文/新浪財經(jīng)意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 黃利明

　　毫無疑問，中介機構也好，機構投資者也好，中小投資者也罷，都需要主動積極參與其中，才能更好的把社會責任投資變成一種主流投資策略。

股市的社會責任由誰承擔

　　《戰(zhàn)狼2》所彰顯的國家力量，再次燃起了大家的愛國之心。薛之謙情感糾葛事件發(fā)酵，讓大家再一次看見人性背后的灰色。當王者榮耀被戲說成“王者農(nóng)藥”，游戲帝國平安無事，現(xiàn)實卻吞噬著歲月“芳華”。

　　不爭歲月，自有“芳華”？ 

　　我們總善于要求他人承擔責任，但是當我們自己投資賺錢撞上社會責任的時候，你會如何選擇？有人可能會說，只要不違法犯罪，誰跟錢有仇啊，所謂的道德、良心、社會責任又與我何干！

　　幾天前，我們德林社聯(lián)合興全基金、上海高級金融學院舉辦了“中國社會責任投資十年峰會”。這場醞釀半年的峰會，也是希望能給社會責任乃至社會責任投資鼓與呼，希望更多人真正認識和理解。

　　會上興全基金和商道融綠聯(lián)合發(fā)布了《中國責任投資十年報告》，報告數(shù)據(jù)卻讓人有些驚訝。在中國股市，雖然97.7%的投資人對責任投資和企業(yè)社會責任（包括綠色金融等）有所了解，但僅有20.6%的投資人會隨時關注投資標的在環(huán)境、社會和治理方面的表現(xiàn)。這表明有近8成投資者憂慮社會責任會擋了自己的財路，當然能去踐行的更是少之又少了。

　　事實上，絕大部分投資者憂慮更多是偏見。因為對比大盤指數(shù)3年同期漲幅51.58%，社會責任投資基金平均收益還是跑贏大盤指數(shù)8個百分點。而作為中國第一支社會責任投資基金，興全社會責任混合基金在十年中更是業(yè)績驚人，最近三年的三年復權凈值增長率為104.90%，十年凈值增長率更是超過287%——遠超指數(shù)增長。

　　這種偏見讓人如鯁在喉，卻如此現(xiàn)實的存在。不管是偏見還是唯錢至上的心理，投射的是我們社會責任投資之路尚遠。我國500.2億元責任投資基金僅占公募總規(guī)模的0.47%。如果與歐美地區(qū)33.29%的責任投資占比，中國社會責任投資還有逾70倍的巨大差距，當然樂觀一點說是發(fā)展空間。

　　股市的社會責任應該由誰來擔？

　　作為中國的股市生態(tài)而言，毫無疑問是各司其職，市場各參與主體都應承擔起各自應有的社會責任。但最大的承擔主體依然是監(jiān)管，因為在一個市場與計劃結合的政策性市場，監(jiān)管需要為市場樹立監(jiān)管導向，并創(chuàng)造可持續(xù)與良性循環(huán)的社會責任投資土壤。

　　2016全年，我國滬深A股共有763家上市公司發(fā)布了CSR報告，僅占現(xiàn)有A股上市公司數(shù)量的22.54%。這個數(shù)據(jù)，一方面我們需要認可監(jiān)管在已經(jīng)在加強并歸位，也在鼓勵和引導社會責任投資，尤其是中國基金業(yè)協(xié)會更是深度倡導。

　　但監(jiān)管上還可以進一步提升，不僅要讓市場參與主體的違法違規(guī)成本超越穿透監(jiān)管的超額收益，同時在政策層面也應該更多鼓勵上市公司出具社會責任投資報告，甚至可以讓更有社會責任的A股公司獲得更好的融資等各項政策綠色通道。

　　一個茅臺長期占據(jù)股王角色的股市，一個銀行占據(jù)A股一半利潤的股市，卻難以讓阿里、騰訊、百度、京東這樣的科技企業(yè)上市，其本身也凸顯了股市本身的短視與投機性。

　　當監(jiān)管壓縮過度投機，壓縮監(jiān)管套利的空間，鼓勵那些肩負社會、經(jīng)濟變遷的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，價值投資也就會越來越被投資者踐行，社會責任投資這種能獲得相對穩(wěn)健收益的投資策略也會更加彰顯其比較優(yōu)勢。當社會尤其是監(jiān)管對環(huán)境污染、財務造假、欺詐客戶等等行為有足夠的監(jiān)管和相應懲罰措施時，社會責任因子在投資中就不會被忽略或是低估。

　　毫無疑問，中介機構也好，機構投資者也好，中小投資者也罷，都需要主動積極參與其中，才能更好的把社會責任投資變成一種主流投資策略。歐美地區(qū)占比1/3的社會責任投資策略，準確的說更是成熟穩(wěn)健市場下的產(chǎn)物。

　　中國人講究的是“君子愛財取之有道”，有些錢能掙，有些錢不能掙。為者常成，行甚于言。我們相信，責任感與機遇成正比，而事實也越來越朝著這個方向在前進。確實，沒有哪一個人有義務為社會責任做出犧牲。但股市的社會責任，有賴于每一位投資者和每一個市場參與主體的覺醒和自覺。

　　正如著名人類學家瑪格麗特·米德所言：永遠不要懷疑一小群有思想、負責任的公民和企業(yè)可以改變世界。實際上，這也是唯一曾改變世界的方式。

　　(本文作者介紹：德林社創(chuàng)始人，曾任新京報、經(jīng)濟觀察報高級記者)