文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖(微信公眾號(hào)kopleader) 專欄作家James Early(撰稿人，I外投CEO)[微博]

　　聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫為什么在1個(gè)小時(shí)發(fā)布會(huì)上16次提及中國(guó)？這是聯(lián)儲(chǔ)首次如此廣泛、深遠(yuǎn)地認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)或者說(shuō)中美經(jīng)濟(jì)太過(guò)緊密相連，以至決策者絕不能忽視，雖然中美兩國(guó)直接貿(mào)易對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率尚不足1%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有贏，至少它是那樣認(rèn)為的。現(xiàn)在聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特-耶倫理所當(dāng)然地認(rèn)為她屬于保守派，由她領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)儲(chǔ)最終決定將美國(guó)基金利率目標(biāo)穩(wěn)定保持在0.14%。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)已很強(qiáng)大(美國(guó)失業(yè)率僅為5.1%)，但珍妮特-耶倫似乎已屈服于來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行及各個(gè)新興市場(chǎng)的壓力，以致美國(guó)繼續(xù)推行低利率的政策不變。

　　或者，她確實(shí)是這樣做的嗎？為什么股市會(huì)在議紀(jì)要公布后的第二天下跌？

　　低利率有利于抑制美元走強(qiáng)，對(duì)那些借入美國(guó)公共或私人部門的、以浮動(dòng)利率計(jì)息貸款的個(gè)人、企業(yè)、國(guó)家也是有利的。10年以來(lái)，盡管美國(guó)利率幾乎一直處于歷史低位，但貧窮、過(guò)度放債、陷入經(jīng)濟(jì)困境的國(guó)家已懼怕與強(qiáng)勢(shì)美元及更高的美國(guó)利率抗衡。

　　從官方角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)是美國(guó)。聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)而不是世界的中央銀行，它的兩大主要職能包括控制美國(guó)的年通貨膨脹率保持在2%左右；促使美國(guó)就業(yè)率達(dá)到最高水平。但包括美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)(CNN)在內(nèi)的美國(guó)媒體均指出，在會(huì)議過(guò)程中，無(wú)論是直接提及(6次)還是如用“全球關(guān)注”這樣的表述間接提及(10次)，珍妮特-耶倫在一個(gè)小時(shí)內(nèi)16次提及中國(guó)。和全球投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，耶倫對(duì)中國(guó)一系列的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題也表示憂慮，尤其可能因?yàn)橹袊?guó)人民幣的突然貶值。

　　保持低息應(yīng)比加息更利于股市發(fā)展。但美聯(lián)儲(chǔ)在本周四下午(美國(guó)時(shí)間，下同)做出決策后，全球股市卻在本周五下跌了。這是不尋常的，非常不尋常。

　　一個(gè)簡(jiǎn)單的解釋就是，美聯(lián)儲(chǔ)的持穩(wěn)決策反映了其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心不足。但珍妮特-耶倫卻表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是“驕人”的。

　　但是，這個(gè)現(xiàn)象似乎將要出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)首次如此廣泛、深遠(yuǎn)地認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)太過(guò)于緊密相連，而不能被忽視這一點(diǎn)。中美兩國(guó)的直接貿(mào)易對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率不足1%，這個(gè)比率是很低的。

　　但無(wú)論是出于永久還是短期原因，或是兩者綜合考慮(一個(gè)似乎更偏向是短期原因的綜合考慮)，美聯(lián)儲(chǔ)在做出決策時(shí)越來(lái)越權(quán)衡世界經(jīng)濟(jì)(尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì))這一因素。這就使得世界經(jīng)濟(jì)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)行事的重要性更大，且聯(lián)儲(chǔ)的政策影響對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的重要性也更大。

　　中國(guó)政府一如既往地自行做出其經(jīng)濟(jì)決策，但近期它顯然已注意到其它國(guó)家是如何密切關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的，且在其它國(guó)家稍顯消極地應(yīng)對(duì)中國(guó)人民幣突然貶值后，中國(guó)作出努力以強(qiáng)調(diào)它也具有全球“團(tuán)隊(duì)精神”的愿望。

　　美國(guó)緊盯著中國(guó)，中國(guó)也緊盯著美國(guó)。中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融合不僅僅是個(gè)抽象的經(jīng)濟(jì)概念：對(duì)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)而投資的投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)具有投資性的發(fā)展趨勢(shì)。

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