偏見。為了節500塊錢，你會走幾個街區去買真空吸塵器。但你在買一輛汽車或一套公寓時，卻不會想著節省那500塊錢，盡管那是數目相等的錢。那是因為，在你的定式思維中，那些高消費的東西是很不同的。定式思維是指，我們在腦海里對某一種概念已有的固定思考方式。就一個把股票投資框定為持有企業所有權的投資者和一個把投資當賭博的投資者而言，他們采取的行動將大不同。

　　2)行為偏見。面對緊急情況時，美國人的一種常見說法就是：“不要只站在那，可以做點什么。”假如某個建筑物著火了，這確實是一個極好的建議，但對股票投資而言，這會是一個很可怕的建議。尤其在股票下跌時令我們覺得應該“做點什么”而賣出它們而產生的過度交易，是導致投資表現不佳的首要因素。

　　3)價格錨定：在賣出之前，人們經常會懷著“無虧損經營”的目的持有表現不好的股票。這很荒謬可笑：市場壓根不會在乎他們為一只股票支付了多高的買入價，買入價也不會影響到他們的投資決定。

　　4)一致性偏見：我們樂于和別人顯得一致，所以即使我們知道有些公開發表的  意見是錯的，我們也不愿改變它們。

　　5)確定性偏見：我們在做了一個決定后，我們喜歡看到那些支撐我們決定的信息，因為它們可令我們覺得自己更明智。更糟的是，我們往往會忽略那些與我們的決定沖突的信息。

　　6)羊群心理：就是盲目地跟隨，不管是朋友、專家、同事還是電視、報紙或投資秘籍。

　　7)近因效應或僅僅關注短期投資

　　最后這兩個偏見存在于全球范圍內，但在中國尤為明顯。相比其他國家的投資者，中國投資者交易更頻繁，且他們受從眾動力的驅使而買賣。但把這點僅歸為偏見也許是錯誤的。

　　目前中國市場更受政府政策而不是經濟基本面影響。因此，投資者意識到在股市大漲及IPO啟動時進行投資似乎是最佳的賺錢方法。

　　沃倫-巴菲特：“我們最喜歡的持股期是永遠”

　　顯然 巴菲特在這句話里說的不是指在中國的投資。在大部分學術界已研究過的更成熟的市場里，投資者深信投資一家優質公司并歷經漲跌地持有其股票幾十年是一條簡單的致富之路。這種投資方式在美國成效卓越，我們最看好的公司之一就是這樣投資的(點擊該鏈接更進一步了解這家公司：http://www.iwaitou.com/number-one-financial-stock/)

　　到目前為止，中國投資者不得不形成不同的想法。他們已看到政府突然改變政策、貪腐丑聞及股價令人費解地漲跌等問題。其它國家或地區并不知曉中國的這些問題，“買入后不打理”的持股期實際上是有風險的，因為它們令負面事件有更多時間扼殺股票收益。

　　這一點將會被改變。未來將出現更多優質的、適合做長期投資的中國公司(盡管這類公司的多數都會在海外上市)，且中國股市與全球投資者的聯系也會愈發緊密。隨著這種改變的出現，避免認知偏見將成為日益強勢的致富之路。

　　你該如何避免偏見？

　　事實上，我們無法避免偏見，因為那些偏見已深深地印在我們腦海里。但我們可以盡量避免偏見對我們的控制。規避的第一步是要形成這種意識，刻意防止出現偏見，如通過尋找反對意見或看法以規避確認性偏見也是一個應對之策。

　　第二，在交易之前，你應寫下你做每個投資決定的重要原因，包括你為什么買入，賣出的原因，在此基礎上持續寫“決定日記”。這不僅能幫助你依計劃行事，也能讓你看清你思維模式里的偏見或錯誤。那些知識比任一項投資都更有價值，雖然你的朋友可能會不相信這一點，但形成一個習慣性的更好思維方式也許也能在未來多年給你帶來比中彩票更大的幸福感。

　　如果你想了解更多I外投資訊，其中包括我們認為投資者現在應考慮做長線投資的一只美股分析，請點擊這里了解更多：http://www.iwaitou.com/number-one-financial-stock/ 。

　　(本文作者介紹：)

　　本文為作者獨家授權新浪財經使用，請勿轉載。所發表言論不代表本站觀點。