文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader) 專欄作家佩璞(Alex Pape，注冊金融分析師、撰稿人，I外投首席投資官)[微博]

　　美聯儲上周決定不上調僅為0-0.25%利率的影響微乎其微，但這次利率決策，卻是在全球范圍內產生最大影響力的一次，它的象征意義使其尤為重要，聯儲決定不加息實際上向投資者傳達了至少8個信息。

　　為期兩天的非公開會議結束后，美聯儲于上周宣布維持利率接近為零的現狀不變。

　　從多個方面來看，美聯儲決定不上調僅為0.25%利率的影響微乎其微。但這次的利率調整決策，是我印象中，能在全球范圍內產生最大影響力的一次，它的象征意義使其尤為重要。

　　從這個角度來看，美聯儲決定不加息的舉措實際上向投資者傳達了很多信息。以下是我們上一周的決策中可了解到的一些信息：

　　1. 加息將會實現，而且是很快就會實現

　　美聯儲明確表示這次會議的決策已成定局。其預測也表示在明年底前，將利率上調至1.4%，暗示從現在到屆時，利率隨時有被提高的可能。隨著即將在10月、12月、1月及3月召開會議，聯儲不日將開始著手加息。

　　2.利率將不會被急劇提高

　　將要加息并不代表利率會被急劇提高、它會被小幅度地、按部就班地被提高。美聯儲預計，在明年底前，利率將被提至1.4%；在2017年底前，將加息至2.6%。聯邦基金利率(這一利率實際上由聯儲掌控)需要一段時間才能對經濟其他方面產生影響。房屋貸款或企業債務并不會很快便受到利率上調的影響。

　　3.美國經濟可能并沒有看上去的那么強大

　　受歐洲經濟危機后遺癥、中國經濟增長放緩、中東政局動蕩、日本安倍嘗試推行新安保法等問題困擾，在此背景下，在過去18個月，美國經濟發展卻出現了難得的亮點。聯儲做出不加息的決定在一定程度上反映了聯儲對美國經濟實力是否能應對以上問題的信心，或者說，其實它對此信心不足。

　　4. 許多國家、企業都迫切希望美聯儲不加息

　　在美國境外，有總量約為9萬億以美元結算的債務。如今因美元持續走強，背負這些債務的國家和企業已受到清償債務重壓。聯儲上調利率將使它們的壓力更大。

　　5.相比以前，如今美國做經濟決策時更注重參考亞洲經濟因素

　　從技術上說，聯儲的使命僅在于關注美國經濟發展，而協調處理國際事務并不在它的職責范圍內。但縱觀聯儲過去召開的會議，它需要接見來自外國政府、國際貨幣基金組織、世界銀行的紛涌而至的說客，傾聽他們一致的請求：不要加息。亞洲經濟巨頭中國的經濟增長放緩、增長嚴重靠出口拉動等問題尤其凸顯。盡管這些問題不會直接影響美聯儲下決策，但這些壓力無疑應納入其決策參考范圍。

　　6.美國金融股將反彈

　　2007年9月(金融危機前夕)以來，美股總體上漲了32%。然而，美國金融股卻下跌了32%。自美國經濟出現深度衰退以來，盡管行業巨頭高盛(NYSE:GS)、匯豐銀行(NYSE:HSBC)、萬事達卡(NYSE:MA)、美國運通(NYSE:AXP)這些金融股的表現優于市場整體，但對比其自身的絕對價值或相較其它市場，這些金融股依然被低估。而令它們被低估的罪魁禍首就是低利率：利率與銀行的營收直接掛鉤，其也能影響多數保險公司的投資收益。加息可能會促使金融股股價步入正軌。如你想免費獲得《中國投資者投資應考慮投資這只金融股》這篇由I外投提供的分析文章，請點擊iwaitou.com/signup向我們提供你的郵箱地址。

　　7.我們已無需應對再次衰退，但其實聯儲還沒做好應對衰退的準備

　　從平均來看，美國經濟繁盛期可持續39個月，但到目前為止，這次已持續73個月出現繁盛局面，但不必因此驚慌。在受經濟金融重創后的復蘇期間，美國經濟增長更緩慢。盡管美國的經濟增速依然高于150年來的平均水平，但美國經濟的上三次繁盛期均一樣長或比這次的更長。由于美國利率接近為零，聯儲最擅長運用的抗擊工具將被剝奪，美國經濟應該很快便會再次出現衰退。

　　8.投資者迫切想獲得更多“確定性”

　　在聯儲發布聲明后，股市上漲了，投資者也在狂歡，接著股市下跌了，他們就郁郁寡歡。投資者的這些復雜反應向我們揭示了很多信息。他們正面對一個不確定的未來，或者說，他們比之前更意識到他們正面對一個不確定的未來，但畢竟，未來總是無法確定的。當經濟增長、股票上漲時，投資者便很容易忘記認清接下來會發生哪些令人產生錯覺的事情。當市場下滑時，經驗不足的投資者會錯誤地認為形勢是瞬間變得撲朔迷離的。

　　那些投資者的這種看法能為我們這種牢牢把握現實的投資者創造機會。現在，這樣的機會比比皆是，比過去3年的任何時候都要多。一個混亂的市場已盲目地拋棄了一些或好或壞的股票。如今存在重新選出那些由質量非常高的公司發行的、被低估的股票的機會。想了解更多我們現正買入哪些股票以及I外投對股市真實形勢的每周見解，請訂閱I外投的相關資訊：iwaitou.com/signup。

　　信息披露：亞歷克斯-佩璞及I外投均沒持有上文提到的任何公司的股票。

　　(I外投致力于協助中國投資者從美股投資市場中獲得成功)

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