文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 鄧立君

　　證監會劉主席經歷了聲勢浩大的“殺妖斬鱷”，倡導價值投資后，突然只做不說了。最近的沉默讓大家已經快遺忘了他的存在——既沒有罵聲，也沒有表揚聲。

不怕殺妖斬鱷，最怕劉士余突然的沉默

　　劉主席，你的茅臺什么時候會跌？集體代答：你買的時候。

　　前天出來的這個笑話，今天就兌現——貴州茅臺創應該是熔斷以來最大單日跌幅。

　　貴州茅臺大步跨過8000億市值，一時價值投資在A股蔚然成風。玩小票的私募和散戶們直呼天天破產，而公募基金終于揚眉吐氣了，曾幾何時，他們連自己都嫌棄自己。

　　熔斷之后，A股市場開始了漫長的風格轉換，創業板徹底結束12-15的瘋牛模式進入漫漫熊途。而以上證50為代表的央國企和以茅臺為代表的市場超級品牌開始挑戰市場主動參與者的底線——越積極的市場參與者越虧錢。

　　看著恒瑞醫藥、伊利股份、云南白藥、中國平安等超級品牌45度角往上。多年抬不起頭的價值投資者迎來了春天，很多已經在冬天死絕了——這個輪回有點苦。

　　眾多老價值派重新加入陣營，開始搖旗吶喊。而更多的是遲遲不敢下手，等到最堅定的投機者開始買入茅臺時，市場將對跟風群眾進行一次大的清洗——跟坐莊沒什么兩樣，只是這個莊不是某個神秘的操盤手，而是自然規律。

　　所有人的問題就是跟還是不跟。短線客們接連吃面，仍然有人說要持信仰，不去接價值投資者的盤。不敢打板，不敢追高，短線客似乎開始體驗前些年價值投資的那種酸爽——公司越看越美，估值越來越低。

　　寫到這里，就該把主角搬出來了。證監會劉主席經歷了聲勢浩大的“殺妖斬鱷”，倡導價值投資后，突然只做不說了。最近的沉默讓大家已經快遺忘了他的存在——既沒有罵聲，也沒有表揚聲。

　　顯然，這已經是歷屆證監會主席前所未有的待遇。現在，賺了錢的人不會罵人，而現在虧了錢的人，是不好意思罵人的。

　　那么說正經的，價值投資的風，跟還是不跟？直接回答，這個時候繼續買超級龍頭的人顯然是很尷尬的，自己都會問我早干嘛去了？而且高位連續三天50億以上的大換手，證明很多“聰明的”價值投資者已經不跟你玩了。

　　劉主席當然不會因為龍頭們有泡沫了就會否定價值投資。任何時候價格和價值都是有可能背離的，你要在股災前夜買了格力電器，你會被套住整整一年半。不過，接下來幾個月，你的財富也快要翻番了。格力如果從2012年到現在，5年時間已經上漲了整整8倍。

　　當茅臺們作為標桿已經高攀不起的時候，有的人已經在默默的挖掘細分行業不可替代的龍頭作為長線持有的標的，這些有可能才是我們翻身的機會。

　　價值投資永遠都是對的，可是買入的價格卻經常會錯。剩下的就是等待的時間——它是好公司的朋友，爛公司的敵人。

　　(本文作者介紹：君擇控股董事長，個人公眾號“與君擇道行”。)